尽管最终局势尚未明朗，但愈演愈烈的“宝万之争”事件正在变得日益复杂。12月22日晚间，据港交所最新披露数据显示，宝能系钜盛华在万科A股停牌前的12月15日再度增持万科股权，持股比例增至23.52%。同时，安邦保险、惠理集团也在万科停牌前增持公司股份，持股比例分别增至7.01%和5.03%。分析人士认为，在“宝万之争”中，安邦保险的站位或成关键因素，而万科管理层会否寻求惠理集团等其他股东的同盟，也将改变此次事件的走向。这也意味着，这场涉及百亿级资本规模、参与者众多的股权争夺战仍将持续。

　　停牌前增持动作频频

　　正在处于停牌阶段的万科并没有迎来市场意想之中的平静。12月22日晚间，港交所披露的公开数据显示，宝能系旗下的钜盛华12月15日买入1.184亿股万科股份，占万科股权的1.07%，持股比例从原先的22.45%增至23.52%。这也是钜盛华10日、11日连续增持万科股权后最新公开的增持动作，此次增持距离万科股票停牌日仅只有三天。

　　而除了宝能系之外，同样选择增持万科股权的安邦保险也引发了市场的热度关注。据港交所披露数据显示，安邦保险17日增持万科A股股份1.5亿股，每股增持平均价为21.808元。18日增持万科A股股份2287万股，每股增持平均价为23.551元。在连续两日增持后，安邦占有万科A股股份升至7.01%。

　　有熟悉市场操盘的私募机构人士分析，在股票停牌前夕，市场的资金动向已经暴露出机构大笔资金买入万科的迹象，不排除是安邦保险参与的可能。据深交所公开信息显示，12月17日，万科A当日买一和买二均为机构专用席位，合计买入26.5亿元，当日总成交额比例为47.1%。12月18日，买一和买三同样出现机构专用席位，合计买入15亿元。连续两个交易日，机构席位总体耗资41.5亿元买入万科A股。

　　此外，资产管理公司惠理集团也加入万科停牌前的“增持大军”中。据港交所权益披露资料显示，惠理基金于12月15日按每股21.11港元，增持万科H股331万股，持股量由4.77%增至5.03%，买入金额约为6987.41万港元。而据此前资料显示，早在10月20日、11月3日和11月9日，惠理集团先后三次减持万科股权，至持股比例跌至4.77%。业内人士认为，作为万科主要股东企业，惠理集团没有延续此前操作，而是在万科停牌的敏感点前夕进行增持股权，其动机也令各方猜测。

　　安邦保险或成关键变量

　　有市场观点认为，和宝能系同样持续增持万科股权的安邦保险，将可能是此次“宝万之争”的关键变量。从目前持股比例来看，宝能系和安邦保险总体持股比例达到万科A股股份的30.53%，如果安邦保险选择和宝能系共同结盟或成为一致行动人，其持股比例将可能达到上市公司的要约收购线。

　　据万科的公司章程规定，成为公司控股股东需要满足以下条件之一：如单独或者与他人一致行动时，可以选出半数以上的董事；单独或者与他人一致行动时，可以行使或控制公司30%以上(含30%)的表决权；持有公司发行在外30%以上(含30%)的股份；单独或者与他人一致行动时，以其他方式在事实上控制公司。

　　不过，对于宝能系和安邦是否结成“同盟”，也有市场人士提出质疑。据某地产公司相关人士指出，如果宝能安邦是一致行动人的话，需要公开披露，目前并没有这方面的公开资料。与此同时，宝能系和安邦之间同属行业竞争对手，在利益分配等方面会存在分歧，可能不会存在强烈意愿偏向宝能，这也意味着这场收购战中将可能出现“三方共存”的相互牵制平衡状态。而对于市场有关“一致行动人”的说法，万科董事局主席王石22日晚间微博发文称，“幻想祛除，透明的万科依然是万科，而联手的‘一致行动人’又会是什么模样呢”。

　　实际上，来自联交所资料披露的最新权益变动，不仅让角逐万科股权的多方参与者逐一亮相，也让这场引发各方争议的股权争夺战的局势显得颇为复杂。从目前业内人士分析来看，一方面，宝能系与万科管理层之间的控制权争夺逐渐进入白热化阶段，双方互相反制的措施将可能随时向外界公布，而引发交战升级；另一方面，由于增持万科股权的参与者众多，这场牵动资本市场神经的年终大战也充满了变数，胜负未定前，随时可能出现反转局面。