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A股重启IPO 或开启一个“慢牛”时代

  • 发布时间:2015-11-16 07:33:56  来源:厦门日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  本报讯证监会在11月6日宣布开始新股发行准备工作,并将于2015年底前完成此前28家过会公司的首次发行工作。西南证券认为,此次IPO重启,很有可能在A股开启一个史无前例的“慢牛”时代。

  去杠杆有助于降低市场波动率

  从此次IPO重启的背景来看,7月份市场大幅度波动之后管理层采取的一系列措施,有助于为未来市场步入“慢牛”打下基础。

  主要体现在几个方面:1、清理场外配资并继续对场外加杠杆行为进行严格监管;2、对股指期货交易制度进行改进,消除利用股指期货误导市场的交易行为;3、严厉打击非法量化交易行为;4、严查市场操纵行为;5、严厉打击地下钱庄的洗钱行为,最大程度缩减市场上涨后的资本非法外流行为。场外杠杆上升过快、市场操纵行为严重、资本非法外流等是造成6、7月份A股大幅波动的结构性因素,最大限度消除这些因素有助于降低市场波动率。

  国家队已成稳定的重要力量

  从IPO重启的制度设计来看,此次重启取消了以往的预缴款制度,将缓解市场的打新资金压力。从管理层的市场调控能力看,国家队成为稳定市场不可忽视的力量。管理层对市场的掌控能力大幅度上升,这是救市前后最为显著的差异。救市期间,国家投入了将近2万亿资金,买入了大量股份。A股目前总市值约为45万亿,国家队占比约2%。而市场目前每日的成交量约为1万亿,按震荡市期间成交量的20%就可影响市场走势估算,从理论上讲,国家队的资金与股份至少可以持续影响市场半个月的走势。此外,通过这次救市演练,既为追查市场操纵行为提供了线索,又提高了国家队的实战能力。市场的学习能力很强,但国家队本身也是市场的一部分,不能忽视其学习能力和市场引导能力。

  牛市大逻辑仍然成立

  西南证券认为,2014年下半年开启的牛市大逻辑仍然成立,即本轮牛市肩负着改革、创新的重任,之前市场的大幅波动,主要是由于存在着一些影响市场正常发展的结构性因素所致,目前随着这些结构性因素的消除,市场有望重新回到正常轨道。市场未来有可能走出底部逐渐抬升的震荡“慢牛”走势。但是长期内仍然有两大因素需要关注:1、业绩因素。业绩或业绩预期仍然是影响市场走势的基本因素,如果上涨幅度持续高于业绩增速,市场仍有可能出现较大幅度回调;2、注册制。随着注册制推出,市场供给增加,“真成长股”与“伪成长股”之间的表现将会分化。中期内,如果市场上涨较多,而美联储又在12月份选择加息的话,新兴经济体将面临资金持续流出的压力,A股市场也可能会面临较大调整压力。

  10家IPO

  预计冻资近1万亿

  本报讯 上周五,证监会召开例行新闻发布会,发言人张晓军表示,对于IPO重启,证监会将先按现行制度恢复前期暂缓发行的28家公司中已经在交款程序中的10家公司上市,剩余18家公司将分两批发行。由于首批10家需要准备补充材料,预计11月20日左右刊登招股意向书。另据报道,机构估算28家IPO将冻结资金3.5万亿元,首批10家IPO冻结资金近1万亿元。

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