全通教育两跌停 去年预计亏损超7亿元基本面不佳

　　全通教育(300359.SZ)股价今日连续第二日跌停。昨日收盘，全通教育报7.90元，下跌10.02%。截至发稿，全通教育报7.11元，下跌10.00%，换手率为10.24%，总市值为45.09亿元。

　　业绩方面看，全通教育2019年将继续亏损。1月22日，全通教育发布2019年业绩预告。全通教育预计去年归属于上市公司股东的净利润为亏损7.3亿元-7.35亿元，上年同期亏损约6.57亿元。

　　全通教育上述公告称，其业绩变动原因包括：

　　1、报告期内公司营业收入预计同比下降近15%，经营表现亏损。

　　(1)其中家校互动升级业务受行业技术升级及客户需求的变化，家校互动升级业务部分基础类产品用户数有所减少，导致该业务收入预计同比减少近30%，其中子公司河北皇典电子商务有限公司、广西慧谷信息科技有限公司等净利润同比减少较为明显;此外，在公司推动原有部分互动类基础产品向增值服务 型产品升级迭代过程之中，淘汰部分校园信息化设备，本期资产处置损失增加。

　　(2)教师继续教育业务收入总体持平，但受加大面授培训比重等行业政策影响，收入结构的变化导致成本费用增加，面授收入增长，远程收入下降，面授较远程执行成本较高;同时，培训项目趋于个性化，单个项目规模趋于小班化加剧成本的增长，业务毛利率出现较大幅度下滑。

　　另外，由于培训模式的变化，远程培训下降，面授培训增加，继教网对远程课程资源的需求下降，子公司北京智优在线教育科技中心(有限合伙)(简称“智优在线”)一些前瞻性的开发未能实现收入，未能实现成果(课程资源成品)的研发支出等进入当期损益;经过评估智优在线短期内很难形成服务于全通教育体系内的公司及第三方机构的核心能力，难以达成原有规划目标，决定注销，由于注销分流员工给员工的补偿金相对较高。综合前述因素智优在线 2019 年亏损。

　　(3)受部分项目实施进度的影响，部分教育信息化项目建设及运营类业务推迟验收，该业务收入和毛利率同比有所减少，其中受影响的全通智汇(西安)教育科技有限公司2019年亏损。

　　2、报告期内基于谨慎性原则，对并购的子公司和联营企业进行了初步减值测试，初步预计减值金额在6.45亿元左右。

　　3、公司积极加大回款催收力度，目前已取得阶段性进展，2019年末应收账款较上年同期减少1.5亿元左右。本期非经常性损益的影响金额为500-600万元。