十年奋发 上市公司高质量发展谱华章

　　“上市以来，我们先后收购红艳超市、互惠超市、乐山四海、9010超市等，实现门店持续扩张和优化升级。”作为2012年登陆A股的企业，红旗连锁董事长曹世如在回顾上市十年来的发展历程时表示，借助资本平台，公司通过外延式扩张和内生性增长，实现了经营业绩的持续提升。十年来，公司净利润从1.73亿元增长至4.81亿元。2012年上市以来，公司积极回报投资者，现金分红达6.36亿元。

　　不只是红旗连锁。十年来，资本市场改革持续推进。越来越多的企业，特别是战略新兴行业企业通过上市做大做优做强，A股上市公司结构持续优化。上市公司持续聚焦主业、推进转型升级、提升治理能力、积极回报投资者，谱写了高质量发展的新篇章。

　　持续做大做优做强

　　十年来，A股持续扩容，上市公司借助资本市场不断做大做强。

　　今年6月，在中共中央宣传部举行的“中国这十年”系列主题新闻发布会上，证监会副主席李超表示，十年来，上市公司结构发生明显变化，质量得到了明显改观。上市公司资产规模相比较十年前增长了两倍。

　　Wind数据显示，截至2012年底，2366家上市公司(剔除已退市公司)资产总计118.38万亿元；截至2021年底，2366家可比公司资产总计292.05万亿元，增幅达146.71%。按照整体情况计算，截至2021年底，4639家上市公司(剔除已退市公司)资产总计346.02万亿元，相比2012年的118.38万亿元，增长了192.30%。

　　与此同时，千亿元市值的龙头公司不断涌现，成为各行各业发展的“领头雁”。Wind数据显示，2012年初，A股千亿元市值公司仅27家。截至目前，A股市值超过千亿元的上市公司达130家。

　　上市公司借助A股资本市场平台，实现经营业绩快速提升。Wind数据显示，2012年，2366家上市公司合计实现归属于母公司股东的净利润约1.94万亿元。2021年，2366家可比公司共实现归属于母公司股东的净利润约3.82万亿元，增幅达96.91%。

　　比亚迪便是其中的一个突出案例。在2011年登陆A股之初，比亚迪市值不足600亿元，2011年全年净利润仅13.85亿元。上市十年来，公司利用资本市场平台，乘着新能源汽车发展的东风，业绩实现快速增长，2022年上半年净利润达35.95亿元，目前市值超过7700亿元。

　　在业绩持续提升的同时，上市公司不忘积极分红，与投资者共享发展成果。Wind数据显示，2021年，3332家上市公司涉及年度现金分红，占比高达71.83%，30家上市公司现金分红总额超过百亿元。中国移动、中国石油、中国石化、中国电信等公司2022年上半年涉及现金分红金额均超过100亿元。

　　以贵州茅台为例，2012年到2021年十年间，贵州茅台的净利润从133.08亿元增长到524.60亿元；公司每年都进行现金分红，分红金额从66.64亿元增长至272.28亿元。

　　持续推进转型升级

　　除了持续做大做强，在国内经济加快推进转型升级的过程中，上市公司扮演了“领跑者”的角色。

　　在今年4月召开的中国上市公司协会第三届会员代表大会上，证监会主席易会满指出，上市公司结构持续优化，经济转型“领跑者”角色日益突出。科创板、创业板相继试点注册制，深化新三板改革、设立北京证券交易所等重大改革顺利落地，大大提升了资本市场对优质企业的吸引力，推动上市公司结构发生明显变化。

　　“在北交所上市是海能技术资本运作的新起点。公司将借力资本市场，坚持多品种、多品牌产业布局，持续提升公司研发创新能力，完善全产业链生产运营模式，提高产品可靠性、稳定性和公司运营管理效率，引领公司业绩快速增长，为广大投资者创造更高的价值。”海能技术副总经理、董事会秘书宋晓东对中国证券报记者表示。

　　随着上市渠道的畅通，大量战略新兴行业公司陆续上市，持续优化上市公司整体结构，为经济转型升级提供源源不断的动力。李超指出，从行业分布看，上市公司结构已经发生了根本性变化，战略新兴行业上市公司接近2200家，市值超过千亿元的战略新兴行业上市公司由十年前的完全是空白发展到46家，上市公司日益成为经济转型升级重要的动力源。

　　兴业证券全球首席策略分析师、研究院副院长张忆东表示，中国经济进入高质量发展的新阶段。当前，新经济公司已在科创板、创业板中占重要地位。强化科技战略支撑、新经济增长动能渐露峥嵘。

　　上市公司通过科技创新，持续推进自身转型升级。中国上市公司协会官网数据显示，2022年上半年，A股上市公司平均研发支出占营收的比重为1.69%，其中科创板、创业板与北交所公司的研发强度分别为8.62%、4.82%、4.58%。计算机、生物产业、高端装备制造业研发强度居前，分别为10.29%、10.10%和6.84%，市场“含科量”“含新量”显著提升。

　　还是以比亚迪为例。过去十年，公司的研发支出合计从2012年的25.76亿元增长至2021年的106.27亿元。“现在不是大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼，只有在快的过程中才能超车。”比亚迪董事长王传福表示，当前，比亚迪加大研发力度是既定战略，未来几年还会保持高强度研发，不断推陈出新。

　　加快优胜劣汰

　　“问渠那得清如许，为有源头活水来。”过去十年，A股不断畅通上市渠道，深化注册制改革，提升公司治理水平，不断完善退市制度，优胜劣汰的生态正在加速形成。

　　注册制改革的启动带来更多源头活水，特别是“硬科技”企业、创新创业企业有了更多的上市机会。受益于注册制改革，近年来，A股IPO发行节奏明显加快。有关部门按照优化服务、加强监管、去粗取精、压实责任的思路，充分运用市场化法治化手段，积极创造符合市场预期的IPO常态化。

　　为鼓励优质企业上市，多地出台扶持政策。比如，横琴粤澳深度合作区金融发展局印发《横琴粤澳深度合作区企业上市挂牌专项扶持办法》，对满足一定条件的上市企业，自其上市或迁入合作区当年起至第五年，每年给予最高不超过1000万元的高质量发展资金扶持。对在上交所、深交所、北交所，或在香港联合交易所主板首次公开发行股票并直接上市交易的合作区企业，一次性给予最高不超过5000万元的专项扶持。

　　同时，上市公司治理更加规范，规上企业“优等生”形象更加凸显。随着公司治理专项行动深入推进，上市公司加强自查和问题整改，增强了规范运作的内生动力，公司治理水平有了新的提高。比如，2021年，近九成上市公司召开业绩说明会，四分之一的上市公司披露环境、社会和公司治理(ESG)或社会责任报告，日益成为践行现代企业制度、回报社会的示范样板。

　　另外，A股退市制度也在不断完善。尤其是2020年底，沪深交易所发布一系列退市新规，对财务类、交易类、规范类、重大违法类退市指标全面优化，取消暂停上市和恢复上市环节，缩短财务类退市触发期限、退市整理期交易时间和退市停牌时间。今年4月，证监会又发布了《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》。

　　随着退市制度的不断完善，股市“不死鸟”加速出清，优胜劣汰的生态正在形成。Wind数据显示，2021年，20家上市公司退出A股市场，相比2012年的数量明显增加。2022年以来，已有46家上市公司退市。