昨日(9月23日)，A股大盘低开低走，呈现缩量回调整理走势。在指数低迷之下，部分个股表现活跃，但权重股压盘明显，这和昨日权重股走高而创业板温和截然相反。全天的成交金额重新萎缩，只有2576亿元，比周二的3051亿元减少了475亿元。

　　盘面上，前期热点开始回落，市场新热点接力强度不够，短期震荡整理也属正常。盘后分析，昨日调整主要有内外交加的多重压力。

　　一是外围股市出现急跌。周二夜间美国三大股指下跌均超过1%；欧洲股市更是一片狼藉，一方面矿业股领跌，板块指数创历史新低；另一方面汽车股突现“黑天鹅”，大众承认作弊车达1100万辆股价2天暴跌31%。欧美股指以及大宗商品的暴跌更是加重全球市场的负面情绪，重新激起了市场对全球经济增长放缓的担忧。

　　此外，瑞银集团周二发布报告指出，受累于中国经济不确定性以及零售急速转差，预期今年下半年香港经济动力明显减弱，预计明年香港生产总值(GDP)增长仅1%，这将是自2009年金融危机以来最差经济表现。

　　二是国内制造业数据再创新低。中国9月财新制造业PMI初值47.0，大幅低于预期的47.5，创2009年3月来最低。

　　沪深交易所最新公布的8月份两融业务月报显示，8月份以来，券商两融规模进一步缩水。截至8月底，91家具有两融资格的证券公司中，已无一家两融规模达1000亿元。

　　目前来看，权重指标股都对上述两个数据较敏感，这制约了大盘的反弹空间。权重萎靡不振，走出极端缩量的行情。这一方面说明了市场存量资金依然有限，另一方面更说明了中国宏观经济压力仍大。

　　三是指数短期面临方向选择。K线图上看，目前5日、10日及20日均线相互缠绕，多空对垒势均力敌，技术面成为考验指数变动关键。加之股市反弹了几天，中小创活跃，龙头股暴风科技六个涨停，掀起一轮反弹高潮。但短线技术指标有调整需求，在60分钟的随机指标中，KDJ三线在顶部死叉后快速向下，其中J线是首次躺底，而KD仍未调整到位。在日线的随机指标中，除了D线还在小幅上行外，其余二线已经掉头向下，但尚未死叉，MACD红柱略见萎缩。

　　值得注意的是，周二领涨的权重板块周三重新成为领跌的板块，使得本已弱不禁风的大盘是雪上加霜，其中周二大涨的券商股在周三下跌的幅度为3.64%。在砸盘的板块中，还有两桶油、煤炭和钢铁等权重股，实实在在把上证指数拖下一个阶梯。不同寻常的是，银行板块昨日也并未像前期那样出现急跌时护盘，这些都说明大盘短期的下跌或未结束。此外，主力资金周三净流出333亿，其中券商、房地产、建筑等出现主力资金减持。在9月底前基本清理完配资的压力下，建议投资者近期提高警惕，防止短期调整带来的投资风险。