恐慌正在全球各个股市间传染蔓延，受周五美国股市暴跌影响，昨天A股与亚太其他股市同步暴跌，进而又传染到晚间的欧美股市。这种情景，很容易让人想起2008年全球金融危机的时候，难道金融危机卷土重来了？不过，欧美股市跌幅收窄似乎在告诉我们，这一次与2008年不同。

　　恐慌情绪蔓延传染

　　从上周开始，A股以及全球股市似乎相互传染，均出现一轮暴跌，一场股灾不期而至。

　　昨天最受伤的还是A股，尽管隔夜出台了养老金可以入市的消息，但根本没刺激作用，上证指数跳空100多点低开，直接在年线下开盘。午盘后一度跌破3200点大关，最终勉强守住3200点，报收3209.91点，跌幅高达8.49%，创下8年来的最大日跌幅。深证成指和创业板指数分别下跌7.83%与8.08%。两市超过2000只股票跌停，盘面一片惨淡。

　　这个“黑色星期一”并非只有A股下跌，整个亚太股市一片跌声，其中，香港恒生指数下跌5.17%，印度股市大跌6.02%，前期表现强劲的日本股市也大跌4.61%。

　　恐慌情绪传染到下午开市的欧洲股市，开盘全线暴跌，欧洲三大股市均出现今年最大跌幅，英国股市一度跌幅超过6%，法国、德国股市盘中跌幅一度达到8%左右。

　　还没开市的美国股市也受影响，盘前标普、纳斯达克和道琼斯股指期货均跌逾5%，触发熔断机制而暂停交易。开市后恐慌情绪达到顶点，道琼斯工业平均指数开盘重挫1000点，瞬间探至15370.33点，跌幅超过6%。标普500指数盘中跌破1900点大关，跌幅超过5%。

　　金融危机基础不存在

　　全球范围内的如此暴跌，让人担忧2008年金融危机卷土重来。

　　的确，突如其来的股灾让人恐慌，但这个时候最需要冷静。客观分析，现在的背景与2008年完全不同，当时的确发生了金融危机。所谓金融危机都是负债引起的，当时美国、欧洲一批金融机构因杠杆过高在资产价格下跌过程中遭遇巨大损失而资不抵债，导致危机发生，但经过美国财政部采取收购资产等一系列措施后，这种负债风险已经得到化解，目前并不存在发生真正金融危机的基础。

　　所以，目前全球股市下跌更多是市场本身的因素，加上近期全球经济疲软，还没有走出金融危机之后的泥潭，新兴市场货币兑美元大幅贬值，油价大幅下跌，这些综合因素导致了全球资本市场大跌。而且，美国股市从2009年以来已经上涨了6年多，进入了一个调整阶段也属于合理的事情。

　　尽管一场股灾似乎正在来临，但是，这次下跌不同于2008年，昨天美国股市开盘后逐渐企稳，也说明这轮暴跌的性质不同于2008年。美国三大指数开盘急跌之后逐渐企稳，跌幅收窄，道琼斯逐渐回升到16000点之上，今晨报收15871.35点，下跌3.57%，标普500指数和纳斯达克指数分别下跌3.94%和3.82%。早于美国股市收市的欧洲股市也从最低点回升，英国、法国、德国股市跌幅均在5%左右。

　　暴跌中要看到机会

　　再看A股市场，上周开始的暴跌也不同于7月份的暴跌，因为上次暴跌同样与负债有关，不算场外配资，仅场内的两融，融资客的负债高达2万亿元，这个“堰塞湖”的决口造成大盘暴跌。但是，如今这个风险已经得到极大化解，融资额下降了一半，对市场冲击有限，因此，投资者不必过于恐慌。

　　尽管上证指数昨天跌破了年线，但看看历史就知道，每轮的调整，年线都是必然要跌破的。而随着大量股票重新回到低位，投资价值再次显现出来，这个时候，更多的要看到机会。

　　2008年金融危机以来，全球经济发展十分坎坷，但总体上是向好的方向发展；中国经济增速下降，但放眼全球依然属于增速较高。所以，市场调整是难免的，但不必担忧金融危机的发生。首席记者 连建明