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多空分歧加大 大盘料高位整固

  • 发布时间:2014-11-10 01:22:25  来源:中国证券报  作者:西部证券 亓莉  责任编辑:王文举

  上周大盘高位整理,盘中振幅逐渐扩大,沪指回探2400点支撑后在金融股力挺下突破2450点压力位,随后遭遇空方较强打压震荡回落,两市周线均以阴十字星报收,显示短期多空双方分歧有所加大。上周两市日均成交量放大至4100亿元以上,天量成交表明交易活跃度继续走高。目前来看,大盘反弹格局尚未改变,不过短线获利资金回吐压力加大,使得指数存在阶段性技术性整理的必要。

  板块分化 场内赚钱效应减弱

  盘面观察,上周股指维持高位整固,场内的赚钱效应有所弱化,资金在权重板块之间的大进大出,行情可操作性相应降低。首先,蓝筹板块分化进一步加剧,二三线低价蓝筹股经过此前急速补涨后纷纷冲高回落,短线游资获利回吐意愿较强,券商股再度扮演反弹急先锋角色,一度带动金融板块集体护盘,不过其他蓝筹品种未能及时响应,金融股受拖累涨幅多数回吐,场内做多情绪受到影响;其次,上周题材股活跃度略有上升,但受制于估值压力热点扩散相对有限,盘中仅环保、软件、传媒、核电等主题投资受到关注,其余品种多数延续调整,上周创业板及中小板指数延续高位休整态势,可见成长股估值压力犹存,短线仍有技术性整理的可能。

  近期高层提出了“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的“一带一路”规划,并就该规划提出互联互通打通亚太地区经络的战略建议,中国将出资400亿美元成立丝路基金。在此战略框架下,与之相关建筑、钢铁、电力、港口、航空等传统行业,有望借助“中国制造”和“中国建造”的资本输出战略,消化产能过剩矛盾,实现产业转移。

  二级市场上,此类行业中的一些低价股成为大盘回抽2300点以来带动反弹的核心动力,笔者认为,低价蓝筹股前期集体快速补涨,部分品种已经实现翻番,对该项利好政策短期刺激反映较为充分,后市相关板块或会逐渐分化,能够借此获得改革与转型活力的企业有望获得较为持续的表现机会。同时,从未来拉动国内经济增长动力的引擎来看,市场对改革、创新已达成共识,而基础设施建设资本输出战略又有助于给我国产业升级腾挪空间,中长期来看,以节能环保新材料、互联网、软件、生物医药、信息消费等为代表的新兴产业有望具备更好的表现机会。

  资金面支撑仍在

  最近央行发布的第三季度货币政策执行报告可以看出,三季度信贷利率上升使得企业融资环境有所恶化,经济活跃度依然偏弱。同时,央行承认通过MLF向银行释放流动性,预计后期利用创新工具来引导信贷市场利率降低将仍是货币操作的主要手段,而量价皆偏宽的货币政策预期有望继续增强股票这类风险资产对场外资金的吸引力。

  本周再度步入月度数据公布期,周一统计局将会公布10月份CPI、PPI数据,市场普遍预期数据表现可能会继续维持低位,自上月CPI涨幅进入1时代后,国内通缩风险的上升加大了投资者对于未来降准或降息的预期,10月份CPI一旦低于预期,货币政策进一步松动的预期或将促使投资者对二级市场资金面充满想象。

  技术面看,短线指数高位震荡,多空双方陷入反复对抗的两难境地,KDJ指标在超买区域高位钝化后有向下进行技术性休整的迹象,MACD指标在多方区域上行速度趋缓,张口的布林轨道线上轨线构成短期压力,短线大盘存在技术性震荡整理的需要。周线级别看,沪指上周五初步上攻2450点压力位后遭遇空方阻拦,2450点一带也是去年年初及2012年初反弹的波峰位置,本身就存在较大的套牢盘压力,加之短期获利盘也较为丰厚,近期大盘通过风格指数的反复快速切换,促使资金调仓换股清洗不稳定性筹码,市场整体持仓成本随之上升,而持续放大的成交量水平对指数高位整固形成支撑。

  从目前看,场内多空双方分歧较大,而成长股热点弱化降低了当前阶段的可操作性,建议谨慎为主。配置上需兼顾业绩、估值与成长三方面因素,券商、自贸区、高铁、国企改革可继续跟踪,阶段性注意避免追高,同时成长股高估值压力进行阶段性释放后,有望给优质成长股提供一定的逢低介入机会,投资者可予以关注。

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