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股票期权2月9日开闸 四类个股迎来升机

  • 发布时间:2015-01-12 08:50:00  来源:兰州晚报  作者:佚名  责任编辑:刘小菲

  期待已久的股票期权正式开闸。证监会新闻发言人邓舸10日表示,证监会批准上交所开展股票期权交易所试点,试点范围为上证50ETF期权,正式上市时间为2015年2月9日。业内人士表示,四类股票有望受益股票期权的推出,包括券商股、期货公司或参股期货类个股、开发交易软件类个股、被选为股票期权标的个股(如上证50成份股)。

  上证50ETF期权2月9日上市

  重量级的金融衍生产品股票期权正式开闸。1月9日,证监会正式发布《股票期权交易试点管理办法》及证券期货经营机构参与交易试点指引等配套规则。证监会新闻发言人邓舸表示,证监会批准上交所开展股票期权交易所试点,试点范围为上证50ETF期权,正式上市时间为2015年2月9日。

  邓舸称,股票期权包括以单只股票的期权和ETF期权,均是国际资本市场重要的期权品种,具有其他期权无法替代的产品,目前50多个国际资本市场,除了沪深交易所外均有期权产品,在我国试点股票期权,有助于完善价格发现,有利降低市场波动,培育机构投资者提升行业竞争力。

  目前股指成交屡创新高,牛市已经得到越来越多人的认可,趋势一旦形成,则绝非推出一个新金融工具能扭转的,并且上证50ETF期权的推出也代表了高层金融发展的决心。根据国外经验,期权作为金融工具的重要一环,可以增加市场对冲流动性。期权的推出或对上证50ETF的扩张有促进作用,对50ETF所涉及的蓝筹指数基金形成利好。

  个人入市门槛50万

  此前,上交所于2014年12月5日已经发布《股票期权试点交易规则征求意见稿》,来自上交所的征求意见稿显示,个人投资者参与期权交易,应当符合下列条件:首先是证券市值与资金账户可用余额合计不低于人民币50万元;指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者具备6个月以上的金融期货交易经历。或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历;具备期权基础知识,通过认可的相关测试;具有相应的期权模拟交易经历;具有相应的风险承受能力等。

  股票期权提升正股活跃度

  机构普遍认为,作为具备高灵活性的金融衍生品,股票期权有利于金融市场向多元化与纵深化发展,能显著提高现货市场流动性。

  期权主要分为看涨和看跌两大类。从海外经验看,股票期权推出后,往往对标的交易量有一定拉动作用。这是因为期权拥有双向交易、日内回转交易的特点,能吸引大量投机资金参与,随之带来了较多套利机会。机构投资者是套利交易的主要参与者,寻找期权套利机会必须配置正股,正股交易活跃度因此得到提升。

  券商人士表示,股票期权是对融资融券业务的重要补充,尤其是融券。目前很多券商的券源有限,“一券难求”的状况经常出现,但股票期权不存在这样的问题,可以更好地满足投资者的做空需求,同时增加券商的收入渠道。在推出初期,股票期权的流动性提供者将以机构为主,股票期权更适合机构对冲风险或进行套利。

  齐鲁证券分析师表示,股票期权与股权分置改革时出现的权证类似,具有T+0、有到期日等特点,波动性更大,风险也更大,一般被认为有助于标的活跃。其中,看跌期权买方通过正股下跌获利,这使做空获利更具可行性。

  国泰君安认为,一旦ETF期权试点启动,将提升市场对个股期权推出的时点预期,前期进行仿真交易的中国平安上汽集团在ETF期权推出后将得到更多关注。

  券商经纪业务将增收一至两成

  股票期权之所以如此受重视,是因为该衍生品对市场具有强大的影响力。从全球衍生品成交看,自2012年,股票期权成交量超过股指期权,成为成交量第一的品种,并将这种势头延续到2013年。近10年,股票期权成交量占所有衍生品市场成交量的20%左右。

  从经纪业务手续费角度观察,据兴业证券研究,在美国市场上,CBOE(芝加哥期权交易所)发布的数据显示,2010年美国所有交易所内交易的期权合约全年总额为38亿张,其中CBOE交易量达11亿张,期权交易手续费占正股佣金收入之比达20%。兴业证券认为,若参考该标准,我国股票期权交易成熟后,有望增厚经纪业务收入10%-20%。

  四类个股受益股票期权

  业内人士向记者表示,未来四类股票有望受益股票期权的推出:

  首先是券商板块。除经纪业务外,券商还可从事股票期权的做市商、自营业务,可以在衍生品基础上推出更多结构性产品,收入渠道得以拓宽,经营利润有望增厚。股票期权若推出无疑是利好券商股,平安证券认为未来一年券商行业仍将交上一份满意的答卷。重点关注有国企改革预期的,如山西证券国元证券西南证券等;有提升杠杆、募集资本预期的,如中信证券海通证券华泰证券广发证券等;互联网券商,如锦龙股份国金证券等;参股券商泛海控股辽宁成大中山公用等。

  其次是期货公司或者参股期货类个股。股票期权属于金融衍生品,期货公司在这方面有得天独厚的专业优势,期货公司也有望分羹股票期权带来的收益,相关个股如中国中期厦门国贸

  第三是交易系统维护商和开发交易软件类个股。相关个股如:恒生电子大智慧金证股份同花顺东方财富等。

  第四,被选为股票期权标的个股,如上证50成份股。从海外成熟资本市场的经验来看,股票期权合约推出后,标的证券的交投通常会趋于活跃,大蓝筹有望受更多资金关注,相关个股如中国平安、浦发银行等。据新华网

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