国庆节假期前，多个主要指数纷纷上演“新高秀”，沪深股市在9月份的强势表现也令投资者对10月“开门红”抱有较高期望。虽然节前A股市场上多头气氛依然浓厚，但不可否认因为长假期间的不确定性因素较大，节后资金的谨慎情绪可能会逐渐升温，在新的经济数据发布、新的住房信贷政策出台、美元大涨等多空因素交织的背景下，A股料陷入高位震荡。

　　节前现“红包”行情

　　国庆节前，A股连续温和上涨，上证综指连续6个交易日上涨，9月30日，上证综指盘中一度攀升至2365.49点，刷新了19个月以来的新高。长假前市场观望情绪有所提升，股指涨势有所放缓，但节前的“红包”行情也体现出市场仍处在强势格局之中。

　　继9月29日温和上涨后，9月30日，即国庆节前最后一个交易日，沪综指以2361.32点小幅高开，受到PMI数据略低于预期的压力影响，盘中一度震荡回落，但尾盘重拾升势，报收于2363.87点，上涨0.26%。这是上证综指连续第六个交易日实现上涨，不断上演“新高秀”，当日沪综指一度摸高至2365.49点，再度刷新反弹新高。深成指则显得差强人意，在9月29日收报十字星后，9月30日下跌0.03%，收于8080.35点。与之相比，小盘指数的市场表现则依然抢眼，创业板综指上涨0.81%，报收于1673.35点，盘中最高上探至1673.36点，再度刷新历史新高。中小板综指上涨0.68%，报收于7904.18点，盘中最高上探至7913.15点，逐渐逼近8017.67点的历史高点。

　　分析人士指出，从节前市场的连续上涨趋势来看，投资者相对看好节后的市场行情，对10月的“开门红”抱有较高期待，节前资金并未出现大幅离场，锁定利润的现象。从历史规律看，一般国庆长假前市场的走势往往能延续至假期之后，鉴于节前市场呈现温和上涨态势，保持着相对强势格局，这也为十月初市场行情的演绎打下了较好的基础。

　　大盘节后料陷高位震荡

　　考虑到大盘在9月份表现强势，投资者普遍对于股指在10月份的市场表现颇为期待，节前A股市场上多头气氛依然浓厚，但不可否认因为长假期间的不确定性因素较大，节后资金的谨慎情绪可能会逐渐升温。分析人士指出，长假期间，在新的经济数据发布、新的住房信贷政策出台、美元大涨等多空因素交织的背景下，A股料陷入高位震荡。

　　首先，经济数据亦喜亦忧。10月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心公布，9月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%，好于市场预期的51.0%；但9月30日公布的中国9月汇丰制造业PMI终值则为50.2%，低于预期的50.5%，同时也低于9月汇丰制造业PMI初值。市场人士指出，从目前来看，宏观经济数据虽然出现改善，但改善的程度可能会相对有限，从目前来看，经济数据只要不出现大幅下滑，市场出现系统性风险的概率亦较小。

　　其次，9月30日，央行、银监会发文要求首套房最低首付款比例为30%，贷款利率下限为贷款基准利率的0.7倍，已结清首套房购房贷款的家庭，再次申请贷款购买普通商品住房时仍可执行首套房贷款政策。银行业金融机构可根据当地城镇化发展规划，向符合政策条件的非本地居民发放住房贷款。由此，限购放松及央行全面放松首套房认定等超预期政策出台从宏观上有助于经济企稳，为股市奠定基础，微观上也有助于地产行业及其产业链的景气度的回升。

　　最后，美元自7月初以来连续12周上涨，为美元逾40年最长升势，在此期间，美元指数大涨约7.7%。10月3日，美元指数更是升至四年高位86.75点，但10月6日美元指数却下跌1.1%至85.75点，虽然周一美元出现回调，但总体来看，美元涨势明显，9月初以来恒生指数的持续下跌也与美元升值带来的资金流出有一定的关系。鉴于“外资抄底”是本轮市场上涨重要的做多逻辑之一，美元的持续强势可能会引发资金从新兴市场中流出，回流到美国，短期可能会引发A股投资者的担忧，市场继续向上的空间料受限。