部分股票年报变脸概率加大 慎防隐形亏损股

　　截至9月11日，已有1026家公司发布三季度业绩预告，六成以上的公司实现了业绩预喜，更有119家上市公司净利润同比最大增幅逾一倍。不过，除了部分公司靠主营业务发展得来的业绩增幅以外，仍然有部分公司其业绩大幅预增的背后是靠“炒股”所得，甚至有部分上市公司扣除非经常性损益后净利润为负，其“隐形亏损”状态让投资者汗颜。

　　市场人士认为，从6月底至今，A股市场经历两轮暴跌，沪指从最高5178点跌至2850点，至今仍然在3100点附近震荡，猴性十足，即使不重回牛市，起码也很难出现上半年疯牛状态，炒股“一本万利”的情况不可能再出现，如果上市公司过分以炒股业绩扭亏或爆发式增长，2015年业绩变脸的概率很大。

　　文表：广州日报记者杨欣

　　主营业务

　　增长较好的公司

　　渝三峡：今年前三季度的业绩增长幅度为291%至304%，业绩大幅增长主要是由于主营业务发展较好，另外公司还获得一些股票收益。

　　华英农业：在公告里称，业绩高成长主要来自于禽类行业形势回暖，与销量及价格均有所回升有关。

　　哈投股份：公司预计今年前三季度的业绩增长幅度为120%左右，这主要得益于供热面积的增加以及成本的降低等。

　　三季报策略

　　统计数据显示，在三季报预喜的公司当中，其中包括净利润预增的437家，接近半数，预计实现扭亏的59家，续盈114家。

　　有119家上市公司净利润同比最大增幅逾一倍，其中，顺荣三七、牧原股份两家公司净利润最大预增幅度在100倍以上，冠福股份、海翔药业等12家公司净利润最大预增幅度均在10倍以上。

　　回归业绩得到重视

　　安信证券首席策略分析师徐彪指出，目前超跌反弹的上涨逻辑开始逐渐接近尾声，而回归业绩的基本面逻辑开始得到更多重视。短期在投资者元气大伤、风险偏好骤降的情况下，仅仅依靠“讲故事提估值”的办法，已经没有足够的吸引力，相当一部分投资者将更加需要“安全感”和“避风港”，这部分投资者将很可能倾向于回归基本面，以上业绩大幅增加股价却被错杀的个股将很可能重新成为相当部分投资者选股的主要标准。

　　不过，值得投资者注意的是，尽管相当多业绩增长股被腰斩，但是并非全是错杀。有部分个股其业绩增长来源并不“靠谱”。

　　统计数据显示，从中报披露的数据来看，两市一共有165家公司上半年扣除非经常性损益后净利润为负。从这165家上市公司非经常性损益具体数据来看，大部分缘自政府补助或者处置交易性金融资产取得的投资收益。交易性金融资产是指企业出售持有的债券投资、股票投资和基金投资。

　　炒股挣钱公司股民不感冒

　　今年上半年，A股市场火爆，部分上市公司凭借股票、基金等证券交易实现了利润增长。其中，深圳惠程上半年通过处置交易性金融资产的收益逾8000万元，净利润同比大增12倍，但扣除非经常性损益之后，该上市公司净利润亏损逾4000万元。

　　祥龙电业通过处置交易性金融资产获取收益近1000万元，净利润同比增长逾10倍，但扣除非经常性损益之后净利润亏损176万元。

　　恒顺众昇预计三季报增长幅度为555%至577%，但是公告显示，报告期内公司非经常性损益金额为1130万元，比去年同期的142万元大幅增加。

　　此外，汉麻产业净利润暴增10倍也非主营业务因素。公司预计，第三季度下属子公司拥有的国有土地使用权收回完成，以及公司两宗国有建设用地使用权及地上建筑物等被征收完成后，将增加营业外收入，导致经营业绩大幅提升。

　　专家观点

　　2015年年报变脸概率加大

　　“不管炒股挣钱还是亏钱，这类不专心做好主营，却热衷炒股的公司我都不敢买。我始终觉得，如果一家公司过于热衷二级市场的‘快钱’，说明其对自身的主营业务没有信心，投资活动的较大风险可能会造成公司基本面松动”，资深股民王先生对此类公司不太感冒。更有投资者认为，各个上市公司交叉持股，形成一个个大的财团，你是我的大股东，我是你的大股东，最后形成一荣俱荣一损俱损的态势，要想做行业翘楚，颇为不易。

　　中国社科院金融研究所研究员尹中立指出，投资二级市场按照正常程序也是需要董事会同意的，但是不排除有的公司不经过正规程序，高管私下投资理财产品，等到亏损了才进行公告，这就会给股东的利益带来比较大的损害。

　　还有市场人士则对上市公司2015年年报的投资收益表示担忧。从6月底至今，A股市场经历两轮暴跌，沪指从最高5178点跌至2850点，至今仍然在3100点附近震荡，猴性十足，即使不重回牛市，起码也很难出现上半年疯牛状态，炒股“一本万利”的情况不可能再出现，如果上市公司过分以炒股业绩扭亏或爆发式增长，2015年业绩变脸的概率很大。