□明富金融研究所 谢堃

　　本周国际金价持续受压走弱，市场空头气氛浓厚，整体维持在下跌趋势中。金价已经跌破1090美元/盎司支撑位，目前维持在日线图的震荡下行通道内，后市可能进一步下探。国际黄金基金连续减持，这可能不断打压金价，同时拖累白银表现。另外，欧央行继续扩大宽松货币政策，这将不断打压欧元汇价，对金银价格构成压力。预计后市金银价格将维持弱势下行，投资者可选择逢高卖出策略。

　　虽然非农新增人口数在前两个月经历了“冰封”，但在10月表现异常突出，消除了投资者对就业市场的担忧。在过去一年中，新增非农人数均值已达23万人，近月新增就业人数主要出现在商业服务、医疗保险、零售销售、食品及建筑领域。可见，新增就业人数并没有因为偶尔一两个月表现不如预期而拖累经济复苏，彰显美国整体经济内生复苏动力。在金融危机之后，美国就业人数增幅不断加大，已经基本填平缺口。在就业市场的带动下，更多领域将持续改善，支撑美国经济复苏，靠近美联储加息目标，持续压制黄金及白银价格。

　　自上周强劲的非农数据公布之后，众多美联储官员改变了之前的鸽派措辞转为支持年内加息，市场也大幅提升了对美联储12月加息的预期，美元因此相持于近7个月高位99.45附近。金融机构也纷纷看空金价，这使得暴跌之后的金价反弹受到了很大限制，强势美元使得黄金多头销声匿迹。一向措辞偏向鸽派的波士顿联储主席罗森格伦表示，10月就业报告传递出非常好的消息，近期美国经济出现实质性改善，12月加息可能是合适之举。

　　为提振经济，欧洲央行可能会推出更多的宽松货币政策。德国统计局公布的数据显示，德国10月批发物价指数延续早前跌势，表明该国的零售贸易以及消费仍然脆弱。数据显示，德国10月批发物价指数月率下跌0.4%，前值下跌0.6%；另外，德国10月批发物价指数年率下跌1.6%，前值下跌1.8%。疲软的德国经济数据削弱了欧元的反弹动力，同时对黄金及白银走势构成打压。

　　明富金融研究所认为，强势美元以及美联储年内加息预期持续施压贵金属。近期美联储受到上周五非农表现优异的提振，鹰派言论立场坚定，而鸽派则出现立场软化的局面。美联储将在12月讨论是否实行近10年来首次加息。如果加息实施，黄金作为没有利息的资产将会相对美元和美国国债失去吸引力。技术上看，目前黄金维持日线图的震荡下行通道中，投资者可选择逢高卖空策略。

　　本周白银价格继续受压走弱，维持在日K线图的下行通道内，料后市将维持下跌趋势。日线图MACD指标中，双线维持向下，红色能量柱增长；KD指标中，双线处超卖区位置，市场短线空头力量持续增强。明富金融研究所预计，后市白银维持震荡走弱，投资者可选择逢高卖出策略。