□本报记者 周松林

　　作为上交所在年报审核中开展分行业信息披露监管的典型案例，刚泰控股11日发布公告，公布上交所的年报审核意见函及答复，重点从黄金经营的各产业链的模式、核心竞争力、信用销售风险、收入存货的季度变化等方面对年报信息进行了补充披露。

　　随着上市公司2014年年报陆续公布，上交所分行业信息披露监管正在循序推进。与以往偏重财务审核明显不同，今年的年报监管将涉及行业经营模式、经营风险等非财务信息披露纳入了审核重点。上交所人士表示，上交所今年将继续大力推进上市公司监管转型，重点之一就是探索分行业监管，实施分行业信息披露。在年报审核中，上交所要求审核人员充分了解行业经营情况，从投资者决策需求的角度出发，审核年报信息披露的有效性，增强信息披露的针对性、可比性、简明性、互动性。

　　刚泰控股2014年实现营业收入47.42亿元，同比增长236.78%；实现归属于上市公司股东净利润2.51亿元，同比增长180.93%。但上交所关注到，公司属于黄金行业，在过去两年国际金价累计跌幅30%且2014年仍处于低位盘整的背影下，何以实现如此骄人的业绩增长？上交所的年报审核意见函要求公司从投资者角度，补充披露黄金经营的各产业链的模式、核心竞争力、信用销售风险、收入存货的季度变化。针对公司年报“讨论与分析”部分“概念”过多的情况，上交所要求公司作出清晰简明的数量化解读。

　　同时，上交所针对公司的信用销售风险发出询问。公司解释称，其销售以批发为主，通过延长账期的方式激励批发商，同时建立相应的风险管控制度。公司承认存在回款和票据无法兑付的风险。

　　业内人士表示，上市公司的公告不应只是财务数字的罗列，而应充分披露公司的经营模式、核心竞争力、行业风险，可以让投资者理解公司的“护城河”，发现经营的“地雷”。上交所的审核函让投资者看到了监管层面强化行业性非财务信息披露的监管导向。

　　刚泰控股在资本市场相当活跃，积极涉足传媒娱乐等与公司主营完全不同性质的业务，并将拓展互联网创新销售模式及产业链金融业务。对此，上交所在问询函中予以关切，要求公司对报告期内涉及的并购、涉足传媒等市场热点行业的情况，补充披露其具体影响和进展。

　　分析人士指出，我国股市存在“讲故事、炒概念”的投机现象，这与上市公司信息披露“概念化、故事化”、有针对性的经营分析方面的非财务信息披露不足有关。从2014年年报披露中上交所对荣华实业、刚泰控股等公司的审核公告可以看出，今年年报审核突出关注上市公司是否立足于特定行业，要求对公司发展战略、业务模式、核心竞争力、风险因素等有价值的非财务信息进行充分和深入的披露。整体上看，加强对非财务信息的披露，有利于提高信息披露的针对性和有效性，增加市场的透明度。