□金证券记者 管伟

　　市场就是无形的指挥棒。对于基金公司来说，什么样的基金产品类型热门，便一窝蜂地发行哪类产品。据统计，2015年有约300只股票型基金批量变身混合型基金。《金证券》记者了解到，混合型基金是市场上打新股的主力，不过，随着IPO新规的实施，只要有仓位就可以参与打新，基金资金实力的优势不能明显体现，打新有可能赔钱。

　　300只股基批量变混基

　　2014年，证监会发布了重新制订后的《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其实施规定，按照最新的标准，股票型基金需要将其80%以上的基金资产投资于股票，而原来规定的最低仓位线为60%。新规定从今年8月8日起施行。

　　为了在8月8日前满足法规要求，基金公司有两种方式可供选择，召开持有人大会，将股票型基金的仓位提高到80%； 也可以将股票型基金转型为混合型基金。

　　从目前看，相当部分的基金选择了后者。据好买基金研究中心统计数据显示，今年8月8日之前有近300只股票型基金选择掐点“跳槽”。

　　一基金行业人士在接受《金证券》记者采访时表示，股票型基金转型为混合型基金，一方面是为了缩减流程，另一方面也是一定程度规避仓位限制。

　　该基金行业人士认为，未来股票型基金将维持8成以上高仓位，势必对基金经理的操作带来一定难度，可以预见股票型基金将在操作上淡化择时，强调选股，偏向细分行业或主题增强型基金。

　　混基已成为公募主力

　　股票型基金转型、基金公司跑马圈地，使得今年混合型基金数量暴增。

　　统计数据显示，截至今年7月26日，公募基金市场上，股票型基金为1107只，混合型基金只有821只。截至8月5日，公募基金市场上已有1021只混合型基金，原本的公募基金主打品种股票型基金为958只。

　　而到了今年新基金疯狂发行的10月至11月份，混合型基金数量再次大增。《金证券》记者注意到，目前在售的基金类型中，混合型基金的数量占据70%。

　　事实上，股票型基金和混合型基金各有利弊。好买基金相关人士表示，对于混合型基金来说，基金经理需要准确判断大盘的涨跌，防止出现比如大盘大涨而基金仓位很低的情况。但是对于股票型基金来说，因为仓位下限为80%，不存在仓位过低的问题。

　　基金“打新”可能赔钱

　　2016年，IPO新规或正式实施，对打新基金来说影响较大。证监会发言人邓舸曾表示，新股发行为了抑制巨资炒新，将取消现行的新股申购预先缴款，改为定配售数量后再缴款。换句话说，打新不用再冻结资金，即只要有仓位，就可以参与打新，打新基金资金实力的优势不能明显体现。

　　一位基金行业人士对《金证券》记者表示，后续公募打新基金的收益，会从“三年不开张，开张吃三年”的相对暴利模式，变为“薄利多销”的微利模式。

　　“中签率越来越低，分摊到每份基金上的收益也是少得可怜。”好买基金研究中心相关人士认为，虽然公募打新基金的中位收益水平还会维持大约年化8%-10%，但是这些收益需要较长的时间去兑现，快进快出的模式已不适用。如套利资金继续维持原来的操作模式，申赎费用可能将令其得不偿失。