从第一张图表可以看出，巴西雷亚尔今年以来已经贬值超过30%；哥伦比亚、墨西哥、智利、阿根廷、委内瑞拉等其他拉美主要国家货币也面临着持续贬值的命运。高盛分析师认为，这一次的拉美货币贬值危机更类似于1997年的亚洲金融风暴，而非2008年的全球金融危机。

　　今年以来，亚洲新兴市场货币集体走低，马来西亚林吉特领跌，昨日一度跌破17年新低；印度尼西亚卢比、韩元和泰铢紧随其后。相比之下，人民币虽然在八月份的新汇改中贬值，但跌幅与其他国家相比似乎都不值一提了。货币贬值的情况不仅发生在亚洲，如果把目光放大到全球新兴市场，就会发现无论是巴西、墨西哥、智利等拉美国家，还是乌克兰、土耳其、俄罗斯等东欧国家，亦或是澳大利亚、新西兰，都没能从这轮贬值潮中幸免。

　　国家

　　汇率（对美元）

　　较上月

　　今年以来

　　巴西

　　3.8343

　　-9.69%

　　-30.85%

　　乌克兰

　　21.8

　　-3.10%

　　-27.43%

　　土耳其

　　3.02

　　-7.97%

　　-22.72%

　　马来西亚

　　4.3132

　　-8.93%

　　-18.92%

　　南非

　　13.9333

　　-9.44%

　　-17.02%

　　澳大利亚

　　0.6924

　　-6.66%

　　-15.29%

　　印度尼西亚

　　14254

　　-5.00%

　　-13.09%

　　墨西哥

　　16.9211

　　-4.51%

　　-12.82%

　　智利

　　692.35

　　-2.06%

　　-12.41%

　　俄罗斯

　　68.2718

　　-6.23%

　　-11.01%

　　韩国

　　1204.02

　　-3.04%

　　-9.39%

　　泰国

　　36.04

　　-2.51%

　　-8.69%

　　新加坡

　　1.4261

　　-2.88%

　　-7.05%

　　菲律宾

　　46.918

　　-2.51%

　　-4.69%

　　中国

　　6.3679

　　-2.48%

　　-2.55%

　　(上表为彭博9月7日统计数据)

　　从另一张表中可以看出，这些国家外汇储备也出现了不同程度的下降。德意志银行分析师GeorgeSaravelos称，全球正在进入一个“量化紧缩”的新时代：“连续增长了20年之后，我们预计全球央行的外储最多只能保持稳定，而更有可能的是在未来几年持续下降。”

　　国家

　　当前外汇储备（十亿美元）

　　较上月

　　今年以来

　　乌克兰

　　9.41（7月31日）

　　0.60%

　　-34.60%

　　俄罗斯

　　313.34（6月26日）

　　1.80%

　　-27.50%

　　马来西亚

　　92.67（7月31日）

　　-8.70%

　　-27.20%

　　澳大利亚

　　41.65（7月31日）

　　-2.60%

　　-14.10%

　　中国

　　3557.38（8月31日）

　　-2.60%

　　-10.40%

　　土耳其

　　102.29（8月28日）

　　1.80%

　　-9.40%

　　新加坡

　　250.12（7月31日）

　　-1.20%

　　-8.60%

　　南非

　　38.78（7月31日）

　　-1.60%

　　-7.40%

　　泰国

　　149.54（7月31日）

　　-1.90%

　　-7.00%

　　智利

　　38.08（7月31日）

　　-0.30%

　　-5.70%

　　墨西哥

　　185.79（8月28日）

　　-2.60%

　　-3.00%

　　印度尼西亚

　　107.55（7月31日）

　　-0.40%

　　-2.70%

　　巴西

　　370.31（9月3日）

　　0.00%

　　-2.30%

　　菲律宾

　　80.26（8月31日）

　　-0.10%

　　-0.80%

　　韩国

　　367.94（8月31日）

　　-0.80%

　　0.10%

　　(上表为彭博9月7日统计数据)

　　市场上的较为流行的观点认为，大宗商品价格持续下跌、美国加息预期增强，这是新兴市场普遍面临的问题，也是这些国家货币承压的原因。

　　从第一张图表可以看出，巴西雷亚尔今年以来已经贬值超过30%；哥伦比亚、墨西哥、智利、阿根廷、委内瑞拉等其他拉美主要国家货币也面临着持续贬值的命运。

　　高盛分析师认为，这一次的拉美货币贬值危机更类似于1997年的亚洲金融风暴，而非2008年的全球金融危机。2008年金融危机初期，避险情绪引发新兴市场出现大规模的资本外流，然而拉美五国政府并没有试图阻止资本外流，也没有通过加息或财政紧缩政策来稳定本国货币。相反，这些国家采取了宽松的财政政策，并且大幅降息拉动国内需求，任由汇率贬值。然而，如今的金融大环境已经比7年前要宽松得多，实际利率更低，货币自2013年起就一直在贬值，这些国家的政策弹性明显缩小了。因此接下来可能看到的情况是，尽管经济已经非常低迷，但他们为了锚定本国货币、应对不断高企的通胀压力，可能会收紧货币政策，采取顺周期货币政策，这与1997年亚洲金融风暴更为相似。

　　昨日晚间，巴西央行在网站上发布的经济学家调查数据似乎也印证了这一观点：巴西2015年GDP预期由-2.26%调降至-2.44%，通胀预期由9.28%上调至9.29%，雷亚尔对美元汇率预期由3.50下调至3.60。

　　在亚洲市场，今年累计贬值19%的马来西亚林吉特是表现最差的货币。全球瑞银财富管理投资总监亚太区投资主管陈敏兰报告中写到，马来西亚和印尼的货币风险多半来自于外资持有其债券的比例偏高，分别达到50%和40%。这使得一旦美联储开始2006年以来的首次升息——不是9月就是12月——印尼盾和马来西亚林吉特将特别容易受到外资减仓的冲击。

　　值得一提的是，尽管8月底中国外汇储备下降，但中国的外汇储备依然充裕。8日晚间，央行新闻发言人在答记者问中表示，8月外出下降受到了央行操作的影响，随着人民币汇率形成机制不断完善以及人民币国际化的推进，未来外汇储备有所增减也是正常的。从中长期看，中国经济仍将保持中高速增长，经常账户还会保持顺差，对外直接投资和吸引外资持续增长。