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预收账款多 爆发潜力大

  • 发布时间:2015-11-04 06:37:19  来源:广州日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  A股连续调整 沪指连收四个“十字星”

  不知不觉中,A股又逼近3300点。截至昨日收盘,上证指数报3316.70点,下跌0.25%。从10月20日以来,沪指连续缩量调整了10天,虽然累计跌幅只有3.17%,但这让很多股民很难受,“是走是留真难抉择!”不过,有专业人士表示,近期市场缩量调整,未出现大波动,意味着多空再度胶着,空方略占优势,但整体连续重挫的概率较小。因此,建议投资者在调整中留意预收账款好转的个股,该类个股未来业绩安全性较高。

  文/表 广州日报记者张忠安

  “增量资金入市的逻辑短期内无法实现。继续支持风险偏好上升的新因素不再明朗。资金仓位偏高下,存量博弈下靠提升仓位来驱动趋势性行业越来越难。”这是国泰君安知名分析师乔永远在11月1日发布的研究报告中指出。而近期A股也连续调整,昨日收盘继续小幅下跌0.25%。日K线已经连续报收四个“十字星”。有分析认为,虽然“十三五规划”出炉,但利好基本提前消化,市场短期或继续震荡调整。

  周二A 股沪深两市双双高开,沪指涨0.16%。在券商、有色、国资改革、军工等板块的推动下,沪指一度涨超0.5%,但尾盘再次跳水,充电桩、二孩等前期热点概念跌幅居前。截至收盘,沪指跌0.25%,报3316.70点;深成指跌0.15%,报11288.14点。创业板也小幅下跌0.11%,报2429.27点。

  值得注意的是,截至昨日收盘,上证指数已经连续报收四个“十字星”,成交量也缩至2500亿元以下。多数分析人士表示,短期来看,由于年内确定性的最重要的利好落地,市场需要新的因素刺激。乔永远表示,年内至今,包括货币政策在内的宽松性政策频率和力度都接近了历史高峰,央行已经进行了四次降准五次降息,但从开户数和成交量看,资金并未明显进入股市。而且经过10月份的上涨,包括私募在内的机构仓位已经提升。因此,他认为,短期内市场仍然存在降息预期,但是继续支持风险偏好上升的新因素不再明朗。

  万联证券首席投资顾问古振华在接受广州日报记者采访时也指出,短期来看,由于年内确定性的最重要的利好落地,而人民币能否加入SDR、美国12月是否会加息等都存在不确定性。另外,重要股东、高管不减持的时间窗口正在收窄,“从市场博弈角度来看,股票市场反弹仍然是依赖于场内流动性加杠杆的驱动,比如近来上证指数涨跌与两融数据高度相关,市场十月份以来的反弹或正接近尾声,投资者应该以审慎的态度来看待年内的市场行情,注意市场回调的风险。”古振华认为。

  预收账款

  提前“收钱”有“钱景”

  虽然市场连续调整,未来不确定性增加,但像三季度那样的非理性大跌预计不会频繁。而在市场调整中,投资者仍然要以基本面为主,可关注预收账款明显好转的个股。记者统计发现,经过连续调整后,白酒、房地产、信息软件、高端制造等行业形势正在好转,上市公司预收账款大幅增加。

  广州一位券商营业部投资顾问对广州日报记者称。销售的时候,先收钱后付货就是预收账款,“预收账款增多,说明产品销路很好,甚至是产品供不应求。”

  从三季报数据看,白酒行业预收账款恢复得最好,剔除新上市的个股,14只白酒股今年三季度末的预收账款合计为123.83亿元,同比增长45.64%。预收款占归属于上市公司净利润的51.75%。其中,贵州茅台截至三季度末的预收账款为56.06亿元,与去年底相比大增279.73%。古井贡酒三季度末预收账款期末余额为6.75亿元,同比增长119%,且预收款余额创历史新高。另外,洋河股份沱牌舍得伊力特等白酒企业预收款均出现大幅增加。

  有分析师认为,白酒企业普遍实行“先打款后发货”,若预收账款大幅增加,预示着经销商对下阶段销售的看好,提前订货。

  在一系列政策支持下,房地产、基建、高端制造、软件信息等行业上市公司的预收款也开始回暖。如万科今年前三季度预售款项达2313.54亿元,同比增16.10%。保利地产达1505.76亿元。基建领域的中国建筑中国铁建华夏幸福招商地产三季度末的预收账款也增长较大。高端装备制造领域的中国中车预收账款同比增1.53倍。

  应收账款

  “赊账”销售加剧暗藏坏账风险

  “销售时先收钱后付货的是预收账款,先付货后收钱的是应收账款。如应收账款占比过重,在大环境不好的情况下,可能影响企业的资金周转,容易出现坏账。”一位券商宏观策略分析师认为。记者对比发现,同白酒、房地产等行业相比,建材水泥等多数传统产业赊账销售普遍,投资者选股时,应留意应收账款的异动。

  依米康前三季度实现营业收入50258万元,同比增57.91%,而归属于上市公司股东的净利润却亏损975.49万元,同比大跌298.54%。有分析认为,该公司应收账款飙升可能成为未来发展的一个不定时炸弹。数据显示,前三季度末,依米康应收账款净额为66122.82万元,占资产总额的比例为44.84%。如果应收账款不能及时收回,将对公司财务状况产生不利影响。

  记者统计发现,前三季度,260多家上市公司应收账款翻倍增长,金圆股份万好万家等6家公司应收账款暴增百倍以上。生态环保概念史丹利今年三季报应收账款同比增加101倍,比今年年初也大幅增加了7287.62%。

  有分析认为,“适当的应收账款有利于开拓市场,但在整个宏观经济增速放缓、企业盈利不佳的背景下,如果公司催收不及时或客户的财务等状况恶化,应收账款越多,则意味着坏账的可能性就越大。

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