A股不欢迎亚太实业一样的铁公鸡

　　亚太实业上市23年来从未现金分红，被投资者戏称为最铁的铁公鸡。如果亚太实业真能有巴菲特旗下公司那样的业绩和成长性，不分红也是能被投资者接受的，但实际问题是不仅不分红，亚太实业的业绩也不甚理想，这样就很难让投资者满意了。

　　投资者持有股票的目的是什么？不是为了支持企业的发展，不是为了让董监高们实现自己的人生价值，投资者需要的是投资回报，是现金分红，是股价的上涨。巴菲特公司确实从来不分红，几十年如一日，但是它的股价却一直涨，现如今股价几十万美元一股；相比之下，亚太实业不分红，但4.4元/股的股价怎能让投资者满意。

　　如果说亚太实业一直没有能力现金分红，或许很难让投资者信服。上市的23年间，真的就没有一次能给投资者分红的机会吗？

　　当然，确实也有好公司不愿意现金分红，因为公司需要资金进行再投资，给投资者赚取更多的利润，但是亚太实业上市后经营了23年，不仅没有让公司的股东价值大幅提升，反而现在的每股净资产只剩下了0.25元，公司经历过不只一次资产重组，名字也从寰岛变成联油又变成亚太，但是保持不变的就是不分红。

　　在此，本栏不禁要替投资者问一问，亚太实业历经多次重组都没能真正“脱贫”，是公司真的运气不佳，还是注入的资产选择有问题，抑或是那些号称优质资产的重组标的，从注入的时候就是“注水的肉”？

　　对于亚太实业的管理层而言，本栏认为其有必要与公司的长期投资者们做一个换位思考，假如他们作为公司的长期投资者，持有公司股票几十年，不仅没有拿到一分钱的分红，而且持股还是亏损的，试问投资者怎么可能对这样的上市公司存有发展的希望？

　　在本栏看来，对于长期不分红的上市公司们，管理层在再融资、退市等方面也要加以约束，诸如对于那些常年不分红的铁公鸡的再融资申请，可以严格地禁止申请，这不仅是对上市公司的一种鞭策，同时也是保护新的投资者不要继续受到伤害。试问，上市公司不给投资者现金分红，不为投资者创造效益，凭什么再向市场投资者伸手要钱融资呢？它们的融资到手后，能真正地为投资者的利益考虑吗？

　　同时在退市方面，常年不分红的上市公司，也可以优先考虑。例如可以规定，每股收益达不到0.1元，同时连续五年没有现金分红的公司，可以先暂停上市，等到不再满足上述条件时再申请恢复上市，这样也能督促上市公司现金分红。

　　上市公司不分红被投资者诟病多年，管理层也敦促了多年，但至今依然有铁公鸡存在，本栏认为稳定合理的持续分红是好样的，不分红和单次土豪式分红都不可取，对于常年不分红的铁公鸡，投资者也可以选择用脚投票，毕竟好公司那么多，没必要非得跟铁公鸡干耗着。当铁公鸡被全部投资者抛弃的时候，它们可能面临着流动性危机，可能面临着破面退市的风险，到那时候，公司的实控人或者管理层也许才能真正意识到危机所在。