国际评级机构惠誉10月15日将巴西主权债务评级降为投资级最低档，距离垃圾级仅“一步之遥”，且评级展望保持负面，这意味着未来巴西仍有被降级可能。惠誉在报告中说，除了经济和财政表现不佳外，政治上的不确定性会推迟巴西投资和经济增长的好转。

　　此次降级对各方来说均属意料之中，巴西政府早在9月就已预料到会被惠誉降级。目前国际三大评级机构中，标准普尔已于9月将巴西主权债务评级降为垃圾级，穆迪则在8月将其下调至投资级最低档。

　　在巴西专家看来，巴西是否会在未来六个月内再次遭到降级，取决于国会和罗塞夫政府能否妥善应对当前的政治和财政挑战。“跌跌不休”的巴西经济仍未探底。

　　百姓捂紧钱袋

　　中国社会科学院拉美研究所研究员谢文泽正在巴西工作，他告诉国际商报记者，近来巴西的老百姓更加节省开支。“通货膨胀率上升，实际工资水平下降，巴西的家庭消费能力有所下降。卖房子的家庭增多，比如在里约热内卢市售房信息就明显增多。超市的商品零售量下降，为了节省开支，绝大部分顾客主要购买食品和日用必需品。旅游人数大幅度减少，面对经济不景气，相当部分的中产家庭减少甚至取消了旅游计划。”

　　据巴西《圣保罗页报》10月14日报道，今年8月巴西零售业环比下降0.9％。分析称，导致巴西零售连续7个月下降的因素包括：失业率上升、实际工资下降和信贷紧缩等。受上述因素影响，巴消费者纷纷削减购买预算，或推迟购买计划。目前，巴西零售业较去年同期萎缩6.9%，为2000年以来最大跌幅。

　　中国社会科学院拉美研究所研究员岳云霞对国际商报记者表示：“巴西正处在麻烦的时代。”导致巴西经济陷入困境的主要原因有巴西经济本身的周期性因素，占巴西出口前三位的产品都是初级产品，而大宗商品价格下行周期仍在继续；也有经济危机和政局动荡的综合影响。随着危机发酵，巴西近期又闹起退休金危机。预计巴西经济在近一两年内都不会好转，最早恐怕也要到2017年或2018年才能有恢复的希望。

　　可能继续降级

　　谢文泽表示，巴西政府的财政政策目标是实现初级财政盈余（支付债务利息前的财政盈余），货币政策的目标是控制通货膨胀（通货膨胀目标制）。2014年下半年以来，巴西经济持续衰退，2015年的经济增长率预计将为-3%左右。与此同时，其通胀压力上升，年通货膨胀率已超过9%，调出通货膨胀目标上限（6.5%）。为了实现初级财政盈余和将通货膨胀率控制在目标值以内，巴西政府实施了紧缩性的财政和货币政策。巴西政府计划2016年实现两大目标，这意味着巴西经济将继续衰退。巴西瓦加斯基金会的学者预计，2016年的经济增长率为-2.1%，2017年为0，2018年可实现1%左右的增长。

　　目前，巴西政府将实现经济增长的希望寄托在增加投资上，尤其是基础设施领域的投资。2015年10月初，巴西政府公布了《2016～2019年国家发展计划》，基础设施领域的投资预算为14360亿雷亚尔（约4100亿美元）。6月份公布的《2015～2018年物流投资计划》规划了公路、铁路、机场、港口等4大交通基础设施的一系列公私合作项目（PPP项目），预计投资总额为1984亿雷亚尔（约560亿美元）。

　　然而，巴西的评级仍摆脱不了再降的风险。

　　惠誉信用评级部门拉美区主管谢莉·谢蒂在巴西遭降级后表示，惠誉预测巴西经济明年将继续衰退，政府今明两年难以实现既定财政目标，负债将进一步增加。此外，巴西总统罗塞夫不断下降的支持率、政府和国会之间的紧张局势、巴西石油公司腐败案持续发酵等政治问题严重影响宏观经济预期。