涪陵榨菜公布年报 净利近5年首次下滑

　　研报点评：短期“蹲下”为跳更高

　　涪陵榨菜3月16日晚发布2019年年报，净利润6.05亿元，同比下滑8.55%，为近5年来的首次下滑。3月17日涪陵榨菜股价收于28元/股，跌幅4.63%；3月18日先翻红上涨又回落，收于27.92元/股，跌幅0.29%。有券商研报点评称涪陵榨菜“短期蹲下，是为了跳得更高”。

　　记者据Wind查询，涪陵榨菜3月16日晚发布的年度报告显示，2019年，涪陵榨菜实现营业收入约19.9亿元，同比增长3.93%；归属于上市公司股东的净利润约6.05亿元，同比下降8.55%，这是近5年涪陵榨菜净利润首度同比下滑。

　　年报披露，传统渠道销量下滑，部分地区销售失序，导致公司产品销量同比下滑；同时，销售费用增加，导致净利润同比下降。根据年报公布的数据发现，公司的销售费用大增45%，远远超过公司的营收增速。

　　涪陵榨菜2010年在A股上市。经过近10年的变迁，现在市场上售卖较多的是其80克/袋的乌江榨菜系列。除了榨菜，涪陵榨菜的主要产品还包括萝卜、泡菜、下饭菜等。从最新年报来看，公司还将发展自热速食产业。通过此次的年报还可发现，公司在酱油产品上的研发投入费用增加了944%。不知是否要进军酱油领域。

　　3月17日，涪陵榨菜股价收于28元/股，跌幅4.63%；3月18日股价先翻红上涨至29.89元，又回落收于27.92元，跌幅0.29%。

　　记者据Wind查询发现，涪陵榨菜2010年11月23日在A股上市。上市首日，收盘价为7.46元，涨幅191.64%，但次日就跌停。从上市迄今，最低股价出现在2012年1月6日，为2.46元，最高股价为31.74元，出现在2019年4月1日。最高股价相比最低股价，涨了11.9倍。而差不多同一时期，贵州茅台的股价涨幅为10倍多，尚不及“这包榨菜”。

　　不过，如果从上市首日的收盘价7.46元开始算，迄今的最新收盘价27.92元，则只涨了2.7倍多。

　　记者据Wind查询，多家券商针对涪陵榨菜年报发布点评。新时代证券称公司库存已降至绝对低点，轻装上阵再出发，业绩弹性仍可期。中泰证券研报则称其“短期蹲下”，是“为了跳得更高”。