■ 私募操盘

　　□金百临咨询 秦洪

　　美元加息靴子落地，各路资金如释重负，纷纷加大配置力度。其中，医疗服务类个股加仓明显。随着医疗改革思路渐趋清晰，未来受益于医疗体系变革的相关品种有望成为A股新成长股。

　　由于历史等诸多因素，使得就医难问题愈发突出。从居民角度来说，无论是到大医院，还是小医院，看一次病花费的时间、金钱基本上差不多。既如此，患者更愿意跑到大城市、大医院就诊，如此使得社区医院、乡镇医院，甚至县级医院的就诊人数逐渐减少，但大城市、中心城市的知名三甲医院人满为患。所以，实施分级医疗等为核心的医疗改革势在必行。

　　未来医疗制度改革核心在于解决两点：一是医疗资源的分配，二是让医疗保险覆盖更多群体。在此思路下，未来的医疗改革路线图相对清晰。一是在供给侧方面，鼓励更多民间资本进入医疗服务行业，参与投资、改造社区、乡镇医院，以改善这些中低层次医院的硬件设备，并通过资本的力量引进有经验的医疗人员。二是在需求侧方面，加大保险覆盖力度，鼓励小病、慢性病到社区医院、乡镇中心医院就诊。

　　未来的医疗服务行业将出现裂变。

　　一是独立实验室等医疗服务行业将面临前所未有的发展契机。因为社区医院、乡镇医院在分级医院的引导下，就诊患者人数会有所增多。但这些医院并不会考虑更多地购买大型诊断设备，毕竟这些医疗固定资产单位成本高，同时需要相当多的专业人士。所以，这些医院倾向于将诊断业务外包，从而给独立实验室等医疗服务行业带来增量业务。部分实力相对雄厚的医院会通过融资租赁方式，添加单价高昂的高端医疗设备。这样给医疗租赁业务发展注入了源源不断的动力。在分级医疗的医改思路下，医疗服务业将出现新业务增长点，从而打开成长空间。

　　二是医疗改革将驱动医疗信息化改革。分级医疗体系的建立，使得中小医院在慢性病、小病方面拥有一定的竞争优势。不过，在就诊过程中，需要对小病、慢性病，甚至究竟是不是小病，进行判断。此时需要借助大医院的人力资源，对医疗信息化的需求迅速提升，例如医疗就诊视频等业务链会产生强大的发展驱动力。

　　三是医疗改革会催生新的盈利模式。例如在慢性病治疗方面，血透业务会出现新的发展模式。原来血透业务主要在大医院、中心医院进行，但这些医院患者多，而且不少患者出于年龄等因素，迫切需要在社区或家门口设立血透室。随着医院保险覆盖面的拓展，专业的血透室开始在我国出现。由于可复制性强，且能够解决患者的需求痛点，未来的业务发展趋势值得期待，有望成为医疗服务业新热点。另外，在养老康复业务方面，具有血透业务一样的发展势头，未来的专业养老兼具康复业务的医疗服务机构将如雨后春笋般出现，进而成为医疗服务业又一大热点。

　　随着医疗制度改革的深入，分级医疗制度的建立，我国医疗服务业将出现巨大变化，那些屹立在风口或者通过产业整合能够抓住医疗服务改革风口的相关上市公司，未来业绩成长趋势将非常乐观，有望成为增量资金的新宠，股价走势值得期待。所以，第三方实验室、诊断试剂、医疗融资租赁、血透业务、新药研制等医疗服务业上市公司股价值得期待，不排除他们会成为2016年高成长股的代表。