“这是嘉实基金固定收益团队调整后的架构。”经雷指着PPT说道，“我把这种结构比作三足鼎立，牢固、缺一不可。”

　　2015年，是嘉实基金固定收益团队创新框架后经历的第一年，这一年，嘉实固收团队在大固收业务中全线前进：持续货币基金细分市场运营、债券基金平均收益率突破9%、开拓互联网金融创新……

　　三足鼎立

　　经雷是嘉实基金固定及机构业务首席投资官，经过对嘉实基金固定收益团队框架的整体调整，现已形成了成熟及稳定的体系。

　　不同于以往小范围的交流，在嘉实基金内部会议上，经雷第一次当着上百人的面介绍了嘉实固定收益团队的“三足鼎立”框架，这将成为嘉实基金布局大固收业务的基石。

　　嘉实固收“三足鼎立”框架的协调决策的运作是一个动态且主动的过程。基金经理负责“自上而下”的构建组合管理； 交易员负责交易策略、执行、判断；研究员负责“自下而上”的基本面分析。基金经理、交易员、研究员之间都可以实现双向沟通，固收团队在这种模式运作上，可以最大化地提升效率。

　　“三足鼎立的结构能够比较准确应对当下市场的变化，基金经理、交易员和研究员处在同一层面、互相平等，整个投资流程中，三大岗位担负同样重要的任务，强调互通、协作。”经雷说。

　　目前，国内固定收益投资品种越来越丰富，以债券市场为例，发行主体数量已经接近4000个，远超出上市公司数量，即便是一个全能型的基金经理，想在几千个发行主体里精挑细选、做出准确判断，实属不易；此外，基金经理若再以传统模式进行投资，组合管理带来的收益将日益减少。

　　“我们必须通过一个团队来做事。”经雷说，“三足鼎立”的模式比较符合未来大固收、甚至整个市场格局的变化。事实上，观察各大公司、机构进行团队框架调整时，最终的落脚点仍然是“人”，而嘉实固收团队的调整也是“以人为本”。

　　在具体形式上，嘉实固收团队分为三个策略组。

　　以王茜为组长的配置策略组，带领几位基金经理对权益类投资更为熟悉、偏向股债大类资产配置；以胡永青为组长的全回报策略组组长，投资管理中会用到新型类固定收益投资工具，还会对信用债进行深入研究分析； 以管理货币基金擅长的万晓西担任短端alpha策略组组长，主要负责短端产品投资。

　　弯道超车布局新领域

　　在一家已经成立16年的大型基金公司中，对一支团队的框架进行调整，还要尊重整个公司投资、交易、研究等体系的文化。

　　基于对嘉实基金多个架构的精确理解，经雷在调整团队框架时强调“顺势”二字，“顺势”之下，将组合管理、交易、研究这种“三足鼎立”的模式稳定地推行下去，既遵循了嘉实已有的基础、文化，也更加显现了嘉实在投资管理流程中的专业性。

　　站在行业角度，经雷对嘉实固收团队的发展勾勒了三个方向。

　　首先，不同于其他机构，嘉实固收团队的职责更加精细、透明，如明确基金经理负责组合管理多个维度的均衡，交易员要负责整个交易流程的每个环节，研究员则是负责整个研究流程。

　　其次，嘉实固收业务若要做到弯道超车，必须要对业务有前瞻性，在别人没有布局的领域着手。比如在做标的信用研究时，不仅仅是研究信用风险，更要深入对信用性价比的研究，当一个研究员面对十几位基金经理时，不仅要针对投资机会提供足够的理由，还要明确指出需要规避的事项。

　　第三，嘉实基金的固收团队要百花齐放。“在嘉实，并不是我是首席投资官，在团队中就是我说了算，不是这样的！”经雷说，尤其面对当前经济转型，金融创新，新投资品种不断涌现，以及客户风险意识的不断提升的大环境，团队成员多发出声音才能更全面地覆盖市场方方面面，并且从更多角度及时发现、分析和有效解决问题，“这样，我们做出投资策略的正确率也会相对提高。”

　　经过一年来的调整，嘉实基金固定收益团队的使命愈发清晰。产生稳定的绝对收益回报率、产生有竞争力的绝对收益回报率，为投资者提供业内最佳和最稳定的风险调整以及超额回报。

　　经雷将资产配置比喻为一桌饭菜，他认为，固定收益投资如同主食，而权益类投资如同桌上的各种菜肴，有人喜欢吃辣、有人喜欢吃海鲜，个性鲜明、味美，“主食虽没有菜肴那样鲜美、突出，但却是每一天、每一顿饭中必备的。”

　　“说远一点，在发达市场，无论你处于哪个年龄段，机构在为你进行资产配置时，固定收益永远要占据一定比例，这是必不可少、非常重要的一部分。”经雷说。

　　固收团队护航互联网金融再创新高

　　嘉实固收团队的调整发轫于2014年，经过2015年的历练，已初现优势。

　　为了适应互联网金融细分市场需求，嘉实已经设计出了嘉实货币、活期宝、活钱包、薪金宝四款各具特色的“宝类产品”。Wind数据显示，截至2015年11月27日，上述四款产品最近一年来的收益率均超过4%，在82只同类产品中全部跻身前20。

　　以“大而美”著称的“金牛基金”嘉实货币是市场上唯一一只当日申购上限不超过500万元的货币基金，被誉为最适合老百姓投资的货币基金。

　　嘉实活期宝挂钩亲民的理财平台“百度百赚”，嘉实活钱包对接“京东小金库”，投资者均可以通过电商平台入口管理自己的闲置资金。嘉实与中信银行联合推出的“中信薪金煲”，持卡客户可以为借记卡设置自动余额理财，还可实现货币基金在ATM取现、消费。

　　债券基金方面，Wind数据显示，截至11月末，今年来嘉实稳固收益获得了14.02%的收益率，排在同类基金前1/3；而由王茜管理的嘉实多利进取更是取得了31.64%的收益率，高居所有债券基金首位。Wind数据显示，截至11月末，嘉实基金旗下债券基金今年来全部取得了正收益，平均收益率达到了9.36%。

　　2015年，嘉实基金更是联手中国人寿养老保险股份有限公司、腾讯理财通推出了国内首款类货币保险理财产品——“国寿嘉年”。“国寿嘉年”首次实现了养老保障产品可随时申购赎回，与传统养老保险产品的区别是无犹豫期及退保费用、无保险责任等，适应互联网产品的简单直观需求。

　　“国寿嘉年”由嘉实固定收益团队配备了专业的团队进行投资管理，自6月11日上线以来管理规模已达80亿元，这款产品的用户数量已经超过200万； 截至11月30日，“国寿嘉年”近7日年化收益率为4.1%。嘉实出色的现金管理能力将继续为“国寿嘉年”保驾护航。