记者 毛晔 杜悦

　　雨天的下午，城西海曙路上，一场定增路演火热进行中。

　　路演的主角——杭州高科工贸有限公司，一家1992年由高科幻灯经营部起步的数字教育设备公司，现持有激光投影机+交互式白板等核心产品。目前已与中介签约，拟于明年年中在新三板挂牌上市。

　　此次路演，是杭州高科上市前的一场定增演练。“希望募集到千万元投资，用于新产品研发、市场推广等。” 杭州高科工贸有限公司董事长周励萍说。

　　在外界看来，互联网教育领域现金流比较好，但事实上，教育并非赚快钱的行业，它需要一个相对漫长的培育时间。这就意味着，互联网教育企业在资金短缺之时，需要向资本市场借力。

　　但是，借力并没有想象的那般轻而易举。目前大多数风投机构对于互联网教育领域，持以“有兴趣”但“看得多投得少”的慎重态度。

　　那么，互联网教育企业具备哪些“魅力”，才能让投资人敞开“心扉”？

　　技术研发和市场推广最“烧”钱

　　“公司资金最紧张的时候，我放下面子去借钱，亲朋好友都借了个遍。”2013年，心理学博士韩天江以100万元起步资金，创办了全国首家青少年心理咨询平台“心辰网”。一年后，起步资金耗尽，曾一度陷入缺钱困境。

　　哪里最吃钱？“服务器购置、技术研发、市场拓展最‘吃’钱。”韩天江说，创业已两年，公司相继上线PC端、移动端项目，暂无实现盈利，都是靠线下（心理咨询机构）养活线上。如此困境直到今年3月拿到第一笔风投才得以缓解。

　　“研发互联网教育软件，至少需要百万元经费。” 杭州智学教育科技有限公司创始人陈沛君感同身受。在他看来，创业前期，技术研发、人力成本最“吃”钱，等到产品成型后，市场推广的费用则占据“大头”。

　　陈沛君说，目前很多互联网教育企业采取百度打广告、平台补贴等方式打开市场，但这些都需要有相当的经济实力作支撑。为了控制成本，他们公司目前采取代理商模式推广产品。

　　“1997年，创办浙大万朋（原‘浙大网络’）时，我手头只有10万元。”浙江万朋教育科技股份有限公司董事长申屠祖斌说，第一次资金困境出现在创业第二年，为了养活项目，曾以承接企业管理软件开发项目度日；第二次资金吃紧是2001年，在朋友的建议下，他买了一本《如何融资》的书去香港找融资机会，这一去拿到300万美元天使融资。

　　杭州投资机构“投”得慎重

　　近三年，风险资本对互联网教育领域的投入逐年递增。数据显示，2014年风险投资86起，投资金额4.8亿美元，比2013年分别增长195%、584%。今年前三季度，该领域共发生近百起融资事件，总金额近10亿美元，沪江、小站教育、猿题库、一起作业网等相继宣布融资喜讯。

　　尽管资本市场对互联网教育项目青睐有加，但并不意味着互联网教育企业“拿钱”容易。不易，一方面来自于互联网教育市场的大爆发，该领域每年涌入近千家创业企业，市场竞争白热化；另一方面来自于投资人谨慎的态度。

　　“我们公司还没有投过互联网教育项目，但一直在关注中。” 杭州资深投资人许经理表示，互联网教育拥有较高门槛，并且盈利周期长，需要投资人对该领域有较为深刻的理解以及足够耐心的等待。

　　“互联网教育领域我们是看得多投得少，倒不是因为对互联网教育项目‘不感冒’，而是希望能更精准地入手。”杭州一家知名投资公司投资总监表示，互联网教育细分市场非常庞大，比如，从受众年龄层这一维度看，可分为K12中小学教育、大学教育、成人教育等；从横向的类别维度看，又可分为应试教育（雅思、托福、GRE等）、能力提升（美术、音乐）等。“对于投资人而言，需要对细分领域有足够的理解力和掌控力，才能更有胜算地投资。”

　　“资源”和“经验”最能打动投资人

　　相比一些投资机构的“看得多投得少”，浙大科发股权管理投资有限公司则对互联网教育领域“情有独钟”。“互联网教育是我们重点布局的板块。” 该公司投资总监尹少锋说。

　　据了解，近年浙大科发相继在省内投资了四五个互联网教育项目，比如大学生在线教育项目“简学”、药师考证平台“聚优”等。在大学教育、K12中小学教育、职业教育、兴趣教育等细分领域均有“圈地”。“投资互联网教育项目，我们看中两点，一个是看它手中掌握多少资源，一个是看它在这一领域的从业经验。”尹少锋说。

　　“我们投资了杭州本地的‘ABC360’，一个旨在提升口语能力的平台。”谈及看好“ABC360”的原因，浙江华睿投资管理有限公司投资总监茅弈恒总结了四个要素——其一，“ABC360”属于教育导向型平台，有情怀，拥有更好的成长性；其二，垂直于能力提升教育市场，客源40%为幼儿至初中生，60%为成年人，相比应试教育产品更具后劲；其三，拥有数据库管理体系，善于挖掘与匹配用户需求；其四，在平台成本、市场推广上有不错的掌控力，一节课只需十几元的费用，物美价廉。“目前很多同类产品的市场推广费占销售额的60%，而‘ABC360’仅占30%。这是非常难得的。”

　　活动预告

　　今晚7点，本报“爬山虎”创业导师面对面线下沙龙活动，在乐创咖啡馆（地址：求是路8号公元大厦中庭1楼）举行。本月创业导师、浙江万朋教育科技股份有限公司董事长/CEO申屠祖斌，将与你线下互动，聊一聊“互联网+教育”。

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