2015年，经济下行压力持续加大，让金融机构的日子不好过，代表传统一代的商业银行净利持续下滑，新兴互联网金融平台面临前所未有的信任危机，理财市场更是有太多的“万万没想到”……

　　时间来到2016年，不少金融业内人士表示，金融业可能迎来最困难的一年，也是大考之年。

　　本期财经周刊，我们以关键词为线，同您一起前瞻2016，看看在巨变的环境里，金融风险如何防范，投资的新机会又将在哪里。

　　万万没想到！回顾2015年投资理财市场，不少投资者可能会用到这一句话——没想到股市能冲上5000点随后又一度跌破3000点；没想到央行5次降息并放开存款利率上限；没想到互联网“宝宝”类产品收益率腰斩……

　　2016年，投资理财市场的变化比2015年更大，甚至是游戏规则的根本变化，了解这些变化，是我们能合理应对的根本前提。

　　□本报记者 李龙俊

　　股市：注册制时代将来临

　　2016年，股市游戏规则的最大变化是，注册制即将到来。去年末，全国人大常委会授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求，对注册制改革的具体制度作出专门安排。同时，证监会发布消息称，将积极稳妥、平稳有序地推进注册制改革。可以预期的是，注册制将在今年落地。

　　注册制会对股市带来什么影响？多数机构认为，注册制下，新股大量上市，股票供给增加，必然分流A股存量资金，对市场造成冲击。“注册制改革与实施是一个渐近的过程，不是突然袭击。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，注册制会带来影响，但不会导致A股暴跌。

　　光大证券等研究报告认为，注册制对市场的冲击会是结构性的。影响最大的是绩差的*ST类公司的“壳资源”价值，注册制完全实行之后，“壳资源”就丧失了其稀缺性，炒作垃圾股风险增大。另外，目前深交所中小板平均市盈率超60倍，创业板超100倍，注册制推出之后，股票供应增加，高估值有望逐步回归理性。

　　银行存款：收益依然“鸡肋”

　　“这些天我走了四家银行，想问问哪家能给高息就存哪家，可结果让我意外。”成都市民吴勇家境不错，往年是银行争抢的存款大户。但如今，别说存款送手机这样高调揽储的手法不见了踪影，连米面油这样的小礼品都很少见，这让他有些失落。

　　在经过2015年5次降息之后，央行规定的一年期定期存款基准利率降至1.5%。央行放开了存款利率上限，但记者发现，各家银行并没有给出高利率吸储，最大方的也就是在基准利率基础上上浮40%左右，但即便如此，一年期2.1%的利率依然“鸡肋”。“银行缺乏吸收存款的动力，说到底是实体经济对贷款的有效需求不足，银行向外贷款速度放缓，自然不着急拉存款。”本地一家银行负责人认为。“预计2016年货币政策将保持宽松。”融360分析师刘银平认为，银行存款利率即使有上浮，空间也不大。

　　相比定期存款，业内人士认为目前大额存单利率普遍较同档次央行基准利率上浮40%，同样无风险，而且可流转，更为灵活，金额稍大的储户可以考虑。

　　P2P：规范或刺破行业风险

　　在股市起伏动荡，银行存款利率一路走低的背景下，网络借贷（P2P）无疑是2015年的大热门。据网贷之家数据统计，截至2015年11月底，全国正常运营的P2P网贷平台数量达2612家，同比增幅近70%，P2P网贷行业历史累计成交量已达1.2万亿元。其中11月份四川网贷行业成交近26亿元，环比增长22%，连续两个月增幅超20%。

　　行业爆发式增长，风险同样在暴露，去年末的E租宝事件，让数十亿投资资金出现赎回困难。面对行业现状，去年末中国银监会会同多部门起草的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 (征求意见稿)》向社会公开征求意见。“E租宝事件以及随后的网贷征求意见稿，意味着行业进入规范发展期。”盈灿咨询高级研究员张叶霞认为，由于自知无法满足监管要求，2016年跑路平台和因实力薄弱倒闭的平台数量会出现显著提升。监管办法的出台将一定程度上加速行业内的洗牌，这也要求投资者提升辨识能力，对资金托管不规范、给出超高收益率的平台保持高度警惕。

　　“宝宝”类产品：惊喜不再但仍可选择

　　理财市场曾经风光无限的“宝宝”类产品，去年以来同样遭遇收益下滑的尴尬。以领军产品余额宝为例，其年化收益率从一度接近7%到如今在2.7%上下徘徊，创出新的历史低点。据融360监测数据，67只互联网宝宝产品如今多数收益率在3%以下。

　　“‘宝宝’类产品多是货币基金，其收益率与资金使用成本密切相关，当钱紧张时，其收益高，当市场资金比较宽松时，其收益自然降低。”刘银平认为。在他看来，2016年资金整体依然宽松，“宝宝”类产品依然难有惊喜。

　　但即便如此，“宝宝”们的规模并未因收益水平的持续低迷出现过度缩水。与银行存款比较，“宝宝”类产品收益依然较高，而且流动性占据优势，几乎能随投随取，已成为存放“散碎银子”的最佳选择。