投融资改革要搞系统集成

　　股市要为民企融资开绿灯

　　困扰民间资本的投资难题即将破解。3月22日上午召开的中央全面深化改革领导小组第二十二次会议审议通过了《关于深化投融资体制改革的意见》。虽然会议公报仅是提纲挈领地对意见进行了描述，但是从字里行间不难看出此次深化投融资体制改革的决心和方向。

　　“十三五”规划对深化投融资体制改革设定的目标是，建立企业投资项目管理权力清单、责任清单制度，更好落实企业投资自主权。进一步精简投资审批，减少、整合和规范报建审批事项，完善在线审批监管平台，建立企业投资项目并联核准制度。进一步放宽基础设施、公用事业等领域的市场准入限制，采取特许经营、政府购买服务等政府和社会合作模式，鼓励社会资本参与投资建设运营。完善财政资金投资模式，更好发挥产业投资引导基金撬动作用。

　　但深化投融资体制改革不会一蹴而就，需要在多个方面进行改革。

　　国家统计局公布的数据显示，前两个月，民间固定资产投资23420亿元，同比名义增长6.9%，较2015年全年10.1%增速明显回落，同期，民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为61.6%，较2015年全年64.2%的比重也有所回落。前两个月全部固定资产投资增速是10.2%，高于去年全年的10%。但这主要是由于政府投资保持高位所致。

　　民间投资速度放慢的很重要的一个原因就是，一些配套改革措施没有跟上。因此，深改组提出“深化投融资体制改革，要确立企业投资主体地位，平等对待各类投资主体，放宽放活社会投资”是切中要害的，《关于深化投融资体制改革的意见》的出台也是非常及时的，预计未来会有一些有针对性的针对民间投资的改革措施会出台。

　　“拓宽投资项目资金来源，充分挖掘社会资金潜力”需要解决好三个问题，一是民间资本能否参与经营，二是盈利前景如何，三是金融支持的力度如何。这是激活民间投资的重要前提。这也是鼓励民间投资的配套措施主攻的方向。一方面要“改善企业投资管理，注重事前政策引导、事后监管约束和过程服务”，同时也要“发挥好政府投资的引导作用和放大效应，完善政府和社会资本合作模式”。通过这些举措，来激发民间投资的热情。

　　有一些项目仅靠民间资本是无法完成的，需要采用政府和社会资本合作（PPP）共同完成，比如居民区的污水处理等。银行一般只会向民间资本提供短期贷款，像这种长期项目获得资金支持就需要打通直接融资渠道，为其提供金融支持。比如鼓励符合条件的民企、民企上市公司参与此类项目，在融资和再融资方面给予其绿色通道。

　　PPP模式由于打破了社会资本进入公共服务领域的各种不合理限制，使得国有控股企业、民营企业、混合所有制企业等各类型企业可以在同一个平台上进行投资，大幅拓展了社会资本的发展空间。现在，PPP模式在国内已经形成了热潮。截至目前，全国各地共公布推介PPP项目6650个，总投资8.7万亿元，涵盖道路交通、环境保护、城市公用事业等多个领域。

　　2016年中央和地方预算草案的报告在部署今年财政改革与管理工作中，明确提出大力推广运用PPP模式，未来还将研究推进政府和社会资本合作法的立法工作，出台PPP项目财政管理办法、标准化合同范文和分行业合同，推动PPP融资支持基金顺利运行等。

　　随着这一系列激活民间资本的改革措施逐项落地，距离在投融资领域实现改革举措系统集成的目标也就越来越近。在这个进程中，股市也要尽快改革完善，为深化投融资体制改革尽一份力。（阎 岳）