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恒指期待“七翻身”行情

  • 发布时间:2015-07-21 02:30:57  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □麦格理资本证券 林泓昕

  恒指自本月8日最低见22836点后急速回升,上周于250天线附近企稳,并进一步向上,现已收复了先前跌浪的一半。从周K线来看,恒指上周累积升幅有514点,结束了周线四连跌,短期升势确立。此外,港股5月、6月期间均出现下跌,当前恒指距离收复5月线约26400点附近仍有近1000点距离。对于传统的“七翻身”行情,相信在剩下两周时间内,特别是在市场信心不断恢复的背景下,仍值得期待,而适当布局做多或为不错选择。

  观察“沪港通”资金流向,上周五“沪股通”资金出现约2.98亿港元资金净流入,结束了此前连续九个交易日的净流出格局,但全周仍为资金净流出;而“港股通”方面则再度呈现资金净买入,上周累计有9.07亿港元资金净流入。可以看出,“南热北冷”为近期新特点,一方面内地股市企稳回升,资金有再度入场动机;另一方面,当前H股较A股平均折价超四成,港股对于A股或将继续呈现估值吸引。

  内地A股上证综指周一于4000点附近争持,港股市场走势亦反复,恒指早盘高开125点,后震荡上行,最高见到25540点,后随内地股市回落,尾盘多空争持,更一度由升转跌,全天最终收报25404.81点,小幅下跌10.46点,跌幅0.04%,成交额则萎缩至849.4亿港元。国企指数收报11773.92点,下跌76.22点,跌幅0.64%。

  从近期港股盘面上看,蓝筹股均出现一定升幅,但个股走势有所分化。强势股如腾讯控股、中国移动、汇丰控股以及中海外发展,均已向上收复了20天线水平;中资金融股则相对滞后,大都仍处于10日线附近整固蓄势,未有明确方向;恒生四大分类指数,上周均有超1.4%以上升幅,地产分类指数表现最佳,上周累积上涨有4.5%。

  纵观“港股通”标的股票近五个交易日市场表现,由于港股大市窄幅波动,港股通相关股份也是涨跌各半,上涨个股及下跌个股分别为135只和138只。在强势股中,地产类股份表现出色,瑞安房地产、恒大地产、合生创展近五日累计涨幅分别达到11%、7.89%和6.32%。另外,信义光能和舜宇光学科技涨幅均在10%左右,位居涨幅榜前列。在跌幅较高的个股中,能源类股份表现最为疲软,受到近期国际油价持续走弱拖累,石油煤炭类个股全线下挫,中石化油服、光汇石油分别下挫15.08%和13.73%,位列跌幅榜前两位。在AH溢价方面,恒生AH股溢价指数近五日也是区间震荡,累计微跌0.24%,报143.58点。

  外围市场方面,伴随希腊债务问题基本解决,以及最新发布的大企业季度业绩理想,美股上周显著走好,三大指数均获得超1.8%的升幅,其中纳指单周大涨4.3%,呈现强势单边上扬格局。当前市场即将进入企业季报密集发布期,大市氛围亦回暖,美股短期或仍有机会延续上行。内地A股市场,由于政策面不遗余力救市,A股短期系统性风险解除,向上反弹应为大概率事件,但是市场人气需要累积过程,所以期间震荡或在所难免。

  港股权证市场近期表现活跃,认股证与牛熊证成交量均呈现回升,并未受大市交投下降拖累。市场人士在选择权证入市时,需特别留意市场变化。以近日市况为例,大市急升暴跌,拉动引伸波幅亦呈较大起伏,恒指于7月8日一泻而下,一度出现超2000点的跌幅,令恒指波幅指数升至最高40,单日最多升16个波幅点。而受到引伸波幅牵引,当日不少权证价格均显著上升。

  随着大市逐步回稳,恒指波幅指数已逐步回落至上周五的20水平,导致引伸波幅同告下调,近期部分权证价格亦因而回落。若于引伸波幅偏高时入市,会发现虽然标的资产其后有不俗回升幅度,但由于引伸波幅回落,抵消了标的资产的部分升幅,部分认购证价格升幅或未如预期,甚至不升反跌。由此可见,观察引伸波幅的变化,掌握适当入市时机非常重要。

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