自2011年四季度以来，银行业不良率连续反弹16个季度，不良“双升”态势持续整整4年。截至2016年2月末，银行业金融机构不良贷款余额逾2万亿元，比年初增加近1500亿元，同比增长近35%；不良贷款率破“1”进“2”，达到2.08%。

　　目前传统处置方法已远远不能满足银行化解不良的需求，债转股正在酝酿实施中，以化解银行潜在不良。中国银行、工商银行、招商银行等银行入选第一批债转股试点。

　　银行业不良率持续攀升

　　从2015年的上市银行年报来看，银行的不良贷款风险仍在不断攀升。以深圳两家本土上市银行平安银行、招商银行为例，2015年末平安银行不良贷款余额为176.45亿元，不良贷款率为1.45%，较年初上升0.43个百分点。招商银行2015年全年不良率有较大幅度的增加，截至2015年末，招商银行不良贷款率1.68%，较上年末增加0.57个百分点。

　　据平安银行的年报披露，该行的小企业业务拨备提取后也亏损。该行行长邵平表示，受经济形势和企业经营管理能力等内外部因素影响，部分企业经营困难，融资能力下降，出现贷款逾期、欠息情况，银行不良贷款有所增长，不良率总体上升。

　　此前银监会公布的数据显示，2015年四季度末，商业银行不良贷款余额12744亿元，较上季末增加881亿元；商业银行不良贷款率1.67%，较上季末上升0.08个百分点。而截至2016年2月末，银行业金融机构不良贷款余额逾2万亿元，比年初增加近1500亿元，同比增长近35%；不良贷款率为2.08%，告别“1”字头。

　　记者从银行业内人士获悉，行业分布上，不良贷款仍集中在制造业、批发零售业、采矿业，反映贸易型加工企业、两高一剩行业的问题严重；地区分布来看，多个省份三季度末的不良率突破2%，浙江、广东、山东三省的不良贷款规模突破千亿，导致地区银行业净利润出现大面积负增长。

　　债转股正在酝酿实施

　　目前传统处置方法已远远不能满足银行化解不良的需求。据悉，债转股正在酝酿实施中，以化解银行潜在不良。

　　债转股是指将银行与企业间的债权关系，转变为股权关系。1999年至2002年，中国曾实施债转股，并将其视为国企脱困的三大政策之一。当时的背景是，国企大面积亏损，银行积累巨额不良贷款。

　　财新周刊援引一位国开行高层称，首批债转股规模为1万亿元，预计在3年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。这类企业在银行账面上多反映为关注类贷款甚至正常类贷款，而非不良类贷款。国家开发银行、中国银行、工商银行、招商银行等银行入选第一批债转股试点。

　　据一名股份制银行不愿透露姓名的高层对记者透露，该试点将跟投贷联动试点配合，由此银行可以获得投资子公司的牌照。具体模式上，债转股试点银行或将成立新的资产管理公司（AMC），设立股权投资基金，撬动社会资本，直接承接银行债务。这名业内人士认为，银行设立AMC，发起设立股权投资基金，有助于吸引社会资金完成对处置企业的股权投资。

　　热议

　　债转股真能化解不良贷款？

　　债转股对于破解当前企业高杠杆、银行不良攀升的困局是否有效？如何防范企业道德风险？如何维护金融资产安全？工行、中行、招行等银行作为债转股的试点银行，其相关高管近日对上述热点问题进行了回应。

　　“以时间换空间，帮银行化解不良”

　　一名股份制银行高管指出，对于股市和楼市短期走势来说，1万亿规模的债转股当然是个好消息。第一，银行的报表将变得更好看，有利于稳住银行股的股价；银行股稳住了，大盘也就稳住了；第二，有利于提高部分国企的业绩，债转股之后，这些国企财务负担大大降低，体现为业绩上升，这样会支持股价上行。

　　“1万亿元事实上相当于是中国版的QE，有利于降低整个市场无风险利率，提高投资者风险偏好。债转股是以时间换空间，降低银行化解不良的压力。”上述银行业内人士称。

　　但这位股份制银行高管同时也指出，“银行账面上‘质量不好的贷款’减少了，企业也不用为还本付息而发愁了，看起来各得其所，但银行面临的问题是，银行的钱是从储户那里借来的，银行需要还本付息。把质量不好的贷款换成股权，万一这是个垃圾企业，银行依然面临坏账问题。”

　　因此，建行董事长王洪章近日表示，如果要推出新一轮债转股方案，需要一套考虑周密的顶层设计。应当考虑前几轮债转股的一些弊病、问题以及对银行的影响。其中的问题包括：第一，前几轮债转股中商业银行没有行使股东权利。如果有债转股方案，商业银行作为股东应不应该行使必要的股东权利？第二，不见得债转股企业都是银行的不良资产；第三，可能还有一系列政策和市场化方式，使这种债权转股权以后流通更加顺畅，银行的权益能得到很好的保护。

　　“对于债权人债务人，都是一个痛苦的过程”

　　原工行行长杨凯生指出，债转股是债务重组的一种特殊方式，而较之一般的债务重组而言，债转股对债权人、债务人带来的变动更激烈、调整更深刻，它将原有的借贷关系变成了股权关系，这是一种根本性的变化。

　　“对债务人而言，不能简单地以为债转股可以降低自己的杠杆率，以为债转股后的最大好处就是无债一身轻了，可以不必再支付贷款利息了。”杨凯生说，“其实股本融资应该是一种比债务融资成本更高的融资方式，股本不仅是需要回报的，而且其回报率理应比借贷利率更高，否则是吸引不到投资者的。”

　　杨凯生指出，为防范企业道德风险，关键是要让被处置企业意识到，债转股对企业而言并不是“免费的午餐”，而要以出让控制权为代价，换取重生或平稳退出。

　　对于债权人而言，债转股意味着放弃了原有的债权固定收益（利息），放弃了对原有债权抵押担保的追索权，而由此换得的股本收益权能否真正得以保证，相当程度上取决于债转股后企业的经营管理状况能否有根本的改善，取决于自己的股东权利能否确保落实。杨凯生指出，“如若把握不当很有可能陷入既不是债权人，又不像股权持有人的尴尬境地。应该看到这中间是存在着一系列不确定因素的。”

　　“因此，这是一个‘痛苦’的过程。债权人、债务人都应该认识到这是一个面对现实不得已而为之的做法，所以各方对此都应该持一种谨慎的态度。”杨凯生说。

　　“债转股仅是账面腾挪，把风险推迟了而已”

　　债转股对于破解当前企业高杠杆、银行不良攀升的困局是否有效？

　　目前，多数银行对大规模债转股持保留意见，积极性较低。有银行业内人士指出，“债转股，把企业问题跟银行绑定，可能加剧系统性风险；如果银行大量持有股权，流动性风险也将高企”。

　　除此之外，这种债转股主要服务非上市国企。一名股份制银行高管表示，“债转股一实施，银行利息会减少，也多了很多风险，本来银行是收租稳定盈利，现在成了风投，投的还是欠缺活力的国企，可能当了股东后，投了还得再投，银行缺乏动力”。

　　上述银行业内人士明确指出，债转股仅是账面腾挪，并非治本之策。“这只是表面上掩盖了不良率，并不会使得银行的资产负债表改善，因为不良贷款转换成股权，如果这些股权是经营不好的公司，又有何价值？照样要提投资损失拨备，只是暂时掩盖了不良而已。”

　　“银行都不愿意债转股，两年后股权资产全部到期，银行不良都会暴露出来，还是要追究银行。”这名股份制银行高管说，债转股其实是一种无奈选择，银行既不能剥离不良资产，企业又偿还不起，因为就业等各种问题也不能破产拍卖，最后银行不得不自己吃下苦果。“为了吃这个苦果，也不得不修改商业银行法。这种玩法是把风险推迟了而已。”