2014年成功转型业绩大增

　　若是在2014年以前，资本市场对信邦制药的印象，会停留在专注于优质中药的成长性药企。然而，短短两年时间，信邦制药已发生了脱胎换骨的变化，以完全崭新的集医药工业、医疗服务、医药流通为一体的医药医疗大健康产业集团的姿态，呈现在投资者的眼前。

　　2014年3月，信邦制药通过发行股份及支付现金收购了科开医药98.25%股权，科开医药成为了信邦制药重要的控股子公司，信邦制药也由制药企业拓展至医疗服务领域以及医疗流通领域。而科开医药资产优良，旗下医疗服务资产包括四家医院，其中包括贵州省内三甲肿瘤专科医院贵州肿瘤医院，盈利能力突出，同时，科开医药的药品流通业务在贵州省内优势也非常显著。

　　因此，在收购完成科开医药后，2014年，信邦制药实现了24.8亿元营业收入，同比增长了335%；归属于上市公司股东净利润1.5亿元，同比增长260%。其中，科开医药（合并）4月～12月并表后实现了17.7亿元营业收入，归属于上市公司股东净利润1.0亿元，并表为公司业绩带来了飞速增长。

　　而在完成了科开医药的并购后，信邦制药并没有停下脚步，今年还涉足探索互联网医疗领域，建设互联网医疗平台，同时，信邦制药还通过收购和新建医院在医疗板块不断深化布局，目前已拥有8家优质医疗机构，可见力度之大。

　　在完成与科开医药的并购整合后，今年信邦制药又有一个重大举措，以收购中肽生化进军生物医药和体外诊断领域。

　　重组审核获无条件通过

　　11月25日，公司公告此次重组已经获得证监会上市公司并购重组委员会审核通过。而今日，公司也再度公告，于12月7日收到证监会《关于核准贵州信邦制药股份有限公司向UCPHARM COMPANY LIMITED等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可【2015】2814号）。

　　根据最新公告的发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（修改稿）显示，公司拟向Ucpharm（香港）、琪康国际、杭州海东清、金域投资、HealthyAngel、超鸿企业、英特泰克合计7名交易对方发行股份购买中肽生化89.9786%股份；同时，信邦制药以自有资金20042.8万元收购森海医药、嘉兴康德持有的中肽生化10.0214%股权。

　　与此同时，向金域投资、新晖投资、嘉兴海东清、丰信投资等机构非公开发行股票募集配套资金不超过19.2亿元，用于多肽产能扩建、诊断试剂及多肽制剂产业基地技术改造、仁怀新朝阳医院建设、互联网医疗平台建设等。

　　中肽生化股东承诺2015年、2016年、2017年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润三年累计不低于32649.27万元。

　　值得提出的是，此次配套资金认购方中金域投资为信邦制药股东，此次交易前，持有公司9474.33万股股份，而金域投资的执行事务合伙人安怀略持有信邦制药5055.04万股股份，持股比例为4.04%，为信邦制药董事、总经理。此次由总经理安怀略带头认购配套资金，体现出管理层对公司未来发展的信心。

　　与此同时，此次配套资金认购方其一的丰信投资，则是由信邦制药中、高层管理人员共38人设立的合伙企业，包括常务副总经理孔令忠、副总经理张洁卿等高管均参与了认购。

　　多肽药物市场增长大、成长快

　　而此次重组中最核心的便是并购中肽生化这一生物制药企业，中肽生化的两大板块多肽药物生产和体外诊断试剂领域的后续成长性都非常良好，且是未来医疗领域的重点关注板块，由此填补了信邦制药在生物医药和诊断领域的空白，对信邦制药的发展意义重大。

　　资料显示，中肽生化成立于2001年8月，是全球知名的拥有多肽药物设计能力的多肽CRO（医药研发合同外包服务机构），其多肽业务客户主要为北美、欧洲的大型医药企业以及国内多肽药物生产商。作为连续三次零缺陷通过美国FDA现场检查的多肽CMO（合同加工外包），中肽帮助几十家生物医药公司的多肽药物进入Ⅰ期、Ⅱ期、Ⅲ期临床试验，部分已经完成Ⅲ期临床试验并进入销售市场。

　　而多肽药物市场是个增长快、成长空间大的市场。东吴证券出具研报显示，从2000年开始，每年进入临床试验和获批上市的多肽药物数量大幅增加，平均每年有两个新多肽药物上市，同时平均每年有20个多肽药物进入临床试验。不同多肽药物的大量上市促进了全球多肽药物市场的迅速扩容。预计至2018年，全球多肽药物市场规模将达到254亿美元。

　　多肽药物普遍价格较昂贵，因此主要市场在北美和欧洲等发达国家，占全球市场的60%以上。在我国，国外品牌占据多肽药物大部分市场份额，而国产多肽药物则以仿制国外已过专利保护期或未在我国申请专利的多肽药物为主。

　　从全球来看，2000年以后，多肽新药研发和专利申报数量到达高峰，多肽类药物多个重磅级产品预计将于2014年～2021年专利到期，催生出庞大的非专利药市场。

　　中肽生化多肽药物研发平台主要为国内外知名制药企业及研发机构提供多肽产品定制服务，和客户共同研发、共同成长，同时中肽生化还鼎力抢占首仿药、仿制药市场份额，为获取高额的市场回报提供技术保障。

　　2014年，中肽生化多肽业务中，客户定制多肽的销售收入为4087.35万元，占到主营业务收入的25%；药物多肽收入1742.75万元，占主营业务收入为11%。

　　体外诊断市场巨大

　　另一方面，中肽生化还有一块重要的业务，为体外诊断试剂。

　　2005 年，中肽生化开始进入体外诊断试剂领域，开发出多款通过美国FDA和欧盟CE认证的毒品和早孕检测试剂，并以设立在美国境内本土化运营的UCP公司为支点，迅速打开了美国市场。

　　中肽生化体外诊断试剂主要用于毒品（药物滥用）检测，检测方式以尿液检测为主，是全球拥有毒品检测种类齐全的厂商之一，近年来销售额快速增长。此外，中肽生化还取得了妊娠、心肌、肿瘤、传染病检测等非毒品类检测产品的欧盟CE 认证，为下一步产品线的丰富与完善做好了充分地准备。

　　中肽生化分子诊断试剂产品开发平台将重点开发用于筛选靶向药物治疗方案的伴随诊断试剂及提供相应的诊断服务，从而使公司进军高端体外诊断试剂市场，提高公司产品的附加值。

　　2014年，中肽生化体外诊断试剂的收入为1.07亿元，占到公司主营的65%。

　　根据美国Allied Market Research机构发布的报告，2013年全球体外诊断市场规模为533亿美元。根据前瞻产业研究院发布的报告，2013年我国体外诊断市场规模已经接近200亿元。国金证券此前发布报告指出，我国体外诊断行业经历了伴随医药行业的高增长后进入稳定增长期，预计未来几年年增速将保持15%左右。

　　总体而言，东吴证券指出，由于多肽药物的研发技术难度高，作为与其配套的多肽定制研发生产行业的进入门槛很高，因此，竞争对手相对较少，定制研发生产企业拥有较强的议价能力。另外，中肽生化体外诊断试剂业务基于前沿技术水平和稳定产品质量，近年来销售额快速增长。我们认为，通过收购中肽生化，提升估值，丰富产品线，未来业绩有望快速稳健提升。

　　据悉，近年来贵州省相继出台了一系列政策和发展规划，全方位支持当地大健康医药产业发展。这对信邦制药来说，无疑是大好发展的又一契机。业内认为信邦制药将在大健康医药产业的发展路上走得更快更好。 （文/张琳）