在新股密集发行的三个交易日里，A股市场上演风格转换。一方面，蓝筹股强势拉升，多只个股涨幅超过10%；另一方面，题材股连续杀跌，多只个股甚至遭遇连续跌停。而今日起打新资金就将逐渐解冻，对于前期参与打新的投资者而言，风格转换后应该如何操作呢？

　　权重启动

　　有利夯实上涨基础

　　近期市场表现出显著的风格转换迹象，昨日早盘先是地产股飙升，午后银行、钢铁等板块齐飞，许久未动的绝对权重银行板块也出现多股强势涨停的奇观，市场风格可谓转换明显。与此同时，两市却仍有300余只个股跌幅超过5%，其中近30只个股跌停。风格转换之中，后市将如何演绎呢？

　　分析人士认为，A股历史上，年末往往有风格转换迹象出现，由于今年以来成长股相对价值股的超额收益非常可观，市场有自发风格转换的动力。从近期市场表现来看，“二八”风格转换基本确立。天信投资分析师认为，在整个市场运作逻辑和路径转变的前提下，投资者要顺势而为，适应这种风格转变，而不能固守之前的思维模式。因而在仓位配资上，要摒弃那些虚高无业绩支撑的题材股，转而大举配资低估值的蓝筹板块，比如券商、保险、地产等。目前还只是风格转换的开始，很多权重股还在低位徘徊，因而要积极吸纳，不要丧失良机。

　　巨丰投顾认为大盘在这个位置强行风格转换，市场的价值发现功能逐步恢复，上证50、上证180、沪深300成份股位居涨幅榜前列，这将夯实后市上涨的基础。但眼下市场震动加剧，不宜盲动。建议抄入近期调整幅度较大的，防御属性较强的生物医药、食品饮料等板块。

　　打新资金解冻

　　市场或再次上行

　　新股发行对市场影响显著。据统计，从2014年9月至2015年5月，每次新股申购前，沪指都要经历一波调整。但随着新股发行的完成，市场会逐步企稳。随着资金回流，市场往往再度上行并屡次创出新高。这样的规律在上述近八个月的时期内，应验率高达80%。根据发行安排，今日将有3000多亿打新资金解冻，而周五将有数万亿资金解冻。在此背景下，大盘将如何演绎备受关注。

　　对此，巨丰投顾认为，短期市场仍是存量资金的博弈，在增量资金介入不深的当下，随着打新资金的逐步解冻，市场有望迎来再次上行。从短线来看，A股市场历来具有较强的年末风格转换内在机制，加之潜在的寻求高收益资产配置的场外资金，年末蓝筹股行情不是不可能，反而存在较大概率。但中长期看，战略新兴产业、消费升级、现代服务业将持续保持高景气度发展，或将会是资金持续追捧的方向。

　　也有机构认为打新资金回流不会引发市场大涨。分析师认为，根据本轮新股发行节奏，打新对二级市场的流动性冲击在昨日网上申购高峰后将逐步减弱，周四开始打新资金解冻，有望回流并助力市场企稳反弹。不过，由于打新只是本轮调整的触发按钮，而非决定因素，因此打新资金回流并不意味着行情能迅速反转。

　　本报记者 刘泰山