进入12月以来，港股整体表现平平，板块间出现分化，防御特征明显的消费品制造等“大消费类”板块涨势喜人，而能源等周期股则表现不佳。

　　消费品制造板块逆势上攻

　　在大盘整体表现不佳的背景下，港股消费品制造板块中日前却涌现出不少投资亮点。在最近10个交易日中，中国9号健康累计上涨52.78%，宝信汽车累计上涨51.38%，中升控股累计上涨12.57%，TCL多媒体累计上涨8.29%，李氏大药厂累计上涨8.23%，富贵鸟累计上涨7.64%，绿叶制药累计上涨7.14%，吉利汽车累计上涨6.85%，恒发洋参累计上涨6.67%，华熙生物科技累计上涨6.4%。此外，还有十余只股票期间累计收涨。

　　贵人资本在投资研报中指出，港股随外围市场反复偏弱，近日连续收跌。美国最新公布的PPI、零售数据温和向好正面支持美联储加息。然而美联储加息升温加之内地本周再次密集IPO，给港股资金面带来压力，投资者寄希望于政府释放宽松货币及政策红利，预计港股近期仍将震荡寻找方向，可留意消费类股票。

　　麦格理集团分析师指出，消费品制造板块具有防御性特征，在当前国际油价持续暴跌、美联储加息可能引发市场波动的背景下，能源等强周期股票下行风险加大，而消费类等股票或成为资金避风港。

　　机构看好板块前景

　　汇业证券策略分析师岑智勇指出，中国此前公布的2015年第三季度的GDP增速为6.9%，该数据好于部分机构预计的6.8%，实际上中国的经济增长，已经由追求“量”过渡至追求“质”。中国在公布第三季度GDP之余，同时也公布了不同产业的表现，第一、第二及第三产业在第三季度的增长速度分别为4.1%、5.8%及8.6%，由于第一及第二产业的增长都低于6.9%，意味着第三季度的主要增长是靠第三产业(预计是服务业为主)去推动。

　　岑智勇表示，这说明中国GDP质素正在提高，事实上在恒生综合行业指数当中，近日以消费品制造业分类指数的部分股票表现较好。该指数共有109只成份股，但素质良莠不齐，个别更在最新财政年度出现亏损，投资者在挑选股份时，宜多加留意。

　　此外，大部分机构建议减持港股能源、资源类股票，以规避相关风险。

　　高盛近期建议减持银行及资源股，对保险、公用及能源板块持“中性”评级，并下调港股评级至“减持”，对明年底恒生指数目标点位预期为24000点。该行分析师指出，下调港股评级主要是市场对内地经济放缓的忧虑，加上未来香港本土企业盈利受汇率拖累所致。

　　德银最新报告建议明年减持电信、能源及核心消费，增持金融、工业及IT板块。该行预计，H股明年上半年有望大涨逾20%，因企业盈利温和增长及估值略为扩张。