美联储周四宣布维持联邦基金利率0.25%至0.5%不变，且表态较为鸽派。靴子落地后，市场悬着的心也落下来，风险偏好显著提升，以创业板为代表的成长军团强势上攻，大盘亦受到带动，市场情绪出现明显回暖。从目前来看，在美联储议息会议结束以及国内经济数据出现回暖的大背景下，市场的疑虑减低，题材热点再度复苏可能会预热“初夏”行情。

　　创业板指迎百点反弹

　　3月初，沪综指一度上演百点上攻的好戏，当时引爆A股市场的是煤炭、钢铁、有色金属为代表的周期品种。随后市场步入窄幅震荡，且成交额再度萎缩。不过昨日峰回路转，而这次率先发力的则是以“中小创”为代表的成长军团。昨日创业板指数小幅高开后，维持窄幅震荡，11点后成交额显著放大，指数快速拉升，午后涨幅不断扩大，最高上探至2089.14点，此后维持高位震荡，延续强势，收报于2087.29点，上涨109.75点，涨幅达到5.55%。与创业板指数表现趋同，深市其他主要指数表现同样抢眼，中小板指上涨3.40%，收报于6410.73点。深成指昨日上涨3.41%，收报于9791.85点。

　　值得注意的是，沪综指昨日早盘表现低迷，一度翻绿，最低下探至2857.19点，不过在“中小创”的带领下，震荡翻红，午后继续震荡向上，最高上探至2921.00点，尾盘涨幅略有收窄，收报于2904.83点，重返2900点上方，上涨1.20%。

　　从行业板块来看，申万计算机、电子和传媒指数涨幅居前，超过4%，分别上涨4.86%、4.37%和4.29%。与之相比，申万建筑装饰、非银金融和食品饮料指数昨日涨幅相对较小，分别上涨1.77%、1.77%和1.58%。申万银行指数逆市下跌，昨日回调1.28%。由此来看，新兴产业板块表现抢眼，成为反弹领军人。而强周期板块则表现低迷，银行股更是逆市下挫，成长与周期的轮动延续。

　　从个股来看，昨日正常交易的2560只股票中，有2517只股票实现上涨，占比达到98%，90只股票涨停，610只股票涨幅超过5%，1606只股票涨幅超过3%。在下跌的38只股票中，江苏吴中、合众思壮和方直科技跌停，万丰奥威和*ST新梅昨日跌幅超过3%，分别下跌3.63%和3.28%。由此来看，除去高位复牌股外，个股基本实现普涨，且涨停股票数量增多，市场赚钱效应明显恢复。

　　靴子落地 “初夏”隐现

　　美联储议息会议的靴子落地，市场疑虑正在逐步消除，风险偏好也出现明显提升。一方面，从领涨品种来看，以“中小创”为代表的成长军团成为资金发力点。与之前的周期脉冲不同，成长军团的估值偏高，创业板市盈率依然在60倍之上，中小板维持在40倍之上，属于典型的高风险偏好品种。此类品种重获资金青睐，显示资金风险偏好已经出现好转。

　　另一方面，昨日沪深股市的成交额为5720.64亿元，刷新2月23日以来的新高。其中沪市成交额为2138.44亿元，并未显著放大。但深市交投活跃度升温，其中创业板的成交额升至1121.77亿元，刷新了1月5日的新高。由此来看，资金参与热情已经出现好转。

　　值得注意的是，2015年8月底至11月中旬，沪深股市曾出现一波两个月的震荡反弹，当时市场同样是经历了8月初的非理性杀跌，悲观情绪降至冰点。与之相对应，由于汇率大幅波动以及熔断机制，沪深股市在2016年开年初同样经历了惨烈杀跌，恐慌情绪快速蔓延。不过随后市场震荡企稳，从目前来看，美联储议息会议结束，国内经济数据出现回暖，后市市场的不确定性降低。而央行16日将三个月MLF利率下调至2.50%，六个月期降至2.60%，一年期降至2.75%，此次MLF操作缓解了资金面的压力，传递出相对宽松的信号，这也为反弹带来源头活水。预计市场可能会开启一波类似于2015年8月底的阶段性反弹行情。