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期权隐含波动率整体回落

  • 发布时间:2015-08-20 01:22:31  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □本报记者 马爽

  昨日,50ETF认购期权合约价格多数上涨,而认沽期权合约价格多数下跌。截至收盘,8月平值认购期权“50ETF购8月2450”收盘报0.0240元,上涨0.0039元或19.4%;8月平值认沽期权“50ETF沽8月2450”收盘报0.0796元,下跌0.0292元或26.84%。

  波动率方面,周三认购和认沽合约隐含波动率整体回落。其中,8月平值认购期权“50ETF购8月2450”隐含波动率为23.46%;8月平值认沽期权“50ETF 沽8月2450”隐含波动率为47.34%。

  光大期货期权部刘瑾瑶表示,针对持有50ETF或打算买入50ETF的投资者,建议构建保护性认沽策略,即利用认沽期权为自己的现货部分进行保险。相比于直接卖出50ETF避险,保护性认沽策略有较大优势。因为该组合在50ETF价格暴跌的时候可以控制损失,在股市反弹时,仍保留了盈利机会。

  针对方向性交易的投资者,建议继续使用价差策略或者卖出跨式策略。在选择8月合约建仓时,推荐用买入认购/认沽期权来替代现货/期货买卖,并用平值或实值期权代替虚值期权的买卖,抓住结算行情。情形一:若行情偏多时,以买进8月平值或实值认购期权代替买进现货;情形二:若行情偏空时,以买进8月平值或实值认沽期权代替卖出现货。

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