国庆期间外围市场大涨，提振了A股投资者看多情绪。昨日，沪指上涨近3%，两市近200股涨停。从资金成交量来看，主力资金抢筹迹象明显。券商分析师对记者表示，市场基本完成去杠杆过程，10月积极因素聚集。一些基金经理告诉记者，他们已经开始战略性建仓，不过建仓周期会略显缓慢。

　　三大股指全线大幅高开

　　长假期间，受美联储加息预期下降，以及原油等大宗反弹提振，海外股市普遍有所反弹，其中新兴股市的反弹幅度更大。在港股交易的A股ETF大幅溢价，其中沪深300ETF在A股歇市期间的涨幅达8%以上。

　　国庆期间外围市场大涨，也提振了A股投资者看多情绪。三大股指8日全线大幅高开。题材股再度成为资金追逐的热点，创业板一度大涨逾6%。两市近200股涨停，也反映出曾经一度悲观的市场再度活跃。

　　10月积极因素聚集

　　券商分析师则对记者表示，负面因素边际改善提升风险偏好。

　　昨日，部分资金抄底进场。两市全天成交5876.20亿元，成交量开始放量，让市场元气得到提振。资金成交量来看，主力资金抢筹迹象明显。同花顺超级BBD数据显示主力资金大幅流入；沪市流入78.52亿元，创业板流入58.58亿元。

　　“清理场外配资对市场冲击实际已经逐步消除。一方面规定要求除个别存量较大的公司外，其余公司清理已经结束，另一方面，多数个股成交缩量且波动率较前期明显下降也反映出冲击已经相当有限。”兴业证券分析师张忆东称，“从市场层面看，低迷的成交量意味着做空筹码的相对衰竭。至少未来两个月，A股市场的机会有望大于风险。”

　　南方基金首席策略分析师杨德龙也表示，A股市场基本完成去杠杆过程，场外配资大部分已经主动或被动去杠杆，两融余额已经回到年初起点。当前市场杠杆风险总体可控，不必过度恐慌。当前大盘进入缩量整理、震荡筑底阶段，四季度有望否极泰来，触底回升。

　　“境外股市上涨的两大驱动因素在10月份还将持续，因此可能推升境外资金的风险偏好。”在博时基金宏观策略部总经理魏凤春看来，美欧日经济数据疲软，尤其是美国9月非农就业数据远低市场预期，引发市场对美联储年内加息的预期下降；中国推出提振住房与汽车消费的稳增长举措，导致海外投资者对中国稳增长的预期升温。

　　此外，9月外汇储备下降432.6亿美元，略好于市场预期，对国内流动性的抑制也不明显，说明央行有能力稳定汇率，汇率与资本流出的问题至少在短期也不会对A股造成压力。

　　有机构在建仓

　　分析师对于四季度保持乐观态度，而手握重金的机构投资者仍在观望。

　　近期一份小范围基金经理调查显示，基金经理对于四季度的持仓建议中，股票建议配比从上月的66.3%降至65%，债券建议配比则升至15.6%，上月为14.4%；而现金建议配比则持平于上月的19.4%。

　　从上述调查也可以看到，不少基金经理仍在观望。

　　“任何一波大跌，需要很长时间来修复。特别是3500-4000点附近都有大量套牢盘。多看少动是现在最好的投资策略。”上海一家基金公司专户团队负责人表示，目前依然保持很低的仓位，所以净值也是横盘走势。

　　不过，记者采访的深圳和上海部分基金经理表示，他们已经开始战略性建仓。不过建仓周期会略显缓慢。

　　华南一位基金经理指出，目前市场可能已充分反映了国内经济疲软、人民币贬值、美国加息的负面预期，市场情绪有所恢复，股市机会可能大于风险。

　　“经过两轮大幅下跌，沪指已跌破年线，跌至3000点附近，将今年以来指数涨幅和整体投资者收益全部抹掉。A股市场去泡沫已经比较彻底，除了小盘股和题材股估值泡沫已经很大外，部分蓝筹股已经跌出价值。可以确认的是，目前低估值蓝筹已经探明了估值底，未来对于市场情绪波动的抵御能力大幅增强。但是短期内估值水平也难以大幅上升，需要等待基本面提供催化剂。”杨德龙表示，投资者可以保持较低仓位耐心等待底部出现，择机加仓业绩增长好的行业和板块。

　　昨日，医药板块趁着利好消息，纷纷涨停。在上述投资人士看来，目前市场风险偏好依旧在下降，部分具备良好业绩的板块被投资者看好，也说明有价值投资者开始抄底了。南都记者周亮