上市25年，9次更名仍顽强存活的股市不死鸟*ST博元，终于要退市了。按照上交所的安排，*ST博元今日进入退市整理期，正式变身“退市博元”，在30个交易日结束之后，正式退出A股市场，转至全国中小企业股份转让系统进行股份转让。

　　退市整理期后5个交易日内摘牌

　　3月21日，因触及重大信息披露违法情形，*ST博元被上交所宣布成为A股首家因前述原因遭强制终止上市的公司。3月29日，*ST博元进入退市整理期，交易30个交易日。在退市整理期间，*ST博元不得筹划或者实施重大资产重组。

　　上交所表示，退市整理期届满后五个交易日内，上交所对*ST博元股票予以摘牌，公司股票终止上市。

　　对于被摘牌的*ST博元，仍然可以进入新三板转让股权。

　　对此，上交所表示，其股份应当转入全国中小企业股份转让系统(以下简称新三板)，股东可以在新三板进行股份转让。对这个问题，证监会《退市意见》第十七条有明确规定，强制退市公司股票应当统一在新三板挂牌转让。

　　上交所强调，上市公司被终止上市，是正常的市场行为。*ST博元被终止上市后，尽管其股票不在上交所市场交易，但其资产、负债、经营、盈亏等情况并不因此而改变，公司并没有破产或解散，仍然可以正常经营。公司股东仍然可以依法行使股东权利。

　　　　“退市整理期股票存较大风险”

　　此前被称为A股退市第一股的*ST长油在退市后进入三板交易时股价大涨，因此，仍有部分投资者对退市博元抱有希望。有机构数据显示，*ST博元在停牌前股价大起大落，呈现出机构逃离，散户买入的局面。

　　对此，业内人士认为，*ST博元和*ST长油看似雷同又不可比拟。*ST长油的问题要简单得多，且在登陆新三板的时候债务重整已经完成，绝大部分问题已经解决，而博元的问题则复杂得多，短时间内很难解决，除了重整之外，还包括全面纠正违法行为、及时撤换有关责任人员、对民事赔偿责任承担作出妥善安排等问题，因此业界普遍不看好其回归。

　　昨日据《证券时报》报道，上交所相关人士称投资者不要抱有幻想，投资者应看清进入退市整理期的股票存在较大风险，保持理性交易。

　　“重新上市短期难实现”

　　根据退市新规，*ST博元重新上市需三个条件。首先，申请重新上市的时间间隔条件。根据《退市公司重新上市实施办法》规定，*ST博元退市后如申请重新上市，应在其股票进入股份转让系统转让之日起届满一个完整会计年度后提出，也就是至少经过2017年会计年度后，才可以提出重新上市申请。

　　其次，是针对违法退市公司的特别条件。主要包括已全面纠正重大违法行为、已撤换与重大信息披露违法行为有关的责任人员、已对相关民事赔偿承担做出妥善安排、不存在《上市规则》规定的暂停上市或者终止上市情形、中介机构进行核查验证并出具专项意见等条件。

　　三是针对已退市公司的一般条件。主要包括公司股本总额、股东分布、无重大违法行为、最近三个会计年度盈利、最近三个会计年度现金流量、最近一个会计年度期末净资产、最近三个年度的审计报告、最近三年公司主营业务等方面的要求。

　　此外，上交所还根据《退市意见》和上交所《股票上市规则》也就投资者权益保护作了安排。针对因重大信息披露违法被终止上市的公司，综合考虑中小投资者的利益诉求，将“对民事赔偿承担作出妥善安排”，列为了重新上市的条件之一，公司只有符合该项条件，才有可能申请重新上市。

　　据《证券时报》报道，上交所相关人士表示，从要求来看，*ST博元要满足重新上市条件具有相当难度，短期难以实现。

　　*ST博元大事记

　　1988年

　　在浙江注册成立，公司名凤凰化工。

　　1990年

　　在上交所上市，证券名为凤凰化工。

　　1994年

　　康恩贝公司成为大股东。

　　1997年

　　中国华源集团接盘600656。

　　2001年

　　公司证券名称改为华源制药。

　　2007年

　　陷财务造假漩涡，被暂停上市。

　　2007年底

　　公司更名为方达资源。

　　2010年

　　“中技系”接盘600656。

　　2011年

　　名称变更为博元投资。

　　2014年

　　“中技系”坍塌。

　　2015年

　　深圳双开颜集团入主。

　　2016年

　　600656被强制退市。

　　(整理/徐伟)

　　- 观点

　　“执行风险大建议暂缓诉讼”

　　*ST博元进入退市整理期，上交所将在5个交易日内进行摘牌。北京市盈科律师事务所证券维权律师臧小丽对新京报记者表示，向退市的上市公司提出索赔，股民打赢官司的希望比较大。不过她建议，*ST博元股民应暂缓启动索赔诉讼程序。

　　在臧小丽看来，投资者向*ST博元提出索赔，打赢官司是大概率事件，但执行风险要比别的案子要大，所谓执行风险指存在打赢官司拿不回来赔偿款的可能。

　　*ST博元2015年三季报显示，公司资产总额1.19亿元，负债总额5.20亿元，资产负债率高达436%。面对高企的负债率，能否拿出足够的资金偿还股东损失，尚待进一步观察。

　　另外，臧小丽认为，*ST博元可能要走破产重整程序，股民索赔诉讼若很快启动，也要跟破产重整放在一起，会拉长索赔案件的时间周期。

　　因此臧小丽建议*ST博元索赔诉讼等一等再启动。在她看来，鉴于上市公司不一定具备充足的赔偿支付能力，投资者索赔除了将上市公司列为被告以外，还可以将重大信息披露违规的其他责任人列为共同被告，比如有责任的董监高、控股股东等。

　　“目前，证监会已将案件移送到公安，公安机关正在侦查阶段，要等*ST博元的刑事案件结束，那时关于*ST博元刑事犯罪的事实已经查清，哪些个人也对上市公司违规负有责任，也比较清楚了。”臧小丽说进入上述阶段，股民索赔在事实和举证方面将会更充分。

　　新京报记者 徐伟

　　- 回顾

　　“600656”的壳之路

　　600656，不是邮政编码，而是*ST博元证券代码。回顾*ST博元后20年的A股生涯，几乎都围绕着“壳”在运转。

　　作为，“老八股”600656登陆A股市场时证券名为凤凰化工，上市时日化行业开始受到外资冲击，凤凰化工1993年的账面利润只有201万元，名列全国上市公司倒数第一。

　　苦于“求生”的600656，在1994年大股东变为康恩贝公司，三年后，华源集团通过受让康恩贝部分股份，入主600656成为大股东。从这以后，600656就成为壳的代名词。

　　2001年，600656名称又变更为华源制药，但随着华源系骤然崩塌，600656深陷财务数据巨额造假漩涡，公司名变为*ST源药，2007年被暂停上市。通过保壳之战，600656恢复上市。

　　此后股改也未能改变其命运。“红顶英雄”麦校勋和“资本大鳄”许志榕接盘600656，但不到两年，麦、许二人退出600656。公司迎来了声名显赫的“中技系”。2014年，“中技系”陷入非法集资、违规担保、巨额债务等多重漩涡且牵连甚广。其实际控制人成清波也于2015年1月被曝身陷身陷囹圄。

　　“中技系”崩塌后，频繁易主的600656已无实际控制人。尽管后来深圳双开颜集团的许佳明等人曾进驻上市公司，但已“无力回天”。

　　新京报记者 徐伟

　　展延

　　2016年近30家公司存暂停上市风险

　　自2014年“史上最严”退市新规出炉后，*ST博元成强制退市第一股。据新京报记者不完全统计，2016年以来，近30家上市公司存在暂停上市风险。

　　在2014年证监会发布的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》中，将退市分为主动退市和强制退市两类。其中，连续亏损、虚假记载等20种情形，被证监会列入强制退市范畴。

　　纵观历年上市公司发布的暂停上市风险提示，主要涵盖连续亏损、被证监会调查两大类。

　　如，*ST舜船在3月4日公告称，因涉嫌信息披露违法违规，于2015年8月受到证监会调查；3月18日，同花顺称因涉嫌违反证券期货法律法规，被证监会立案调查，存在暂停上市风险；*ST川化3月26日称，若公司2015年度经审计净利润、期末净资产为负值，公司股票将被暂停上市。

　　据记者不完全统计，自2016年以来，包括*ST煤气、*ST新梅、荣丰控股、安硕信息、北大医药、亚太实业、福建金森等近30家上市公司发布存在暂停上市或终止上市的风险提示性公告。