金谷观察

　　这是C浪调整的开始吗？本周五沪指收报3507.74点，日线图上是6月见顶回落以来的第二收盘低点，和7月8日的3507.19点相比，仅仅只是小数点后的高低而已；周线图上则是6月见顶回落以来的收盘新低。这预示着，7月8日以来的区间振荡整理如果是B浪的话，则后市很可能会开启C浪下跌模式。在国家队一轮救市之后，A股市场依然未脱离危机！

　　尴尬：跌回救市平台

　　在此之前的危机被称作“流动性危机”，国家队在3500点附近入市救难。如今，大盘再次回到3500点区域，倘若果然开启C浪下跌，则多数股民自不必说，而国家队连同入市增持股份的上市公司大股东和高管们，基本上也都将面临被套的危局。

　　下周开始，沪指的年线将来到3400点附近，而7月9日的盘中瞬间低点为3373.54点，也是6月见顶回落以来目前的最低点。一个是年线位置，一个是前期低位，一般而言均具有阶段性的大支撑能力。

　　以此分析，一个是3400点附近被向下突破，才可以确认C浪下跌；另一个是3400点附近理应具有强大支撑，毕竟来自国家队和一众产业资金的力量，可以构成多头防线。所以，下周大盘先抑后扬的机会较大，短线应该会有反弹。

　　8月上半月，老金赴欧洲旅行，其间遭遇人民币突然两天贬值5%，立刻亲身体会到境外购买力的下降。从这个角度看，老金还是支持本币币值向上的好。回到国内，外围股市开始暴跌，这直接构成A股再度走弱的一个大背景，A股的“跟跌不跟涨”特点在弱势中又一次凸现。本币币值的下行，不能作为大利好来看待的。倘若没有这次人民币贬值，眼下的A股应该没有那么快就面临C浪下跌的尴尬。

　　策略：首先要能自保

　　此前本栏已经指出过，随着7月的大幅跌破5月均线，一个牛市应该已经结束。这是2006-2007年那一轮大牛市带给我们的经验。本月，大盘也一度反弹向上攻击这条均线，但至今仍差几十个点未能摸到过，而且还反方向运动转而向下寻求支撑，熊的味道愈发浓烈。

　　最近一个多月，炒作国家队救市、证金概念是最大的热点，其次就是所谓的国企改革概念“炒地图”。炒作救市概念，这不可能炒出一个牛市来。这样的概念炒作，只能是阶段套利炒作的狂欢。这种套利炒作并不介意牛市还是熊市，能够带动跟风就行。却从一个侧面反映出，眼下还没有资金从中长期出发，要推动大市趋势性向上走牛。

　　这样看来，当大盘来到国家队入市救市的平台位置，来到大盘的年线支撑位置，来到45周周线位置（通常也能构成阶段性支撑），短期理应能够再次出现反弹，但中长期趋势却愈发变得难以乐观。

　　下周大盘需要重上3750点，才有转强的基础和趋向。至于3500点，这是本栏分析的近期箱体振荡走势的下边，一旦失守则意味着箱体运动被打破，后市堪忧。不难看出，当下需要更多危机意识而不是赚钱意识，先自保，然后才是套利的思考。（金谷明）