上月7.56亿买艺人股份

　　本月送冯小刚10亿大礼

　　那边，“小燕子”赵薇炒新股，刚刚赚了2亿港元；这边，名导冯小刚凭借新公司“东阳美拉”，日进10亿斗金。有分析人士感叹：娱乐圈明星们在资本市场上赚钱，简直比在娱乐圈还要容易。

　　10.5亿买冯小刚公司70%股份

　　近日，华谊兄弟（300027）的一则公告，一下子就将冯小刚推至风口浪尖。

　　公告称，华谊兄弟拟以10.5亿元的股权转让价款，收购浙江东阳美拉传媒有限公司（东阳美拉）的股东冯小刚和陆国强合计持有的目标公司70%的股权，该公司估值15亿。转让完成后，华谊兄弟将持有东阳美拉70%的股权，冯小刚持有东阳美拉30%的股权。

　　根据公告，东阳美拉的股权结构为：冯小刚持有99%的股权，陆国强持有1%的股权。其主营业务是影视剧项目的投资、制作，影视剧本创作、策划、交易等，目前已经储备和开发的项目包括电影《手机2》、电影《念念不忘》、电影《非诚勿扰3》、电影《丽人行》、电视剧《12封告白信》以及综艺节目等。

　　冯小刚两个月赚了10个亿

　　不过，细看东阳美拉未经审计的财务数据会发现，该公司目前仍是负资产状态。公告显示，东阳美拉截至2015年11月19日的资产总额为1.36万元，负债总额1.91万元，所有者权益为-5500万元。

　　此外，公开资料显示，东阳美拉成立于2015年9月2日，注册资本为500万元。其中，冯小刚出资350万，持有东阳美拉99%的股权。这也意味着，冯小刚2个多月前花500万注册的公司，转手卖给华谊兄弟就是15亿元。

　　尽管有分析认为，本次华谊兄弟重金参股冯小刚旗下公司，意在锁定明星资源，不宜用传统的估值方式衡量。但冯小刚的公司成立两月，估值便达到15亿。不少小股东仍认为，上市公司出手过于大方，有为影视明星“洗钱”嫌疑。

　　早在两年前，相同的一幕也曾在A股市场上演。2013年9月3日，华谊兄弟对外宣布，拟以比2012年一年净赚的2.44亿利润还要高的价格，收购知名电视人张国立旗下空壳公司浙江常升影视制作有限公司。当时，“35倍溢价”、“壳公司”、“套现”等质疑之声不断。

　　今年10月22日，相同的交易动作再次翻版。华谊兄弟宣布拟以7.56亿元，收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司的股东艺人或艺人经纪管理人（艺人包括李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫）合计持有的目标公司70%的股权。

　　对赌协议其实没风险？

　　与两年前不同的是，在最近两次收购中，华谊兄弟均与艺人们签订了“对赌协议”。在东阳浩瀚的收购中，那些明星股东承诺，2015年东阳浩瀚经审计的税后净利润不低于9000万元，而且从2016年度起至2019年度止，每个年度的业绩目标为在上一个年度承诺的净利润目标基础上增长15%。

　　而在东阳美拉的收购中，公告同时称，自股权转让完成之后，冯小刚需要承诺东阳美拉2016年度的业绩目标为经审计的税后净利润不低于人民币1亿元，而且自2017年度起至2020年12月31日止，每个年度的业绩目标为在上一年度承诺的净利润目标基础上增长15%。若未能完成该目标，冯小刚将以现金补足差额。

　　然而，资本市场的投资者最会算账。有好事的投资者算了一下，以东阳美拉为例，在最极端情况下，假设东阳美拉此后5年的利润都是零，那么5年需要补偿的现金业绩总和是6.75亿元。而冯小刚今年已经拿到了10.5亿元，明显是无风险收益。

　　北京晨报首席记者 王洁

　　■纵深

　　明星炒股迈入4.0时代？

　　唱歌、拍戏、接拍广告和出席活动，这些一向是明星们最主要的聚财之道。但伴随着资本市场的火爆，越来越多的明星们开始在资本市场上一显身手。而相比于最早在二级市场中的打打杀杀，如今，明星们的炒股路径在不断升级。

　　1.0时代

　　二级市场炒股有赚有赔

　　在二级市场上买卖股票，其实和普通股民一样，选对了时间、选对了股票就能大赚。其最佳代表是早些年的万人迷陈好，凭借一只股票赚了近10倍。但如果是在熊市，错误的时间加错误的股票，明星们炒股也只能赔钱。所以，在明星炒股1.0时代，二级市场炒股是个辛苦活。

　　2.0时代

　　持有公司原始股

　　IPO助力，把明星和炒股两者生生绑在了一起，还掀起了一场大规模的明星“造富”运动。在资本市场的红地毯上，范冰冰、赵薇、黄晓明……一干大腕手持原始股；相关公司一旦上市，明星股东们个个一夜暴富、赚得盆满钵满。应该说，一直到今天，明星们仍热衷于“炒股2.0时代”，因为这几乎是个稳赚不赔的买卖。

　　3.0时代

　　变身天使投资人

　　当明星炒股不稀奇之后，今年初，任泉以投资人的身份出席博鳌论坛，曾在网上引起热议。影视明星跨界变身天使投资人，这显然成为明星炒股的3.0时代。不过，明星投资人并不是谁都能当的。所以，明星炒股3.0时代应该说只能属于小众。

　　4.0时代

　　拥有公司股权被收购

　　在华谊兄弟接连不断的收购中，忽然发现，明星炒股在向4.0时代迈进。其典型代表便是，大牌明星在自己的公司中持有绝对股权，影视公司对其评估作价后，通过收购公司股权令明星获益。这是明星炒股2.0时代加3.0时代的混合产物，而看上去，明星们依然是稳赚不赔。

　　北京晨报首席记者 王洁