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2020年11月24日 星期二

受益沪港通 券商全年业绩向好

  • 发布时间:2014-09-16 02:00:22  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:陈娟娟

  7月份以来,市场交投活跃度大幅提高,而背后的原因,“沪港通”对市场信心的提振显然是其中的重要因素。值得注意的是,IPO开闸等多因素的作用下,目前券商行业基本面继续向好,在市场环境没有大幅恶化情况下,行业全年收入增长将基本确定。

  受益沪港通

  日益临近的沪港通,显然是券商相当大的利好。由于受益沪港通等因素,七八月份以来,市场交投活跃度大幅提高。瑞银证券统计显示,7月日均成交额显著回升至2400亿元以上、8月更是突破3000亿元、9月第一周突破3800亿元,融资融券余额持续超预期、最新突破5300亿元。

  从目前的情况来看,沪港通业务对于券商收入最直接的影响来自于经纪业务收入。华宝证券报告认为,沪股通和港股通试点期间的每日限额分别为130亿元和105亿元,占上交所及香港股市每日成交的比例均高达15%,而且该限额指的是买卖的净额,因此实际发生的交易量将远大于该数量。所以,对内地券商而言,经纪业务量将会在短期内出现一定幅度的增长。

  此外,沪港通也为国内券商提供了新的国际化机遇。华宝证券报告表示,随着跨境业务的进一步开放,证券公司为跨境并购、上市提供融资和财务顾问等中介服务会越来越密集,这些境外业务的开拓将直接拓宽盈利的渠道。

  值得注意的是,资管和财富管理业务将有望得到突破,华宝证券称,由于跨境ETF产品将因沪港通的出现而迎来新的发展机遇,而较低的产品准入也将吸引很大一批个人投资者,进而丰富他们的资产配置和投资需求。这类客户往往具有一定的经济实力和一些投资经验以及风险忍受程度,他们对于财富管理的需求比普通的客户更高,而且他们更希望得到个性化和定制化的产品和服务。因此,从券商的角度来看,如何提升资产管理和财富管理的服务和质量、全面提升服务水平无疑对未来业务发展具有重要意义。

  券商全年业绩乐观

  从已披露的19家可比上市券商2014年中报披露情况看,券商盈利继2013年重回快速增长的轨道后,2014年上半年延续快速增长的态势。

  统计显示,共实现营业收入485.79亿元,同比增长28.76%;归属于母公司净利润175.97亿元,同比增长33.68%;加权每股收益0.22元,同比增加0.03元;加权每股净资产5.42元,同比增加0.08元。具体来看,除宏源、西部和光大同比业绩下滑外,其余券商均实现不同程度的业绩增长。业绩增长贡献主要来自融资融券和投行业务。分业务看,经纪、自营、投行和融资融券仍为上市券商主要收入来源,资管业务收入保持增长,但收入占比仍然较小;受互联网金融等影响,佣金率普遍下滑10%左右。

  中信建投报告认为,上市券商盈利快速增长主要原因:一是IPO开闸,股债融资规模上升等原因,带动投行收入同比大幅增长,为上市券商贡献最大的业绩增量;二是信用类业务规模同比大幅上升,使得利息收入和相关经纪业务佣金收入贡献显著增长;三是资管规模同比显著放大,相应收入增速可观。

  对今年下半年券商行业的发展,中航证券报告称,随着互联网金融继续渗入以及“一人一户”的放开,佣金率将继续下滑,经纪业务收入全年负增长可能性较大。IPO 数量基本确定,再融资和债券承销规模大幅增长,投行业务增速可期。融资融券规模继续保持增长趋势,全年收入大增无虑。行业基本面继续向好,在市场环境没有大幅恶化情况下,行业全年收入增长无忧。

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