中国证券报

　　组合拳式宽松有待持续发力

　　2月PMI、出口及CPI数据的“回暖”余温未散，昨日发布的固定资产投资及消费品零售总额数据的下跌再度测出经济的真实体温。各项数据的联袂下挫显示经济仍有下行压力，未来“组合拳”式宽松政策有待持续发力。2月，各项经济数据联袂下跌。工业增加值同比增长6.8%，创下2008年12月金融危机以来新低，固定资产投资同比增长13.9%，创下2001年2月以来新低，社会消费品零售总额同比增长10.7%，创下2004年4月以来新低，反映当前内需增长乏力。

　　地方债确定万亿置换额度

　　全国政协委员、财政部副部长朱光耀11日对中国证券报记者表示，国务院批准了一万亿元的地方债务置换额度，允许企业在契约精神下借新还旧进行置换。财政部将很快公布置换具体计划。分析人士认为，以借新还旧的方式置换高息贷款有助于降低银行杠杆率，缓解此前银行对地方债坏账忧虑。对地方政府而言，将政府负有偿还责任的存量债逐步消化，也可使地方腾挪出一部分资金，支持实体经济发展。

　　环渤海动力煤“九连跌”大煤企推优惠“叠加包”

　　3月11日发布的最新一期环渤海动力煤价格指数显示，环渤海地区发热量5500大卡动力煤价报收488元/吨，较上周下跌8元/吨，创近8个月以来单周最大跌幅。分析认为，此次降幅扩大的主要原因是神华等大型煤炭企业进一步加大了减价促销力度。据了解，神华、同煤、伊泰等大矿在2月份推出了优惠政策的基础上，3月份又推出了优惠叠加包。

　　PE求壳热浪涌至新三板

　　资本市场长袖善舞的PE“求壳”若渴，除了继续冀望在A股市场通过“租壳”和“买壳”方式谋求上市公司控股权外，近来一些“先知先觉的”PE机构还将触角伸向了新三板市场，如海文投资拟通过认购定增股份的方式控股新三板公司天翔昌运。

　　江泉实业子公司遭遇停产“风波”

　　刚刚经历重组“夭折”股价大跌的江泉实业3月11日晚公告称，受公司大股东旗下焦化钢铁企业停产整治影响，公司下属热电及建筑陶瓷等支柱企业生产所需的燃料无法供应，公司定于2015年3月12日起对这些企业进行停产。目前无法确定复产时间，预计停产将给公司业绩产生较大影响。

　　证券日报

　　央企高管接踵晒薪酬 “限薪令”开始发力

　　正在召开的全国“两会”上，不时有来自央企的代表、委员在接受记者采访时晒出他们的薪酬变动情况。一时间，“央企高管薪酬真的降了吗？究竟降了多少？”，再次成为社会热议的话题。对于央企高管晒薪酬现象，可谓点赞与质疑并存。而在笔者看来，不管怎么说，央企高管说起薪酬不再“王顾左右而言他”，开始走出公开透明的第一步，首先是值得肯定的。

　　新电改方案公布在即 电力行业将迎新景气周期

　　新电改方案的出台已经进入倒计时。近日，国家能源局首次确认，新电改方案即将公布。分析师表示，有不少大型发电企业正在准备进入售电市场，这将导致火电行业出现利润再分配，水电行业将是发电侧市场化推进的最大赢家之一。电改有望为电力行业开启新的经营模式和景气周期。

　　蔡冠深：香港股市与沪深股市应全面融合

　　针对“深港通”如何加强香港与内地互通互联的问题，全国政协委员、全国政协教科文卫体副主任、新华集团主席蔡冠深对《证券日报》记者表示，香港与深圳地理位置紧邻合作便利，深圳的股票多为二板、三板及创业板的科技类股票，类型上与沪市的主板股票有所区别。沪港通的推出使得香港投资者可以购买沪市股票，而深港通的推出则可以满足香港投资者购买科技型股票的需求，对香港是好事。

　　打新助力两融 余额近1.27万亿元再创新高

　　打新助力两融余额近1.27万亿元再创新高，市场预计本次打新冻结资金将超过3万亿元，亦创历史新高。证监会主席肖钢日前指出，当前股市杠杆水平和融资风险整体可控，监管部门对“两融”检查并不是在收紧，主要目的是促进融资融券的规范发展。证监会将根据市场的意见研究修订融资融券管理办法，修订将贴近市场的需求，既促进融资业务的规范发展，也有利于防范系统性风险。

　　兴业证券去年净利17.82亿元同增166%

　　昨日晚间，兴业证券发布2014年年报，这是第四份上市券商2014年业绩报告。兴业证券表示，2014年公司经营业绩较2013年度大幅增长，主要原因是各项主营业务均较上年同期大幅增长，其中证券投资、融资融券、资产管理、财务顾问等业务收入更取得了超越行业的增幅。

　　上海证券报

　　“中国制造”制造中国工业未来

　　当一度引以为傲的“世界工厂”的光鲜感觉不再，中国将如何定位全球产业版图中的新角色？今年政府工作报告首度亮出的“中国制造2025”、“互联网++”两大热词，勾勒出了清晰的图景。升级“中国制造”、孕育新兴产业，是全球经济新格局、中国经济新常态下的自然选择。在全球新一轮工业革命浪潮之下，植入新理念、拥抱新技术，是中国制造抢占全球工业制高点的必然路径。

　　政策新基调或促楼市逐渐回暖

　　国家统计局11日发布“2015年1-2月份全国房地产开发和销售情况”显示，楼市多项重要指标下行态势未改。除一线城市外，其他城市商品房销售量价数据尤不乐观。专家认为，在“稳定住房消费”的总基调下，今年中央将继续坚持引导和支持居民合理住房消费，并延续“分类指导，因地施策”的方针，以促进我国房地产市场平稳健康发展。

　　持股行权试点即将破题 芮跃华呼吁破除制度障碍

　　作为我国资本市场一项创新举措，持股行权制度将为中小投资者保护开辟新航路。全国人大代表、中证中小投资者服务中心董事长芮跃华日前接受上证报记者独家采访时表示，资本市场应尽快建立由投资者保护和服务机构开展持股行权的制度，明确其开展持股行权的法律地位和法定权利，建议将持股行权制度纳入证券法修订调整范围，进一步完善相关配套措施。

　　交易所事后审核“发威” 刚泰控股年报打补丁

　　今日，刚泰控股公告了上交所的年报审核意见函及答复，重点从所经营的黄金上下游产业链的运营模式、核心竞争力、信用销售风险、收入存货的季度变化等方面对年报信息进行补充披露。事实上，据记者了解，随着上市公司2014年报陆续公布，上交所分行业信息披露监管也渐次展开，和以往偏重财务数据审核明显不同的是，在本次年报监管中，已将涉及上市公司行业经营模式、经营风险等非财务信息的披露纳入审核重点。

　　证券时报

　　国务院发文推进大众创新创业

　　创新创业又出新政策。昨日，国务院办公厅发布《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》。《意见》指出，要发挥多层次资本市场作用，为创新型企业提供综合金融服务。《意见》提出，到2020年，要形成一批有效满足大众创新创业需求、具有较强专业化服务能力的众创空间等新型创业服务平台；培育一批天使投资人和创业投资机构，投融资渠道更加畅通；孵化培育一大批创新型小微企业，并从中成长出能够引领未来经济发展的骨干企业，形成新的产业业态和经济增长点；创业群体高度活跃，以创业促进就业，提供更多高质量就业岗位。

　　电力钢铁欲唱战略主角

　　全国两会期间，外交部长王毅在记者会上表示，今年中国外交的关键词是“一个重点、两条主线”，一个重点便是“一带一路”。不少部长在两会上对“一带一路”的议题也比较关注。据了解，当前，在海外订单中，高铁产业链、机械装备行业唱主角。证券时报记者获悉，在“一带一路”规划中，能源行业也占有重要的位置，在一些国家和地区，其重要性甚至超过了高铁和机械装备行业。

　　年审刚泰控股：上交所审核强化分行业监管

　　随着上市公司2014年年报陆续公布，据悉，上交所分行业信息披露监管正渐序展开，和以往偏重财务审核明显不同的是，在年报监管中已将涉及行业经营模式、经营风险等非财务信息披露纳入审核重点。据了解，上交所今年将继续大力推进上市公司监管转型。重点之一就是探索分行业监管，实施分行业信息披露。在年报审核中，上交所要求审核人员要充分了解行业经营情况，要从投资者决策需求的角度出发，审核年报信息披露的有效性，增强信息披露的针对性、可比性、简明性、互动性。

　　警惕创业板高估值带来的并购泡沫

　　在谈到当前创业板的高估值时，几乎所有的分析都会指出，虽然估值高企，但是创业板的利润增速却远高于主板。但是，这种分析忽视了一个根本的问题：到底是高利润增速导致了高估值，还是高估值导致了高利润增速？

　　从万科A看无实控人公司

　　回溯万科历年股权架构，该公司自始至终均无明显的控股股东。中国华润总公司2000年8月份取代深圳经济特区发展(集团)公司后，从最初8.11%的持股比例跃升至2006年12月份的15%左右，此后再无大规模变动，维系14.94%持股比例保持不变。万科11人董事会中，“华润系”占据3个席位，约占万科非独立董事的42.86%。曾有人称，以华润系的社会资源及财务实力，控股万科并非难事，况且宋林一直力促此事，至于最终为何未予实施以至于成为宋林落马前的憾事，恐怕只有内部人才知晓。