从历史数据看，每一轮美联储加息，似乎A股的表现都不尽如人意，但由于A股样本较少，两者之间是“巧合”还是有较强的“因果关系”，并没有太多数据进一步佐证。

　　不过，也有机构认为，短期将出现市场配置的黄金时点，其中有色板块值得重点关注。

　　历次美加息A股表现不佳

　　对于此次美联储加息对A股的影响，从历史数据或许可以找到一些启示。

　　《每日经济新闻》记者综合公开信息发现，1982年以来，美联储共发起了五轮较为明确的加息周期，分别是1983年3月~1984年8月、1988年3月~1989年5月、1994年2月~1995年2月、1999年6月~ 2000年5月、2004年6月~2006年7月。

　　这五轮加息平均持续时间为18个月，加息幅度约为290个基点。对应A股来看，记者注意到，美联储1994年2月第三轮加息后一个月，上证综指下跌9.96%，一个季度后下跌22.3%；1999年6月第四轮加息后一个月，上证综指跌5.21%，一个季度后跌7%；2004年6月第五轮加息后一个月，上证综指跌0.93%，加息一个季度后微跌。

　　不过，对于上述几次A股的表现，是“巧合”还是较强的“因果关系”，引起不少业内人士讨论。招商证券分析师谢亚轩等指出，历史数据表明，美联储1994年以来的三轮加息中，上证综指在首次加息后一个月内都是下跌的，首次加息后一个季度的表现也不佳。但A股的表现可能和内在因素关系更为密切，因为在1994年、2004年，在美联储加息前上证综指就处于下跌之中。

　　华泰证券首席策略分析师薛鹤翔也在研报中表示，由于A股历史样本少，美联储加息对A股的影响也有可能是历史巧合，并不构成明确的因果关系。但如今A股国际化进程加速，流入中国市场的国际资金也受美联储加息影响，因此美联储加息对A股的短期影响不可小视。

　　金属价格有望反弹

　　从A股昨日(12月17日)的表现来看，美联储加息毫无疑问被市场理解为“利空出尽”。据华泰证券的分析，当前市场与6月、8月下跌最大的不同，是利空的可预期性和可评估性，无论美联储加息与否，都将是“靴子落地”。富国基金称，加息落地后人民币离岸汇率出现了稳定，短期整体利好A股的风险偏好修复。美联储首次加息已经被充分考虑在内，在“最宽松的紧缩”的判断下，富国基金认为跨年行情可期，短期将出现市场配置的黄金时点。

　　就板块而言，同样有积极因素存在，比如有色板块。从历史看，每一次加息，有色板块都最先被市场所关注。据兴业证券的研究显示，美元对金属价格的影响已经钝化，已不再是影响价格的主要因素。根据历史数据，美元加息后金属价格均大幅反弹。

　　与此同时，“供给侧”方面，兴业证券认为近两月有色行业供给收缩呈加码态势，从最初的稀土冶炼停产保价，到锌、铜、镍等行业协议减产，再到目前电解铝整体产能缩减，国内有色行业产能出清呈现提速的态势。“美元加息靴子落地，叠加供给侧改革及收储等预期因素，未来金属价格有望反弹，行业配置时点渐行渐近”，兴业证券称。

　　有分析显示，从大格局来看，美联储加息毫无疑问确定了美国经济的复苏回暖，这对全球市场来说是个利好因素，尤其是美国经济需求回升对亚太经济的带动和促进也将会加强，进而对中国宏观经济的增长复苏也有积极作用。