5.28股市暴跌探因:汇金减持诱发 5·30阴影难除
- 发布时间:2015-05-29 08:41:43 来源:京华时报 责任编辑:王文举
对于昨天市场暴跌的原因,多数市场分析人士认为,从目前来看,政策层面、心理层面和资金层面都对市场提出了严峻的考验。
□政策层面
汇金减持两大行成诱因
汇金减持被认为是昨天股市大跌的导火索。根据港交所公告,中央汇金于5月26日减持建行和工行A股,涉及金额超35亿。
九泰天富拟任基金经理黄敬东表示,中央汇金香港减持工行建行35亿元是影响因素之一。虽然本次减持的力度不算大,对A股的长期影响很难确定,但短期确实会有一定冲击。
中国金融期货交易所首席宏观研究员赵庆明认为,昨天股市的大跌,不能说是汇金减持造成的,但的确像导火索一样,引爆了股市大跌。综合看,近期股市积累了可观的涨幅,目前融资融券规模已达到两万亿,伞形融资规模也非常可观,在汇金减持消息激发下,短线操作加速套利。
中信建投分析师刘杨认为,现在股市向好,减持银行股反而是要增加市场信心的表现,类似当年美国政府在股市不好的时候回收房利美、房贷美,而在股市大好时抛出一样。
此外,市场传闻央行即将进行定向正回购,总操作量逾千亿元人民币。正回购可以理解为央行缩减流动性的措施之一,定向正回购的成因可以理解为是货币宽松的结果,并非是市场上部分群体理解的主动缩减流动性。
□资金层面
短期流动性因素制约
汇丰晋信大盘基金经理丘栋荣认为,短期的流动性因素可能是市场大跌的“罪魁祸首”。下周以中国核电为首的23只新股发行,届时可能会锁定8万亿申购资金,创下新股申购冻结资金的新纪录。由此造成的市场提前失血是今天市场下跌的直接原因。
好买基金认为,下周打新的抽血效应不可小觑,而二级市场的牛市氛围带动次新股全面躁动,也进一步推升了市场打新热情。
另外,由于有中国核电这只超级大象存在,凭借巨大的体量优势以及中字头股票的稀缺性,特别是对一些机构投资者而言,本轮打新的吸引力大大提升。根据机构的预测,中国核电此次回拨比例将为40%(对应网上认购倍数在100-150倍),预计网下获配比例在0.3%至0.5%之间,这将远高于此前网下平均中签率,对机构的吸引力不言而喻。
同时,近期指数的连续、大幅、快速上涨,也使市场累积了巨量获利盘。以上证综指为例,5月28日之前已经连续8连阳,期间累积的获利盘在5000点关口前集中兑现也是造成下跌的一个重要原因。
□心理因素 “5·30”阴影挥之不去
2007年的“5·30”暴跌让股民心里的阴影一直挥之不去,而2015年的5月30日并非交易日,暴跌再次上演其实更多的是人们的心理因素作祟。
黄敬东认为,本轮牛市的一个显著特征就是“杠杆牛”,杠杆在牛市中一直有着助涨助跌的作用,在股市直线上涨的情况中,杠杆给投资者带来的是正反馈,但凡遇到调整,跌幅被杠杆作用放大后,正反馈作用就转化为负反馈作用,这点从尾市就可明显看出,加了杠杆的资金被迫平仓。随着证监会对两融及伞形信托的监管力度不断加大,杠杆牛的疯狂难以为继,这也体现出政策面上,监管层“去杠杆化”的决心。(记者 敖晓波 余雪菲)