■ 深圳特区报记者 上官文复

　　在经过四个月连续收阴后，A股市场在10月份反弹收阳。展望后市，私募基金比较乐观。有私募基金认为，在经济不断回稳格局下，A股市场有望呈现震荡巩固格局，而在市场风险偏好有所提升的情况下，四季度市场投资更多地将体现在结构性机会方面。

　　泓澄投资总经理张弢对四季度的行情比较看好，这主要有两个原因：一是市场资金价格在不断下降，再加上之前股市下跌；从资产对比来看，股市潜在收益率的吸引力已经越来越强；二是之前市场最为担心的汇率问题已解决，离岸汇率价格已经明显大幅向在岸汇率收敛。他认为要从中观角度寻找投资机会，布局投资组合和进行风险管理。在目前的状态下，建议关注泛消费和国企改革的投资机会。

　　新价值投资董事长罗伟广对四季度A股市场比较乐观，他认为原因有两个：一是股市前期跌得太多了，二是去杠杆已结束。人民币汇率稳定之后，随着美元加息延后，很多资金回流香港，也有一些回流国内市场；很多资金从股市流出之后，把债券市场搞得很火，这证明股市的钱流出去也没有什么好干的。9月以来的这波行情应该是中期反弹，这个趋势不会这么快就结束。从中长期角度考虑，牛市根基取决于两个要素：即无风险利率的下降和资产荒——老百姓的钱没地方去，资产配置没什么好标的。近期来说，中短期两个因素和中长期两个因素都是往正向发展。当然四季度也有一些不利因素。如传闻IPO恢复，市场真的到3500点、3600点以上是具备了恢复IPO的条件。前期3500点位置，股灾之后的阻力还是比较大的。3500点是救市的底部，跌破之后成为顶部；当然那一部分的筹码大多被国家队锁定了，真正的筹码没有那么多。他认为真正的顶部应该在4000点，而不是3500点。

　　倚天投资叶飞认为，大盘刚刚脱离均线密集交汇区，指数上方面临较重的套牢盘压力，每向上一步都得消化解套盘和获利盘，因此需要有反复的换手，反弹之路注定不平坦。但因为有政策的支持，沪指未来震荡冲过3500点的概率很大。市场接下来仍以活跃的题材股为主，但考虑到成长股的回撤问题，他也会对蓝筹股做稳定的波段操作。未来看好六大主题机会，分别是军工、券商、次新股、国企改革、高科技和“一带一路”，而高科技又包括网络安全、软件、传媒、手游、大数据、特斯拉等细分主题。叶飞称，市场的真正反转需要蓝筹股有增量资金大举介入，但短期内还看不到这样的迹象。他预计信托合规资金大规模入市估计是在明年春节左右。

　　在部分私募基金对后市乐观的同时，也有部分私募基金较为谨慎。有私募基金人士向记者表示，现在A股市场属于结构性行情，权重股不会成为主流，投资者盈利主要来自题材股和小盘股。由于目前市场主要是存量资金博弈，一旦创业板回调，股指就不容易上涨。