近日,中梁控股(2772.HK)发布公告称,拟发行3亿2021年到期的优先票据,用于境内债务的再融资,这一举措将扩充中梁资金流,同时也有望进一步优化中梁控股的债务结构。
在融资环境日趋紧张的情况下,顺利上市又能赶在778号文出台前获得境外发债的额度,充足的资金来源无疑为后续中梁的稳健扩张提供了保障。
事实上, 2018年境外发债监管已进一步趋严,对部分行业和低资质主体境外发债提出更高要求。去年4月以来,出于控制外债风险和配合国家房地产行业和地方政府债务监管政策的考虑,企业境外发债政策态度略有收紧,778号文公布则进一步限制了房企境外发债。
光大固收团队表示,国家发展改革委办公厅《关于房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》(发改办外资〔2019〕778号)要求房地产企业发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务,由此规范和限定了未来房企境外发债的募集资金使用用途。房企除置换银行中长期贷款外,境外的中长期公开市场债务的新增规模将严格受限。房企无法通过境外发债获得对新项目的融资,对其现金流将造成不利影响。
值得注意的是,虽美联储已经年内第二次降息,向市场传递资金宽松的信号。今年央行也有多次降准政策,但为了避免资金进入楼市,央行采用的更多是定向降准。8月底,多家银行又收到窗口指导,要求房地产开发贷额度控制在2019年3月底时的水平,房地产开发贷这一融资渠道也将收紧。
面对融资收紧的压力,相关专家建议企业应该更加注重回款问题,保证现金流,提高存货变现率。而和讯房产刚刚发布的房企存货变现率榜单显示,中梁控股凭借95.2%的变现率居于榜首,超过第二名将近10%,在全行业处于领先地位。
另外,从中期业绩报告可以看到,目前中梁在手现金仍有247.2亿元,可以覆盖短期负债,预收房款相比期初增长187亿元,未来两年保持较快速的营收增速依然可期。
(责任编辑:王擎宇)