超额收益不明显机构参与仍谨慎

　　昨日，汉威电子、游族网络、正泰电器等多家公司披露了定增最新进展。有数据显示，定增已成为目前A 股上市公司股权融资的最主要途径。即使今年以来A股上蹿下跳，但一季度也有170家公司抛出了定增再融资方案，且出现罕见的“七折”底价。有机构分析指出，正常情况下，定增再融资会成为个股投资的一个参考指标，但在当前A股趋势仍不明朗背景下，即使是机构，参与都很谨慎。也有市场人士认为，目前A股处在相对低位，从中长期来看，有定增融资升级转型的个股值得关注。

　　文/表广州日报记者 张忠安

　　29日新宝股份、久远银海、天马精化、交运股份、华斯股份等5家公司公布董事会通过的定增预案。而上周新增预案33宗，与之前一周相比上升了65%。这也意味着，在A股逐步企稳反弹中，上市公司定增再融资也快速上升。

　　记者从同花顺ifind系统提取的数据显示，截至3月29日，沪深两市共有172家上市公司披露了定增预案。由于中房股份、大杨创世、万里股份以及泛海控股等个股融资规模均在150亿元以上，也使得今年一季度上市公司定增方案的再融资额度高达5943.48亿元。

　　以往上市公司定增多采用“九折”底价发行，但今年首次出现“七折”底价。3月21日利民股份和恒逸石化分别对定增方案进行补充。利民股份定增项目为定价发行，但补充规定，若发行价格低于发行期首日前20个交易日股票交易均价的70%，则发行价格调整为发行期首日前20个交易日股票交易均价的70%；恒逸石化定增项目也增加了发行期首日前20个交易日股票交易均价的70%作为第二重底价。

　　“主要是对未来股价走势的不确定，经过去年的市场调整，上市公司不断地下调增发价，甚至是直接放弃定增。因此，上市公司将以前的九折底价调到七折，也是为了增发能成功。”一位券商分析人士表示。

　　在A股市场上，由于定增往往是折价发行，且定增再融资后又往往会有资产重组动作。因此，金融机构对定增市场非常感兴趣，2015年就有4600多亿元的金融机构产品参与定增。但据了解，受到市场波动、业绩变化等因素影响，即使经过前期深度调整，部分机构参与定增依然谨慎。“我们现在基本上不怎么做定增产品了，主要还是对市场把握不准。”一位机构人士透露称。

　　投资建议

　　严重破发股具有一定收藏价值

　　由于定向增发个股股价的走势依然受到A股整体行情的影响，在A 股市场低迷的时候，定向增发破发的情况也并不少见。不过，鉴于目前A股连续深度调整后，一些定增严重破发的个股还是存在一定的收藏价值。截至目前已经有恩华药业、国金证券、用友网络等个股破发幅度均超过30%。

　　中金公司王汉峰表示，从历史数据来看，在定增个股股价首次跌破增发价格20%以后买入，6个月可获得5.6%的超额收益；在定增个股股价跌破增发价格30%以后买入，6个月可获得10.3%的收益。从融资目的看，如果是为配套融资、壳资源重组和集团整体上市的定增个股，在股价跌破增发价格20%~30%后相对大盘的表现好于用于其他融资用途的定增项目。有专业人士表示，如果对定增股感兴趣，可以适度关注临近解禁且股价仍倒挂的个股，尤其是有大股东和知名机构参与定增且参与程度较高的上市公司。如联环药业、华闻传媒、红日药业、中船防务等即将定增解禁的公司，其最新收盘价距离发行价相差甚远，存在补涨的需求。而数据显示，在2015年后实施定增的个股中，目前共有近20只股票股价低于增发价格超30%以上，建议投资者可以关注。

　　但整体而言，定增概念股能否有良好的表现，还是看A股整体走势以及上市公司再融资的目的。

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　　沪港通资金流入近20亿元

　　机构称3000点或机会大于风险

　　广州日报讯（记者杨欣） 昨天沪指高开后便维持震荡走势，收盘站稳3000点。创业板轻松收复2200点，大涨逾4%。高送转、汽车电子、4G板块涨幅居前。

　　据悉，耶伦的讲话使得美联储四月加息可能降低，较大程度上缓解了市场对资金外流以及汇率的担忧，而管理层明确深港通今年开通且可买创指，这些积极因素导致了昨天资金大幅回流。据好股道资金流检测，周三两市净流入金额达508亿元。

　　近日调整的K线规律是第二天的反弹幅度小于前一天的下跌幅度，而昨天沪指一举收复本周二的失地，并试图一阳吞两阴，可看作是短线调整结束的标志。

　　截至昨日收盘，沪股通资金已连续16日流入，累计流入资金128.82亿元。其中，沪股通净买入15.67亿元，当日额度剩余114.33亿元，余额占比88%，港股通净买入4.8亿元，当日额度剩余101.2亿元，余额占比96%。自去年10月28日以来，港股通已连续5个月实现净流入，近几个月的月度净流入规模呈现不断上升的态势。

　　总体来看，目前大部分机构对后市看法都偏向乐观。其中，巨丰投顾认为大盘阶段性调整已经到位，目前市场持续缩量调整，前日大幅杀跌，却未能击穿20日均线及2900点支撑；此外，近期大盘持续回调，但沪股通资金始终保持净流入，这也说明3000点机会大于风险。建议逐步放大仓位，布局滞涨蓝筹和业绩超预期的成长股。也有谨慎派人士认为，后市还是会以震荡整理走势为主。