下周趋势看平

　　中线趋势看平

　　下周区间4000-4400点

　　下周热点核电电力

　　下周焦点货币政策、IPO

　　□新时代证券 刘光桓

　　本周沪深股市呈现先扬后抑的格局。受上周末央行降息的利好刺激，本周大盘周初探底4099点后出现技术性强劲反弹，连拉三根中阳线，周三最高摸至4415点。但由于市场追涨意愿不强，后半周成交量逐步缩减，大盘震荡下行，周五勉强收在4300点之上。

　　基本面上，上周末国家统计局公布数据显示，4月CPI同比增长1.5%，比上月回升0.1个百分点，PPI同比下降4.6%，与上月持平，显示数据低位有企稳迹象；本周三统计局公布4月工业增加值为5.9%，比上月增快了0.3个百分点，显示工业形势出现见底回升；不过前4月全国固定资产投资同比增长12.0%，比前3月回落1.5个百分点，创近四年来新；周四国家能源局公布数据显示，4月份全社会用电量同比增长1.3%，这是继2月后的月用电量增幅首次由负转正，表明稳增长措施正在产生效果。4月份的数据低位企稳的迹象也比较明显，但总体上仍然比较疲弱，此次央行降息对经济企稳回升将起到重要作用，预计5月份后的数据进一步改善的幅度有可能增大，使得A股市场的信心进一步增强。

　　流动性上，周三央行公布数据显示，4月末M2余额128.08万亿元，同比增长10.1%，增速分别比3月末和去年同期低1.5和1.3个百分点，4月人民币贷款增加7079亿元，较3月的1.18亿元大幅回落，4月社会融资增量为1.05万亿元，分别比3月和去年同期少1881亿元和4488亿元，表明实体经济信贷需求比较疲软。而上周末央行降息对降低社会融资成本起到较好的作用，目前公开市场资金利率整体上处在低位震荡下行态势。当前经济下行压力仍然较大，企业融资成本仍然较高，CPI仍在低位徘徊，因此货币政策仍有较大的宽松空间，未来还有进一步降准降息可能。

　　技术面上，本周沪市大盘收一根带上影线的小阳线，显示上档抛压较重，技术性反弹的特征比较明显，周线调整趋势还将延续。日K线上，短期均线纠结走平，且大盘周五收在其下方，显示大盘经过技术性反弹后，有再度破位向下运行的态势，后市仍然有一定的调整空间和调整时间。创业板本周虽然再创历史新高，但随之而来的压力越来越大，再加上满盘获利筹码的抛压，后市步入震荡调整的概率也较大。再加上下周第二批20只新股发行，预计将冻结申购资金3万亿元左右，市场面临严峻考验。但个股行情依然较为丰富，结构性行情也将持续火爆。因此操作上，对近期处在高位的个股应逢高减磅，对涨幅不大有补涨要求的个股可适当参与。