每每暴跌行情中，爆仓便成了家常便饭。不同的是，此次的爆仓案发生在了慧球科技大股东的身上。1月19日，慧球科技(600556)董事长兼第一大股东顾国平旗下德邦慧金1号爆仓，成为A股中首例大股东爆仓。在2015年6月市场大幅回调过后，上市公司大股东纷纷抛出增持计划护盘，其中，不少大股东都是借到资管计划，杠杆危机也就因此埋下。

　　首例平仓案例慧球科技

　　1月18日晚间，慧球科技 (600556)发布公告，公司实控人顾国平所持部分持股遭到上海浦东发展银行卖出。

　　目前A股公司已有两家公司因大股东濒临爆仓而停牌。但是，大股东股份遭到资管计划优先级份额委托人强行卖出，为A股市场首次。

　　受到大股东爆仓消息影响，昨日慧球科技开盘直奔跌停。为应对危机，公司股票自 2016 年昨日下午开市起停牌。慧球科技昨日午间发布公告，公司接到董事长、控股股东、实际控制人顾国平通知，其拟将其控制的上海斐讯数据通信技术有限公司部分资产与公司进行重组，预计上述资产金额在1亿元以上，该事项构成重大资产重组。

　　据公告，2015年12月初，顾国平通过资管计划德邦慧金1号，以大宗交易和二级市场方式分别增持慧球科技500万股、341.52万股，均价分别为21.44元/股、25.45元/股。该资管计划合同约定预警线为0.93，补仓线为0.91，平仓线为0.88，目前公司股价已低于前述约定的平仓线。

　　据浦发银行上海分行通知，已提前结束德邦慧金1号资管计划，并根据资产管理合同约定将顾国平持有的全部该计划份额净值清零。慧球科技称，德邦慧金1号所持有的公司股份平仓，不会导致公司实际控制权发生变更。

　　1月15日，慧球科技回复上交所有关公司实控人认定的问询函。上交所询问，在董事会成员未发生变化的情况下，说明顾国平成为公司控股股东及实际控制人的时点、具体理由及依据。慧球科技解释，截至2015年12月份，顾国平及其一致行动人已持有公司 8.79%的股份，在公司前十大股东中占据五个席位，以及其他原因，可预见顾国平对公司的控制权在今后可预期时间内将稳定、有效地存在。

　　此次平仓后，顾国平及一致行动人合计持有公司总股本中6.66%的股份。同时，如果公司股票价格继续下跌，不排除其他资管计划被动平仓的风险，届时顾国平将采取积极措施，尽力筹措资金进行补仓，以保证其持有公司股权的稳定性。

　　杠杆增持背后大股东捍卫控股权

　　公司去年改名以来，顾国平的一致行动人上海和熙投资管理有限公司(上海和熙)一度占据着慧球科技第一大股东的地位，直至公司今年三季报发布，自然人陈建的持股数量超越上海和熙，从而成为公司新的第一大股东。为了夺回大股东地位，顾国平及其一致行动人近期开始大举增持慧球科技，短短几个交易日便增持了1271万股。

　　《投资快报》记者注意到，去年11月11日，慧球科技发布公告称，顾国平新增一致行动人——华安未来资产-工商银行-汇增1号资产管理计划(以下简称汇增1号)及华安未来资产-工商银行-汇增2号资产管理计划(以下简称汇增2号)。慧球科技同时披露，由于顾国平在11月5日买入公司股份100万股、汇增1号在10月23日~26日买入公司股份610万股、汇增2号于11月6日~9日买入公司股份643.66万股，截至11月9日，顾国平及其一致行动人共持有公司2604万股，占公司总股本的6.59%，重新成为公司第一大股东。

　　然而，成为第一大股东好像并不是顾国平的最终目的。去年11月18日，慧球科技又发布公告称，顾国平的一致行动人又增加一名：华安未来3号资产管理计划(以下简称汇增3号)。同时，顾国平通过汇增3号于11月16日~17日以19.27元/股的均价增持公司股份526.51万股，交易金额约1亿元。

　　去年经历了市场的大幅回调，顾国平及其一致行动人曾经一度失去第一大股东的位置。去年11月3日慧球科技(600556)公告，根据中国登记结算公司提供的公司股东名册显示，截至2015年10月30日，自然人股东陈建持有公司股份合计 1890万，占公司总股本的4.79%，取代上海和熙投资管理有限公司——和熙成长型2号基金成为公司第一大股东。

　　业内称股权质押风险可控

　　据统计，2015年以来至2016年1月14日，沪深两市共有1375只个股涉及股权质押，除已解押的外，仍有1341只个股未解除质押，涉及1525.48亿股，参考市值达到2.74万亿元。

　　具体来看，有10只个股的未解押股份数达到10亿股以上，其中，永泰能源(600157)未解押股份数最多，为44.57亿股，交易次数7次；新湖中宝(600208)、泛海控股(000046)次之，未解押股份数分别为25.98亿股、22.04亿股，交易次数分别为49次和15次。

　　统计显示，2015年以来至2016年1月14日，除已解押的外，沪深两市仍有1341只个股未解除质押，涉及1525.48亿股，参考市值达到2.74万亿元。粗略计算，目前市场上已经有部分个股股价跌破理论警戒线或理论平仓线。

　　不过，多位券商人士表示目前股权质押遭遇强平的并不多，有些跌破警戒线的可能又追加了保证金或者质押物，但若再普跌，则会面临较大的风险。

　　对此，证监会新闻发言人邓舸15日在例行发布会上回应，媒体报道有误。根据证监会掌握数据，截至目前场内股票质押业务低于平仓线的融资余额为41亿元，占整体规模的0.6%，多数借款人通过追加担保物已经消除了平仓风险，目前整体平均履约保障比例为280%。截至目前，尚未出现上市公司大股东因为股票质押回购业务而平仓的情况。