昨日，A股翘首期盼的报复性反弹没出现，反而迎来几次惊心跳水。包括不少渝股在内，前日跌停板抄底的投资者再吃跌停。去年夏天A股两次大跌均迎来较大反弹，这次还能出现像样大反弹吗？

　　这次暴跌不同去年

　　市内分析师认为，去年两次大跌，管理层均出台大量利好，如央行降息降准、国家队入场救市等。更重要的是，去年6月A股正牛市高峰，即使当月暴跌，市场也仍有牛市余温，再加上对国家队的信任，不少投资者被套也不杀跌，满怀信心等待解套，市场情绪不是今日可相比。

　　反观上周一大跌前，A股已经历长期盘整夹杂间或性大跌，投资者信心所剩无几。买股票主要是买的对未来预期，当投资者变得悲观后，对后市就不敢再有太多预期。虽然管理层也出台减持新规、暂停熔断等利好，但力度和广度都无法和去年股灾期间相比。所以，投资者不能以去年股灾反弹逻辑，衡量当前市场。

　　超跌反弹难成趋势

　　当前市场环境如何？市内分析师介绍，昨日A股虽然反弹但表现孱弱，只有弹性较大的创业板指数走势不错，主板市场成交却出现明显萎缩，两市成交5507亿元，较上个交易日减少1134亿元，净流出131亿元。作为部分机构和散户操作风向标的沪股通，也净流出6亿多元

　　分析认为，大跌之后成交萎缩，意味着买盘和抛盘都无心恋战。从投资心理分析，套牢盘认为目前低价抛售得不偿失，抄底盘又忌于下跌趋势和较高波动率不敢大举入场。

　　稍显利好的消息是，香港隔夜离岸人民币银行同业拆借率从前日13.4%飙升至66.8%，创有统计数据以来最高位，主要是央行出手阻击人民币空头。受此影响，离岸人民币对美元汇率收复6.58关口，在岸人民币兑美元也扩大涨幅，离岸在岸价差收窄。昨日股市小幅反弹也一定受益于人民币汇率短期企稳

　　长期来看又是如何？国泰君安证券重庆分公司首席分析师何力认为，央行此举主要是为封闭在岸和离岸人民币汇率差套利空间，并非逆转人民币汇率长期走势，人民币长期贬值预期或许仍然存在。

　　反弹过后或还探底

　　市内分析师认为，即使A股利空因素都缓解，但市场仍需时间修养生息恢复信心。目前技术面上除了指数有超跌反弹需求外，还看不到其他乐观迹象，建议投资者耐心观察，等待形势稳定。市场只能通过不断震荡修复行情，才能逐步回归正常。虽然大盘有反弹要求，今日也有望继续回升，但是对反弹时间和空间不要抱太大预期。更要提防的是，反弹之后可能二次探底。

　　重庆晚报记者 冯于凡

　　操作提示

　　资金抄底3类股

　　数据显示，昨日主力资金流入量较大的板块为影视传媒、机场航运和家用轻工，分别流入5亿元、3亿元、2亿元。

　　理由分别是：临近春节和寒假票房大战，今年国内票房将达600亿元，未来3年破千亿元大关；去年国际油价暴跌，近期连续6个交易日下跌，对航空业形成直接利好。

　　股市有风险

　　投资须谨慎

　　据此来操作

　　风险需自担