■刘言飞语

　　新股发行重启 短期震荡加剧

　　□本报记者 刘伟

　　11月份首周，A股上演了先抑后扬的反转剧情，大盘在连跌两天后大幅拉升，以券商股为代表的蓝筹股暴涨，推动沪指全周大涨6.13%。

　　上周末证监会宣布IPO重启，似乎为券商股的上涨找到了理由。

　　不过，在连续大涨之后，短期调整压力也在不断增大。考虑到有增量资金入场，大盘在震荡后仍有上冲动能，投资者不妨高抛低吸，跟随市场趋势进行操作。

　　A股进入“技术性牛市”

　　大盘上周低开高走，先是周一、周二连续两天调整，似乎有向下技术性破位的迹象，在缩量回调的过程中一度跌至3300点整数关口附近。然而，从周三开始，大盘突然长阳反攻，随后两天上涨势头依然不减，全周收出一根放量的长阳。上周截至收盘，沪指收报3590.03点，周涨幅为6.13%。深成指收报12273.35点，周涨幅为6.30%。

　　如果从8月26日沪指创出本轮新低——2850点算起，到11月6日收市为止，上海综合指数反弹了22%，按照股市的技术理论涨达20%即步入牛市的定义，A股已进入“技术性牛市”。

　　股谚有云，一根阳线改变情绪，两根阳线改变观点，三根阳线改变信仰。那么，在连续三天大涨之后，股民们的熊市预期是否已经发生改变？从一些网站的调查数据看，乐观情绪与以往相比确实有所提高，但多数投资者对大盘的走势还抱着怀疑和观望态度，并没有出现大量全仓入市的景象。因此，短期大盘即使出现调整，后期也会在趋势力量的带动下再度上涨。

　　从资金面看，随着上周A股的大涨，流入资金超过上千亿元，这么多的新增资金不可能马上就撤退，这也为行情的进一步发展奠定了基础。

　　消息面上利好偏多

　　从周末消息面看，最大的消息莫过于IPO的重启。

　　虽然此前IPO重启一直被认为是重大利空，但由于证监会同时宣布改革新股申购制度，以后将实行中签后再缴款，这对于缓解打新对市场资金面的影响将带来极大好处，因此市场更多地将此理解为利好。

　　多数观点认为，尽管重启新股发行将不可避免地带来扩容压力，但估计近阶段对大盘只是心理层面的影响。因初期新股供应有限，将难以对目前宽松资金面带来颠覆性影响，再加上取消新股预缴款制度对二级市场亦有利，预计短期股市仍会保持强势特征。

　　再看其他消息——

　　10月末中国外汇储备超3.52万亿美元，增长114亿美元，结束了“五连跌”；

　　美国财长重申，只要满足IMF（国际货币基金组织）条件，美国支持人民币纳入SDR（特别提款权）；

　　证监会宣布场外配资清理基本完成，仅12%账户采用销户清理；

　　机构预测10月PPI（生产价格指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标）降幅继续扩大。在持续超过三年的PPI负增长影响下，当前实体经济复苏乏力，货币政策虽然已在持续宽松，但尚未传导至多数企业。在经济下行压力之下，下一步宽松政策仍将多箭齐发，这些都对市场有一定的利好影响。

　　总体来看，消息面对市场上行有利好刺激，有利于大盘短期继续上攻。

　　可考虑在调整过程中加大仓位

　　虽然大盘在日线上收出了三根阳线，但从三天的上涨情况看，板块轮动，特别是“二八”轮动节奏还是比较明显的。第一天是普涨行情，大盘股和小盘股集体大涨；第二天是大涨小落，大盘股继续冲高，小盘股出现回调走势；第三天则是小盘股表现更好，大盘股涨幅减小，小盘股涨幅变大。

　　如果投资者能够把握好其中的操作节奏，无疑可以取得更加丰厚的盈利。在连续大涨三天之后，券商股有消化获利盘的要求，短期市场或将出现震荡走势，投资者不妨逢低布局。

　　从历史上IPO重启后大盘的走势看，基本都是延续前期的走势，即使短期波动也难以改变大盘之前的趋势。考虑到本次大盘突破3450点，是在经过两周的反复震荡后，刚刚突破的，短期即使出现回调也很难再次回到之前的低位，投资者还是要坚持逢低加仓的策略。

　　此外，虽然市场连续三天大涨，但多数投资者对此轮行情还存在犹豫情绪，而行情往往是在犹豫中进一步发展，随着短期均线逐步修复，逐步形成多头排列，投资者可考虑逐步加大仓位，甚至可以考虑在调整过程中加大仓位，等待市场后续的进一步上攻。