在日前由财政部预算司、国际经济关系司、国际财金合作司、干部教育中心与世界银行联合举办的“地方政府债务管理国际研讨班”上，与会专家们指出，从债务管理发展的趋势来看，地方政府债务管理离不开中央政府的统一规范管理，离不开公开透明的举债机制、债务规模的有效控制、规范的法律约束等。

　　债务管理改革是全球趋势

　　持续探索债务管理的改革是世界各国的一个共同课题。

　　据美国佐治亚州立大学教授JorgeMartinez-Vazquez介绍，当前各国地方政府债务管理主要有三种类型:一是禁止型，一些发展中国家和小部分发达国家明确规定不允许地方政府举债。二是行政管理型，即地方政府可以举债，但是允不允许地方政府举债是由中央政府决定的。三是中央管制型，即由中央政府制定一定的规则，通过法律等形式，对地方政府举债列出详细的规则和一系列的指标，以约束地方政府举债的决策。

　　从1990年开始，越来越多的国家通过债务管理改革，向行政管理型和中央管制型发展。

　　债务规模并非衡量债务风险的惟一指标

　　美国债券市场是全球最大的债券市场，每年美国市政债券发行量约4000亿美元，市政债务余额为3万亿美元左右，达到这种规模很大程度上归功于美国对债务管理的日臻完善。

　　世界银行治理全球发展实践局首席经济学家刘俐俐介绍，美国每个州政府都可以根据州政府的法律来发债，不需要得到联邦政府的批准。

　　“从州政府发债的实践来看，债务规模并不是各个州用以衡量债务风险的惟一指标。”刘俐俐说，比如，在发行额度方面，有的州规定发债不能超过整个州GDP的4%，还有的州规定每年债务还本付息不能超过政府收入的8%；在债务偿还方面，州政府对于何种收入用于偿还何种债务也有明确规定，如一般责任债务通过税收来偿还，收入债券主要由特定收入来偿还等。

　　除了在法律中用一些硬性指标来规范州政府的发债行为，美国在防范债务风险方面还有很多措施。刘俐俐介绍，在美国，州政府要发债，都要经过律师的认证，确认债务发行是合法的，并且，律师还会向公众明确债务的偿还渠道等事项。另外，每年年底，一般州政府都要编制单独的债务报表，报表需要经过独立审计，等等。

　　债务需求应与财政能力相匹配

　　世界银行宏观经济与财政管理全球实践局首席经济学家Fer鄄nandoBlanco表示，在一国财政政策中，收入支出、转移支付和债务管理都是不可或缺的元素，而且，没有收入支出和转移支付制度的支持，整个国家的债务管理是缺乏基础的。

　　但这并不意味着高度依赖转移支付的债务管理体系是更有效的。以巴西为例，上世纪90年代，在其集中化管理债务的过程中，联邦与州之间的转移支付额度比较大，大概占到联邦政府收入的20%，由此造成了后续的财政失衡。墨西哥在当时也存在这样的问题，其整个债务系统是高度依赖转移支付的，使转移支付的数量逐年增大。

　　Blanco说，转移支付的比例过高，说明地方政府的债务需求与财政能力是不匹配的，这样会造成隐患。一旦地方政府破产，联邦政府很有可能担负救助责任。鉴于此，墨西哥政府对其债务管理进行了改革，采取了一种倾向于市场化的方法管理债务，现在墨西哥又逐渐转向分级监管，使其债务管理更加富有弹性。

　　JorgeMartinez-Vazquez表示，以市场为基础的借债方式，主要依赖于金融市场影响下的规则和自律。在这种模式下，地方政府必须将举债的规模和自身财力统筹考虑，这可以激励地方政府更好地进行债务管理，可以以较低的成本成功举债。

　　债务管理应与综合监管相结合

　　世界银行宏观经济与财政管理全球实践局专家ChristophT.F.Ungerer表示，不能仅就债务论债务，仅就财政论财政，而是要强化综合监管。因为即便对财政政策进行了调整，但宏观经济政策没有与之相匹配的话，最终也会出现问题。

　　Ungerer还强调，债务政策与其他宏观经济政策紧密相关，在对债务风险进行管理时，政府需要将宏观经济政策因素纳入进来，对可能产生的风险进行预估，并制定相应的计划，预先建立起应急的防火墙，防止危机从一个领域进入另一个领域。