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汽车板块:景气度持续回升

  • 发布时间:2015-10-19 13:49:04  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:杨海波

  据中国汽车工业协会统计分析:9月,汽车生产189.43万辆,环比增长20.63%,同比下降5.64%,降幅比8月减缓2.80个百分点;销售202.48万辆,环比增长21.60%,同比增长2.08%,结束下降趋势。其中:乘用车生产162.07万辆,环比增长20.75%,同比下降6.03%;销售175.12万辆,环比增长23.41%,同比增长3.26%。

  商用车生产27.36万辆,环比增长19.95%,同比下降3.23%;销售27.36万辆,环比增长11.20%,同比下降4.87%。1-9月,汽车产销1709.16万辆和1705.65万辆,产量同比下降0.82%,销量增长0.31%。其中乘用车产销1460.63万辆和1454.78万辆,同比增长1.49%和2.75%;商用车产销248.53万辆和250.87万辆,同比下降12.48%和11.83%。

  评论:汽车销量增速进入上行通道,国家扶持政策加速行业回暖2015年3月以来,在宏观经济下行压力、汽车消费逐步饱和以及资本市场巨幅震荡等多方因素作用下,汽车行业同比增速持续下滑,在6月产销增速出现近七年来首次双降,7月产销增速初级最低点。但8月以来,资本市场逐步恢复稳定,汽车产销情况有所好转。9月销售增速则重返正数,乘用车增速反超商用车。

  我们认为,行业景气度在触及低点之后以显露明显回升的迹象。其中以居民消费为主的乘用车产量跌幅收窄,销量增速恢复正增长;但以政府采购为主的商用车则显露下降态势。而2015年9月底国务院推出的汽车行业扶持政策对乘用车领域的提振作用更强烈,未来乘用车行业有望在消费升级等多方面作用下加速迎来新一轮的增长。

  我们建议关注:

  星宇股份(601799):客户覆盖德系、日系和自主品牌多款A级车型,明后年业绩增长确定,政策吻合度最高。

  预测2015年-2017年EPS分别为1.33元、1.63元、2.00元,给予“买入”评级。

  国机汽车(600335):公司作为中盘蓝筹盈利能力稳健提升,业务布局逐步完善,卡位优势明显,直接受益于汽车消费升级和行业回暖。预测2015年-2017年EPS分别为1.53元、1.75元、2.08元,给予“买入”评级。

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