资源主题分级基金：鹏华资源分级标的指数超额收益明显、流动性好、杠杆水平高
- 发布时间：2014-11-24 00:33:41 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
两只资源主题分级基金——银华中证内地资源主题指数分级基金以及鹏华中证A股资源产业指数分级基金，成立时间远早于上述金融、地产、军工、环保等指数型的主题分级基金，分别为2011年12月和2012年9月成立。不过，受成立以后的市场环境持续下挫、标的指数表现不佳影响，两只基金净值均遭重创，并于2013年底先后进行了下折。2014年三季度以来的市场反弹给两只基金的上行提供了一定的动力，而受份额杠杆所限，银华资源净值涨幅仅为14%，鹏华资源分级则达到了20%；进取端的差距更加明显，银华鑫瑞净值及价格分别上涨24%、23%，鹏华资源B对应涨幅则为45%、38%。
去除约定收益率、折算触发点等细节上的差别，两只资源主题分级基金的区别突出表现在以下两个方面：一是初始份额杠杆不同。银华资源分级为1.67倍，后者为2倍的初始杠杆；二是跟踪标的指数不同。中证内地资源主题指数和中证A股资源产业指数样本股数量均为50只，重合数量达到44只，但是后者二级行业内等权的加权方式则使得其各期表现较优，中长期超额收益显著。
初始杠杆和标的指数的选择对两只基金的后续运行产生了极大影响，在所历市场行情基本一致的形势下，银华鑫瑞场内份额缩减至1.18亿元；其成交量更是仅在百万份级别；其价格杠杆为1.65倍，鹏华资源B则是1.83倍。综合来看，杠杆水平较高、流动性优势明显、标的指数超额收益显著的鹏华资源分级相对更值得关注。
鹏华资源分级(160620) 详细
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