丰泰纯债，且歌且行

　　债市持续向好，一批优质纯债基金，近期累计收益又创出了新高。

　　汇添富丰泰纯债A就是其中一员。

　　截至上周五(11月30日)，丰泰纯债A成立以来累计收益达2.34%，创历史新高。(数据来自汇添富基金、经托管行复核，基金成立于2024/3/19，历史业绩不代表未来)

　　业绩数据经托管行复核，截至2024/11/29，基金历史表现不代表未来。

　　我们所面临的大环境是，无风险收益率持续下行，低利率时代到来。

　　在定期存款利率普遍进入1%时代的今天，大量存款面临“搬家”需求，稳健型投资工具选择变得尤为重要，而纯债基金正是其中广受认可的一类。

　　纯债基金的好，谁买谁知道

　　纯债基金主要投资于债券等固定收益类金融工具，其底层资产具有“定期给付利息、到期还本付息”的固定收益属性。

　　拆解纯债基金的收益来源，主要包括票息收入和资本利得两大类：

　　票息收入是持有债券所获得的利息，这部分在债券发行人不违约的前提下具有“固定收益属性”，票息保护能够平抑一部分波动，因此纯债基金常被誉为“求稳投资之选”；

　　资本利得是买卖债券所获的价差收益，会随着债券市场价格的涨跌而产生波动，而债券市场价格往往与宏观利率和资金面密切相关。

　　此外，纯债基金往往能通过基金经理的精细化管理，优选个券并捕捉市场交易机会，力争“票息+资本利得”的双重收益增强，在低利率背景下追求收益升级。

　　政策春风化雨，2025年债市尤可期待

　　债市收益率不可能一直单边下行，今年4月和10月都有过调整。但我们仍然可以期待未来半年债市的亮丽表现。

　　因为债市向好的本质原因并未发生变化，当前宏观环境对货币宽松的诉求，是构成债市向好的核心支撑。

　　一方面，当前仍处于稳增长发力的关键期，需要宽松的货币政策呵护。

　　另一方面，当下名义利率与通胀水平存在差值，因此国内实际利率水平依旧不算低，后续仍有降息空间。

　　在此背景下，债市即使短期有波动，反而是比较好的买入时机。

　　中信建投研报认为，展望2025年化债大背景下，利率没有趋势回升基础，10Y国债有望下行至1.8%至1.9%区间。(资料来源：中信建投，《利率债2025年投资策略报告：政策春风化雨，债市谨慎乐观》，2024.11.21)

　　而且岁末年终也是布局债市的不错时点。一般来说每年四季度资金面会相对偏紧，跨年之后则有望缓解，中短端利率往往呈现出先小幅太高后再下行的特点。

　　年底也是保险资金配置盘进场配置的重要时间点。有了配置盘的加持，对债市交易来说会相对更友好。

　　汇添富丰泰纯债的四大优势

　　汇添富丰泰纯债是一只专注投资于债券，不投股票、可转债等含有权益属性资产的产品，它的主要收益来源是所投资债券的票息收入和买卖价差收益，因此不受股市波动的影响。

　　好业绩的背后，我们认为丰泰纯债至少有四大优势：

　　一是基金经理经验丰富。汇添富丰泰纯债的基金经理徐光，2012年加入汇添富基金。从债券交易员成长为独当一面的债券基金经理，徐光用了12年时间，沉淀下一套信用债交易定价视角下的阿尔法策略。他不仅对信用债的定价逻辑和市场交易结构理解深刻，对各个品种的估值水平做到全覆盖和密切跟踪；而且对债券市场的判断能够基于对宏观层面及机构行为的深度思考，波段操作较好地紧跟市场变化。

　　由徐光管理的另一只基金，汇添富中短债，是一只在专业投资者中知名度颇高的产品。该基金A份额近一年在同类产品中排名前3%，近一年涨幅3.95%(同期基准为3.28%)。数据来源：基金业绩截至三季报，2024/9/30，排名数据来自海通证券-基金业绩排行榜，截至2024/10/31，近一年排名20/681，同类为短债债券型。历史业绩不代表未来。

　　二是有大平台和王牌团队加持。汇添富基金在固定收益投资领域有着丰富的实战经验，目前已经形成了布局合理、科学完整的产品体系，打造了高度稳定、专业敬业的专业团队，构建了理念清晰、积极主动的投研体系，建立了科学严密、稳健有效的风控体系，核心投资团队平均从业年限超过十年。截至2024/6/30，汇添富旗下多只中短债代表产品取得了亮眼回报。

　　三是基金费率较低，有效降低了投资成本。汇添富丰泰纯债管理费率仅0.20%/年，托管费率仅0.10%/年，在全市场纯债基金中属于较低的水平。

　　四是限制机构账户购买，避免大额资金进出对产品的流动性产生冲击。为了保护个人投资者利益，丰泰纯债暂不向金融机构自营账户销售(管理人自有资金除外)，并要求单一投资者单日购买金额不超过1000万元(个人投资者、职业年金、企业年金、公募资产管理产品和管理人自有资金除外)。

　　简而言之，如果您追求一份相对稳健的生息收益，不想风险暴露在股票等权益资产上，希望回撤尽可能小、或者只是短期的闲钱管理以备不时之需，汇添富丰泰纯债或是一个不错的选择。