自2014年7月终止重大资产重组之后，哈投股份(600684.SH)失败的原因一直不为外人所知，直到黑龙江证监局近日一份罚单的出现或许才将谜底稍稍揭开了一角。

　　2013年12月17日，前哈投股份大股东哈投集团初步考虑将集团持有的中融信托股权出售给哈投股份。中融信托 2013年年报显示，哈投集团持有其21.54%股权，是公司第三大股东。截至2013年末，公司净资产为76.45亿元，净利润为20.18亿元，同比增长32.41%。

　　按照哈投集团的持股比例对应的净资产约合16.47亿元、对应净利润为4.35亿元。哈投股份2013年年报显示，其报告期内的净资产为31.40亿元，净利润为3.30亿元。哈投股份一旦收购中融信托21.54%股权成功，其业绩将出现翻倍的效益。

　　但在2014年4月9日一场内部会议后，哈投股份副董事长、总经理张某某与姜健有电话联系，时长1分35秒。2014年4月10日，因单位停电，姜健于上午开车回家用家中电脑买入“哈投股份”股票。

　　21世纪经济报道记者注意到，2014年4月10日这天，哈投股份在早盘以8.52元低开，此后一路拉升，最终以单日上涨1.64%报收8.68元。

　　黑龙江证监局发现，姜健账户于2006年8月4日开立于江海证券哈尔滨赣水路营业部，由姜健实际控制使用。2014年4月10日，姜健买入哈投股份累计达12.1万股，成交金额104.17万元。上述账户在2014年9月4日江哈投股份全部卖出，成交金额104.98万元，获利5703.1元(已扣税费)，加上分配股息，实际获利3.29万元。

　　值得注意的是，4月10日该账户买入哈投股份的资金来源，为当日亏损15.30万元卖出全仓持有的8.3万股云南锗业(002428.SZ)所得，也就是说姜健这次内幕交易压根没赚钱。

　　黑龙江证监局的处罚书显示，姜健除利用自己的账户交易“哈投股份”股票外，还操作“马某某”、“王某某”账户买入股票：“马某某”账户于2014年4月10日买入哈投股份累计3.71万股，成交金额31.92万元，最终实际获利9809.09元。“王某某”账户于2014年4月10日买入哈投股份累计11.44万股，成交金额98.34万元，最终实际获利3.39万元。

　　“马某某”、“王某某”账户交易股票的资金来源均是马某某、王某某本人存入资金。黑龙江证监局的处罚书显示，上述三个账户于2014年4月10日累计买入哈投股份27.25万股，盈利总计7.66万元。

　　最终的处罚是，黑龙江证监局没收姜健以及马某某、王某某账户因内幕交易产生的违法所得共计7.66万元，并对姜健处以7.66万元的罚款。

　　对于重组失败原因，哈投股份曾在公告中指出，“最终未能取得标的资产公司其他股东放弃优先购买权的书面承诺”。据中融信托2013年年报显示，除哈投集团之外，另外三家股东分别是经纬纺机(000666.SZ)、中植企业集团有限公司和沈阳安泰达商贸有限公司，持股比例分别为37.47%、32.99%和8%。

　　上海一位券商保荐人告诉21世纪经济报道记者，“其他股东不放弃优先购买权是非常有可能的，但内幕交易也不排除是一个诱因。”

　　不管哈投股份最终因什么原因导致终止资产重组，但留给市场值得警惕的是“姜健此次内幕交易的特点在于他并非内幕消息的”直接获得者“，他却从”直接获得者“那里间接得到了内幕信息。虽然他已受到处罚，但提供信息方依旧安然处在幕后，这是考验监管机构的一个案例。”